Takas anlaşmaları, 1970'lerde İngiliz hükümeti tarafından kabul edilen döviz kontrollerini atlatmak için İngiltere'de oluşturulan anlaşmalardan kaynaklandı. İlk swaplar para swaplarındaki değişimlerdi. İngiliz hükümetinin İngiliz sterlini ile ilgili döviz işlemlerini vergilendirme politikası vardı. Bu, sermayenin ülkeyi terk etmesini zorlaştırarak iç yatırımı arttırdı.
Swaplar başlangıçta arka arkaya krediler olarak tasarlanmıştı. Farklı ülkelerde bulunan iki şirket, kredilerini kendi ülkelerinin para birimlerinde karşılıklı olarak değiştirecektir. Bu düzenleme, her şirketin diğer ülkenin dövizine erişmesine ve herhangi bir döviz vergisi ödemekten kaçınmasına izin verdi.
IBM ve Dünya Bankası 1981 yılında ilk resmi swap anlaşmasına girdiler. Dünya Bankası'nın faaliyetlerini finanse etmek için Alman markalarını ve İsviçre Frangı ödünç alması gerekiyordu, ancak bu ülkelerin hükümetleri borçlanma faaliyetlerini yasakladı. Öte yandan IBM, bu para birimlerinden büyük miktarlarda borç almıştı, ancak kurumsal borçlular için faiz oranları yüksek olduğunda ABD dolarına ihtiyaç duyuyordu. Salomon Brothers, iki partinin borçlarını değiştirme fikrini ortaya attı. IBM, ödünç aldığı frangı ve notlarını Dünya Bankası'nın dolarlarıyla değiştirdi. IBM, para birimi riskini mark ve frangı ile yönetti. Bu takas pazarı o zamandan beri yılda trilyonlarca dolar katlanarak büyümüştür.
Takasların tarihi, 2008 mali krizinde, ipotek destekli menkul kıymetler (MBS) üzerindeki kredi temerrüt swaplarının büyük ekonomik gerilemeye katkıda bulunan faktörlerden biri olarak belirtildiği bir başka bölüm daha yazmıştır. Kredi temerrüt swaplarının ipoteklerin ödenmemesi için koruma sağlaması gerekiyordu, ancak piyasa çökmeye başladığında, bu anlaşmaların tarafları temerrüde düştüler ve ödeme yapamadılar. Bu, takasların nasıl işlem gördüğü ve takas ticaretiyle ilgili bilgilerin nasıl yayıldığı konusunda önemli finansal reformlara yol açmıştır. Takaslar tarihsel olarak tezgahın üzerinde işlem görüyordu, ancak şimdi merkezi borsalarda işlem görüyorlar.