Açığa satış, satıcının sahip olmadığı ve ödünç aldığı bir menkul kıymetin satışıdır. Kısa satıcılar, bir menkul kıymetin fiyatının yakın gelecekte düşeceğine ve kâr elde etmek için daha düşük bir fiyata geri alınabileceğine inanmaktadır.
Çin'de Açığa Satış Nasıl Başladı?
Çin borsasında kısa satış geçmişi çok sınırlıdır. Çin hükümeti 2007'den başlayarak piyasa katılımcılarının yararlanabileceği finansal araç türlerini artırmak amacıyla piyasaya kısa satış yapmayı düşündü.
2008 yılına kadar, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC), deneme amaçlı marj ticareti ve açığa satış yapacağını açıkladı ve 2008 Yaz Olimpiyatları hazırlıklarından dolayı kısa bir süre ertelendi. Olimpiyatlar sona erdikten sonra, Çin'de CITIC ve Haitong Securities de dahil olmak üzere 11 üst düzey aracı kurumdan oluşan bir grup deneme kısa satış programını başlatma yetkisi aldı.
Mart 2010'da, CSRC sınırlı sayıda hisse senedinin kısa sürede satılmasına veya marjdan satın alınmasına izin vermeye başladı. 100'den az hisse senedi ile başladı, ancak önümüzdeki birkaç yıl içinde yaklaşık 700'e yükseldi.
CSRC, iyi kazanç performansı ve minimum oynaklığa sahip uygun "mavi çip" hisse senetleri için hem kısa satış hem de marj alımına izin verileceğini belirten yönergeler yayınladı. Firmaların, kısa vadeli alım satım bilgilerini bir sonraki alım satım saatiyle sabah 9'dan önce günlük olarak açıklamaları gerekiyordu.
Borsa Çöküşünü Takip Eden Düzenlemeler
2015'in ortalarında, birçok Çinli ticaret şirketi, hükümetin baskısıyla gönüllü olarak, ülkenin borsa çöküşü sırasında tüm stok kıtlığı faaliyetlerini durdurdu. CSRC, yüksek frekanslı ticaret uygulamalarının piyasa manipülasyonuna benzediğine inanılan “kötü niyetli kısa satıcılar” üzerine baskı yapmaya başladı. Aynı yılın Ağustos ayına kadar, düzenleyiciler kısa satıcılar için aynı günkü işlem yerleşimlerinin uygulanmasına son verdiler.
Düzenleyiciler, bir tüccarın emir verdiği ancak "işlem tamamlama" olarak bilinen işlem tamamlanmadan önce hızlı bir şekilde geri çekildiği bir uygulamayı ortadan kaldırmak istediklerini söylüyorlar.
Mart 2016'ya kadar, bir çok aracı kurumda açığa satış devam etmiştir. Mayıs 2017'de Çin pazarlarını güçlendirmek ve istikrarlı hale getirmek için tasarlanmış bir dizi revize edilmiş kural açıklandı. Kilit hükümlerden biri, borsada işlem gören şirketlerin büyük hissedarlarının satışlarını düzenlemektir.
(Daha fazla bilgi için Açığa Satış hakkındaki kılavuzumuza bakın.)