1970'ler ve borsa bir karmaşa. 18 aylık bir dönemde% 40 kaybeder ve on yıla yakın bir süre için birkaç kişi hisse senetleriyle ilgili bir şey istemektedir. Ekonomik büyüme zayıftır ve bu da sonuçta çift haneli rakamlara ulaşan artan işsizlikle sonuçlanır. 1970'lerin başında tam istihdam yaratmak için tasarlanan Amerikan merkez bankasının kolay para politikaları da yüksek enflasyona neden oldu. Merkez bankası, farklı liderlik altında, politikalarını tersine çevirerek faiz oranlarını% 20'ye yükseltir, bu da bir zamanlar usulsüz sayılır. Konut ve otomobil gibi ilgiye duyarlı endüstriler için artan faiz oranları felakete neden olmaktadır. Faiz oranlarının artmasıyla, birçok insan yeni araba ve evlerden fiyatlandırılır.
Faiz Oranı Yaralıları
Bu, 1972'nin sonlarında başlayan ve 1980'lerin başına kadar bitmeyen 1970'lerin büyük enflasyonunun korkunç hikayesi. Wharton profesörü Jeremy Siegel, "Uzun Dönem Hisse Senetleri: Uzun Vadeli Büyüme Rehberi" (1994) adlı kitabında buna “savaş sonrası dönemde Amerikan makroekonomik politikasının en büyük başarısızlığı” adını verdi.
Büyük enflasyon petrol fiyatları, para spekülatörleri, açgözlü işadamları ve hırslı sendika liderlerinden sorumlu tutuldu. Ancak, büyük bütçe açıklarını finanse eden ve siyasi liderler tarafından desteklenen para politikalarının neden olduğu açıktır. Bu karışıklık, Milton Friedman'ın "Money Mischief: Parasal Tarihte Bölümler" adlı kitabında söylediklerinin kanıtıydı, enflasyon her zaman "parasal bir fenomendir". Büyük enflasyon ve bunu izleyen durgunluk birçok işletmeyi mahvetti ve sayısız kişiye zarar verdi. İlginç bir şekilde, resmi ekonomi eğitimi almayan Nixon tarafından kurulan Hazine Sekreteri John Connolly, daha sonra kişisel iflas ilan etti.
Ancak bu alışılmadık derecede kötü ekonomik zamanlardan önce, ekonominin patladığı veya patladığı görülen bir dönem vardı. Birçok Amerikalı, geçici olarak düşük işsizlik ve güçlü büyüme sayıları olan 1972'den korktu. Bu nedenle, 1972'de ezici bir şekilde Cumhuriyet cumhurbaşkanı Richard Nixon ve demokratik Kongresi'ni yeniden seçtiler; Nixon, Kongre ve Federal Rezerv onları başarısızlığa uğrattı.
Nasıl ve neden
1969'da göreve başladığında Nixon, aynı anda Büyük Toplum ve Vietnam Savaşı'na cömertçe harcayan Lyndon Johnson'dan bir durgunluk miras aldı. Kongre, bazı protestolara rağmen Nixon'la birlikte savaşı finanse etmeye ve sosyal refah harcamalarını artırmaya devam etti. Örneğin, 1972'de hem Kongre hem de Nixon, seçimler için tam zamanında Sosyal Güvenliğin genişlemesini kabul etti.
Nixon sözde mali muhafazakar olarak göreve geldi. Yine de danışmanlarından biri, Nixonomics'i "liberal fikirlere sahip muhafazakar erkekler" olarak sınıflandıracaktı (Stein, 1984). Nixon bütçe açıkları işletti, gelir politikasını destekledi ve sonunda onun Keynesçi olduğunu açıkladı.
John Maynard Keynes, 1930 ve 1940'ların etkili bir İngiliz ekonomistiydi. Devrimci önlemleri savundu: hükümetler zor zamanlarda karşı-politikalar kullanmalı, durgunluk ve bunalımlarda açıklar yürütmeli. Keynes'den önce, kötü zamanlarda hükümetler bütçeleri dengelemişlerdi ve piyasa güçlerinin toparlanmalarına izin vermek için kötü bir şekilde tahsis edilmiş iş yatırımlarını tasfiye etmek için beklediler.
Nixon'ın diğer ekonomik yüzü 1971'de ücret ve fiyat kontrolleri uyguluyordu. Yine, bir sonraki seçim yılında çalışıyor gibi görünüyordu. Ancak daha sonra çift haneli enflasyonun ateşini körükleyeceklerdi. Onlar çıkarıldıktan sonra, bireyler ve işletmeler kayıp zemini telafi etmeye çalıştılar.
Nixon'un açıkları aynı zamanda yurtdışındaki dolar sahiplerini de tedirgin ediyordu. Dolar üzerinde, birçok yabancı ve Amerikalı'nın aşırı değerlendiğini düşündüğü bir kaçış vardı. Yakında haklı çıktılar. 1971'de Nixon altına son bağını kırdı ve Amerikan Doları'nı fiat para birimine dönüştürdü. Dolar devalüe edildi ve on milyonlarca petrodollar içeren Arap petrol baronları da dahil olmak üzere dolar tutan milyonlarca yabancı, doların değerini düşürdü.
Kazanan Seçimler
Yine de, Başkan Nixon'un birincil kaygısı dolar sahipleri, açıklar ve hatta enflasyon değildi. Başka bir durgunluktan korkuyordu. O ve yeniden seçim için koşan diğerleri ekonominin patlamasını istedi. Nixon, bunu yapmanın yolunun Fed'e düşük faiz oranları için baskı yapmak olduğunu belirtti.
Nixon, Fed Başkanı William McChesney Martin'i kovdu ve cumhurbaşkanlığı danışmanı Arthur Burns'ü 1971 başlarında Martin'in ardılı olarak kurdu. Fed'in sadece aşırı enflasyon olmadan büyümeyi teşvik eden para yaratma politikalarına adanmış olması gerekmesine rağmen, Burns hızlı bir şekilde hayatın siyasi gerçeklerini öğretti. Nixon ucuz para istiyordu: kısa vadede büyümeyi teşvik edecek ve seçmenlerin oy kullandığı için ekonomiyi güçlü gösterecek düşük faiz oranları.
Çünkü ben öyle diyorum!
Kamusal ve özel Nixon Burns üzerindeki baskıyı değiştirdi. William Greider, "Tapınağın Sırları: Federal Rezerv Ülkeyi Nasıl Yönetiyor?" Ulus sonunda her ikisinin de bolluğuna sahipti. Burns ve Fed'in para yaratma politikalarına karar veren Açık Piyasa Komitesi kısa sürede ucuz para sağladı.
Federal Reserve Board rakamlarına göre, toplam çek mevduatı, vadesiz mevduat ve gezgin çekleri olan kilit para yaratma numarası olan M1, Aralık 1971 ve Aralık 1972 arasında 228 milyar $ 'dan 249 milyar $' a yükseldi. Karşılaştırma açısından, geçen yıl Martin'de rakamlar 198 milyar dolardan 203 milyar dolara çıktı. Perakende tasarrufları ve küçük mevduatları ölçen M2 sayıları, 1972 sonunda 710 milyar dolardan 802 milyar dolara kadar daha da arttı.
Kısa vadede çalıştı. Nixon seçimdeki 50 eyaletten 49'unu taşıdı. Demokratlar kolayca Kongre düzenledi. Enflasyon tek haneli rakamlarda gerçekleşti, ancak tüm seçim yılı şampanya şaşırdıktan sonra daha yüksek enflasyonda ödeme yapmak için bir bedel vardı.
1972 ve 1973 kışlarında Burns enflasyondan endişe etmeye başladı. 1973 yılında enflasyon ikiye katlanarak% 8, 8'e yükseldi. On yıl sonra% 12'ye çıkacaktı. 1980 itibariyle enflasyon% 14 seviyesindeydi. Birleşik Devletler Weimar Cumhuriyeti mi olmak üzereydi? Bazıları büyük enflasyonun iyi bir şey olduğunu düşünüyorlardı.
Alt çizgi
Başka bir Fed başkanı ve enflasyonun düşük tek haneli seviyelere dönmesinden önce durgunluğun kabul edilmesi de dahil olmak üzere acımasız bir sıkı para politikası gerekir. Ancak, bu arada ABD, % 10'u aşan işsiz sayılara dayanacaktı. Milyonlarca Amerikalı 1970'lerin sonunda ve 1980'lerin başında kızgındı.
Yine de çok azı anılarında "Ekonomik Politika Yapıcısının Yansımaları (1969-1978)" olan Burns'ü felaketle sonuçlanan parasal genişlemeden bahsetmeden diğerlerini büyük enflasyondan sorumlu tutuyor. Nixon anılarındaki bu merkez bankası bölümünden bile bahsetmiyor. Bu korkunç dönemi hatırlayan birçok insan her şeyi Arap ülkelerinde ve petrol fiyatlarında suçluyor. Yine de, Wall Street Journal , Ocak 1986'daki bu dönemi gözden geçirirken, "OPEC ABD'nin esas olarak kendisine yaptığı şey için tüm krediyi aldı." Dedi.
![1970'lerin büyük enflasyonu nasıl oldu 1970'lerin büyük enflasyonu nasıl oldu](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/276/how-great-inflation-1970s-happened.jpg)