Çağrılabilir Takas Nedir?
Çağrılabilir takas, gelecekteki faiz ödemelerinden oluşan bir akımın, belirtilen bir anapara bakiyesine dayalı olarak başka bir takas ile değiştirildiği iki karşı taraf arasındaki sözleşmedir. Bu swaplar genellikle değişken faiz oranlı nakit akımları için sabit bir faiz oranından nakit akışlarının transferini içerir.
Bu swap ile düzenli faiz oranı takası arasındaki fark, sabit oranlı mükellefin sözleşmeyi sona erme tarihinden önce sona erdirme yükümlülüğüne sahip olmamasıdır. Bu türev için başka bir terim iptal edilebilir takastır.
Değişken veya değişken faizli mükellefin, sona ermeden önce sözleşmeyi sona erdirme hakkına sahip olduğu, ancak yükümlülüğünün olmadığı bir takasa, takas edilebilir takas denir.
Çağrılabilir Takas Nasıl Çalışır?
Faiz oranı takası ile çağrı özelliği dışında çağrılabilir bir takas arasında çok az fark vardır. Bununla birlikte, bu durum dalgalı faiz oranını ödeyen kişinin alması gereken riski açıklayan farklı bir fiyatlandırma mekanizması gerektirmektedir. Çağrı özelliği, düz bir vanilya faiz oranı değişiminden daha pahalı olmasını sağlar. Bu maliyet, sabit oran ödeyenin daha yüksek bir faiz oranı ödeyeceği ve muhtemelen arama özelliğini satın almak için ek fon ödemesi gerektiği anlamına gelir.
Mekaniklerin çoğu benzer olsa da, çağrılabilir bir takas, takas seçeneği olarak bilinen bir takas seçeneği ile aynı değildir.
Neden Çağrılabilir Takas Kullanılmalı?
Bir yatırımcı, oranın sabit oranlı ödemeyi olumsuz etkileyecek şekilde değişmesini beklerse, çağrılabilir bir takas seçebilir. Örneğin, sabit faiz oranı% 4, 5 ise ve benzer vadeleri olan benzer türevler üzerindeki faiz oranları belki de% 3, 5'e düşerse, sabit faiz ödeyen, swap'ı daha düşük bir oranda yeniden finanse etmeye çağırabilir.
Çağrılabilir swaplar, özellikle sabit faizli mükellef borçların vadesinden ziyade borç maliyetiyle daha fazla ilgilendiğinde, genellikle borçlandırılabilir borç sorunlarına eşlik eder.
Bu türevi kullanmanın başka bir nedeni, bir işletme anlaşmasının veya varlığının erken feshine karşı korunmaktır. Örnek olarak, bir şirket bir fabrika ya da arazinin finansmanını değişken faiz oranıyla güvence altına alır. Daha sonra, planlardaki bir değişiklik nedeniyle finanse edilen varlığı erken satma şansı olduğuna inanırlarsa, sabit bir oranda takas ile kilitlenmeye çalışabilirler.
Çağrı özelliğinin ek maliyeti, finansman için bir sigorta poliçesine benzer.