Refakatçi Dilimi Nedir
Refakatçi bir dilim, bir borç ya da teminatın bir parçası olan bir dilim ya da tiptir. Planlanan amortisman sınıfı (PAC) dilimlerini ve hedeflenen amortisman sınıfı (TAC) dilimlerini de içeren teminatlı bir ipotek yükümlülüğünün (CMO) bir parçasıdır. PAC veya TAC dilimi olan her CMO'nun eşlik eden bir dilimi olacaktır. Tamamlayıcı bir dilim "destek dilimi" olarak da bilinir.
AŞAĞI KIRMA Refakatçi Dilimi
Tamamlayıcı bir dilim hayati önem taşımaktadır, çünkü teminatlı ipotek yükümlülüğündeki (CMO) dayanak varlıklar üzerindeki ön ödeme oranları değişebilir, bu da planlanan amortisman sınıfı PAC ve hedeflenen amortisman sınıfı TAC dilimlerine yapılan anapara ve faiz ödemelerini etkileyebilir. Dilimler, riski bölmek veya varlıkları özelliklere göre gruplandırmak için yapılandırılmış borç veya menkul kıymet bölümleridir. Menkul kıymetlerin bu şekilde bölünmesi ve paylaştırılması onları yatırımcılara pazarlanabilir kılmaktadır.
Refakatçi dilimin amacı, ipotek ön ödeme oranlarındaki değişiklikleri emmek ve PAC ve TAC dilimlerine yapılan ana ve faiz ödemelerini sabit tutmaktır. PAC ve TAC dilimleri bu anapara ve faiz ödemelerini almada önceliğe sahiptir. Teminatlı ipotek yükümlülüğü (CMO), ipotek ön ödeme oranı varsayımlarıyla verilir. Gerçek ön ödeme oranı bu varsayımlardan farklıysa, fark tamamlayıcı dilim tarafından emilir.
Geçerli faiz oranlarındaki değişiklikler, ipotek ön ödeme oranlarını önemli ölçüde etkiler. Faiz oranları düştüğünde, ipotek ön ödemeleri tipik olarak artar. Ön ödemedeki artışlar, ev sahiplerinin mevcut ipoteklerini yeniden finanse etmeleri veya yeni düşük oranlardan yararlanmak için yeni evler satın almalarıdır. Ön ödemeler, planlanan amortisman sınıfının (PAC) veya hedeflenen amortisman sınıfının (TAC) ömrünün veya süresinin kısalmasıyla daralma riskine neden olur.
Diğer taraftan, faiz oranları yükseldiğinde, ipotek ön ödemeleri tipik olarak azalır. Yüksek oranlar, bir ev sahibinin yeniden finanse edilmeyeceği ve artışa tabi olacağı anlamına gelir. Ayrıca, hareket etmeye daha az eğilimli olabilirler. Ön ödemede azalma, PAC veya TAC dilimlerinin süresini arttırır ve uzatma riski olarak adlandırılır.
Refakatçi Trances Risk Koruması Sağlar
Refakatçi bir dilim, hem planlanan hem de hedeflenen amortisman sınıfı dilimlerini daralma ve uzatma riskinden korur. Buna karşılık, tamamlayıcı dilim PAC ve TAC dilimlerine öncelikli ödemelerin istikrarını korur. Fazla mortgage anapara ödemeleri, ön ödemeler arttığında refakatçi dilime ödenir. Ön ödemeler azalırsa, tamamlayıcı dilimler hiçbir ana ödeme almaz.
Ödemelerdeki bu değişiklikler nedeniyle, tamamlayıcı bir dilimin süresi büyük ölçüde değişebilir. Faiz oranları düşük olduğunda kısalır, faizler yüksek olduğunda ön ödemeler artar ve uzar, ön ödemeler azalır. Terimdeki bu yüksek derecede değişkenlik nedeniyle, tamamlayıcı bir dilimdeki verim, bir PAC veya TAC diliminden daha yüksektir. Refakatçi bir dilim, daha yüksek gelir isteyen ve anaparasının belirlenmemiş bir gelecekte veya daha erken bir zamanda iade edilmesi konusunda daha fazla risk almak isteyen bir yatırımcı için cazip olabilir.