İçindekiler
- Opsiyonlar ve Vadeli İşlemler: Genel Bakış
- Çağrı Seçenekleri ve Çağrı Seçenekleri
- Seçeneklerin Riskleri
- Koy Seçeneği
- Vadeli İşlem Sözleşmeleri
- Vadeli İşlemlerde Kim İşlem Görüyor?
- Vadeli İşlemler Daha Büyük Bahisler
- Futures Riskli
- Seçenekler İsteğe Bağlı
- Seçenek Sözleşmesi Örneği
- Vadeli İşlem Sözleşmesi Örneği
- Diğer Farklılıklar
Opsiyonlar ve Vadeli İşlemler: Genel Bakış
Opsiyonlar ve vadeli işlemler, yatırımcıların para kazanmak veya mevcut yatırımlardan korunmak için kullandıkları finansal ürünlerdir. Her ikisi de belirli bir tarihe göre belirli bir fiyata yatırım satın almak için yapılan sözleşmelerdir.
- Bir opsiyon, yatırımcıya sözleşme yürürlükte olduğu sürece, herhangi bir zamanda hisse senetlerini belirli bir fiyattan alma (veya satma) yükümlülüğü getirmez, ancak bir vadeli işlem sözleşmesi bir alıcının hisse satın almasını ve bir satıcıyı gerektirir mal sahibinin pozisyonu son kullanma tarihinden önce kapatılmadığı sürece gelecekteki belirli bir tarihte satmak.
Ancak opsiyonlar ve vadeli işlemler piyasaları, nasıl çalıştıkları ve yatırımcı için ne kadar riskli oldukları konusunda çok farklıdır.
Seçenekler ve Vadeli İşlemler Arasındaki Fark Nedir?
Çağrı Seçenekleri ve Çağrı Seçenekleri
Yalnızca iki tür seçenek vardır: çağrı seçenekleri ve koyma seçenekleri. Çağrı seçeneği, anlaşma sona ermeden, grev fiyatı adı verilen belirli bir fiyattan hisse satın alma teklifidir. Koyma opsiyonu, hisse senedini belirli bir fiyattan satma teklifidir.
Her iki durumda da, seçenekler türev bir yatırım şeklidir. Bunlar, hisse alım veya satma teklifleridir, ancak anlaşma sonuçlanıncaya kadar dayanak yatırımların gerçek sahipliğini temsil etmezler.
Örneğin, bir yatırımcı önümüzdeki üç ay içinde XYZ hisse senetlerini 50 $ 'lık bir fiyattan satın almak için bir çağrı seçeneği açıyor. Hisse senedi şu anda 49 $ 'dan işlem görüyor. Hisse senedi 60 dolara atlarsa, çağrı alıcı hisse senedi 50 dolardan satın alma hakkını kullanabilir. Bu alıcı daha sonra hisse başına 10 $ kâr için hisse senedini hemen 60 $ 'a satabilir. Alternatif olarak, alıcı seçeneği çağrıyı satabilir ve karı cebine koyabilir, çünkü çağrı seçeneği hisse başına 10 $ değerindedir.
Seçenek, sözleşmenin süresi dolduğunda 50 doların altında işlem görüyorsa, seçenek değersizdir. Çağrı alıcı, prim adı verilen seçenek için peşin ödemeyi kaybeder.
Seçeneklerin Riskleri
Bir çağrı seçeneğinin alıcısı için risk, ödenen primle sınırlıdır. Bu prim, sözleşmenin ömrü boyunca artar ve düşer. Bu, grev fiyatının mevcut dayanaklığın fiyatından ne kadar uzakta olduğu ve sözleşmede ne kadar süre kaldığı gibi bir dizi faktöre dayanmaktadır. Bu prim, opsiyon yazarı olarak da adlandırılan put opsiyonunu açan yatırımcıya ödenir.
Opsiyon yazarı ticaretin diğer tarafında. Bu yatırımcının sınırsız riski vardır. Bu örnekte hisse senedinin 100 dolara kadar çıktığını varsayın. Opsiyon yazarı, hisseleri 100 $ 'dan hisse satın almak için hisse başına 100 $' dan satın almak zorunda kalacak. Küçük bir prim karşılığında, seçenek yazarı hisse başına 50 $ kaybediyor.
Seçenek alıcı ya da seçenek yazarı, istedikleri zaman bir çağrı seçeneği satın alarak pozisyonlarını kapatabilir ve bu da onları düz hale getirir. Kâr veya zarar, alınan prim ile opsiyonu geri alma veya takastan çıkma maliyeti arasındaki farktır.
Koy Seçeneği
Hisse senedi opsiyonu, hisseleri sona erme tarihinde ya da öncesinde grev fiyatından satma hakkıdır. Bu seçeneği satın alan bir tüccar, dayanak hisse senedinin fiyatının düşmesini umuyor.
Örneğin, bir yatırımcı XYZ'yi 100 $ 'dan satma opsiyonuna sahipse ve opsiyonun süresi dolmadan önce XYZ'nin fiyatı 80 $' a düşerse, yatırımcı hisse başına 20 $, eksi maliyetin maliyeti düşecektir. XYZ'nin fiyatı sona erme tarihinde 100 doların üzerinde ise, opsiyon değersizdir ve yatırımcı ödenen primi kaybeder.
Satılan alıcı ya da yazar, sona erme tarihinden önce herhangi bir zamanda bir kâr ya da zararı kilitlemek için opsiyon pozisyonlarını kapatabilir. Bu, yazar durumunda seçeneği satın alarak veya alıcı durumunda seçeneği satarak yapılır. Piyasaya sürülen alıcı, grev fiyatından satış yapma hakkını kullanmayı da seçebilir.
Vadeli İşlem Sözleşmeleri
Bir vadeli işlem sözleşmesi, bir varlığı daha sonraki bir tarihte kararlaştırılan bir fiyattan satma veya satın alma yükümlülüğüdür.
Gelecekler, mısır veya petrol gibi emtialar açısından ele alındığında en anlaşılır olanlardır. Vadeli işlem sözleşmeleri gerçek bir korunma yatırımıdır. Bir çiftçi, piyasa fiyatlarının mahsul teslim edilmeden önce düşmesi durumunda kabul edilebilir bir fiyatta kilitlemek isteyebilir. Alıcı, ürünlerin mahsülün teslim edildiği zamana kadar yükselmesi durumunda, ön fiyatını da kilitlemek ister.
İki yatırımcının bir petrol vadeli işlem sözleşmesinde varil başına 50 $ fiyatını kabul ettiğini varsayın. Petrol fiyatı 55 dolara kadar çıkarsa, sözleşmenin alıcısı varil başına 5 dolar kazanıyor. Satıcı ise, daha iyi bir anlaşma üzerinde kaybediyor.
Vadeli İşlemlerde Kim İşlem Görüyor?
Vadeli işlem piyasasında kurumsal ve perakende tüccarlar arasında büyük bir fark vardır.
Kurumsal alıcılar için gelecekler icat edildi. Bu bayiler, rafinerilere satmak için varil ham petrol veya süpermarket distribütörlerine satmak için tonlarca mısır bulundurmayı planlıyor. Önceden bir fiyat belirlemek, sözleşmenin her iki tarafındaki işletmeleri büyük fiyat dalgalanmalarına karşı daha az savunmasız hale getirir.
Bununla birlikte, perakende alıcılar, vadeli teminat sözleşmelerinin altında yatan menkul kıymetin fiyat yönüne bir bahis olarak alıp satmaktadır. Vadeli işlem fiyatlarındaki değişimlerden yukarı veya aşağı kâr etmek istiyorlar. Herhangi bir ürüne sahip olmayı düşünmüyorlar.
Vadeli işlem pazarı, petrol ve mısırın ötesine genişlemiştir. Hisse senedi vadeli işlemleri, bireysel hisse senetlerinden veya S&P 500 gibi bir endeksten satın alınabilir.
Her halükarda, bir vadeli işlem sözleşmesi alıcısının, sözleşmenin tamamını ödemek zorunda değildir. Başlangıç marjı olarak adlandırılan fiyatın bir yüzdesi ödenir.
Örneğin, bir petrol vadeli işlem sözleşmesi 1.000 varil petrol içindir. 100 $ 'lık bir petrol vadeli işlem sözleşmesi satın almak için yapılan bir anlaşma, 100.000 $' lık bir anlaşmanın karşılığıdır. Alıcının sözleşme için birkaç bin dolar ödemesi gerekebilir ve pazar yönündeki bahsin yanlış olduğunu kanıtlaması halinde daha fazla borçlu olabilir.
Vadeli İşlemler Daha Büyük Bahisler
Seçenekler risklidir, ancak vadeli işlemler bireysel yatırımcı için daha risklidir.
Standart opsiyon sözleşmesi 100 hisse senedi için geçerlidir. Altta yatan hisse senedi 30 $ 'dan işlem görüyorsa, toplam bahis miktarı 3.000 $' dır. Standart bir altın sözleşmesi 100 ons altındır. Altın ons başına 1.300 $ 'dan işlem görüyorsa, sözleşme 130.000 $' ı temsil ediyor. Opsiyon sözleşmeleri varsayılan olarak daha küçüktür, ancak bir yatırımcı birden fazla sözleşme satın alabilir.
Futures Riskli
Bir yatırımcı bir hisse senedi opsiyonu satın aldığında, tek finansal yükümlülük sözleşmenin satın alındığı andaki primin maliyetidir. Bununla birlikte, bir satıcı bir satış opsiyonu açtığında, bu satıcı hisse senedinin temel fiyatının maksimum yükümlülüğüne maruz kalır. Bir satım opsiyonu alıcıya hisse başına 50 $ 'dan hisse satma hakkı verirse, ancak hisse senedi 10 $' a düşerse, sözleşmeyi başlatan kişi, sözleşmenin değeri için hisse senedi veya hisse başına 50 $ satın almayı kabul etmelidir.
Vadeli işlem sözleşmeleri büyük miktarlarda para için geçerlidir. Belirli bir fiyattan satma veya satın alma yükümlülüğü, vadeli işlemleri doğası gereği daha riskli hale getirir.
Ancak vadeli işlem sözleşmeleri, hem alıcıya hem de satıcıya maksimum yükümlülük getirmektedir. Dayanak hisse senedi fiyatı ilerledikçe, anlaşmaya taraf olan tarafların günlük yükümlülüklerini yerine getirmek için alım satım hesaplarına daha fazla para yatırmaları gerekebilir.
Bunun nedeni, vadeli işlem pozisyonlarındaki kazançların günlük olarak otomatik olarak piyasaya sürülmesidir, yani pozisyonların değerindeki yukarı veya aşağı değişim, her işlem gününün sonunda tarafların vadeli hesaplarına aktarılır.
Seçenekler İsteğe Bağlı
Çağrı ya da opsiyon satın alan yatırımcıların belirli bir fiyattan hisse senedi alma ya da satma hakkı vardır. Ancak, sözleşmenin süresi dolduğunda seçeneği kullanmakla yükümlü değildirler. Opsiyon yatırımcıları sadece para içindeyken sözleşmeler yaparlar, yani opsiyonun içsel değeri vardır.
Vadeli işlem sözleşmesi satın alanlar, dayanak varlığın fiyatı ne olursa olsun, sözleşmenin satıcısından dayanak hissesini satın almakla yükümlüdür.
Seçenek Sözleşmesi Örneği
Sorunları karmaşıklaştırmak için, opsiyonlar vadeli olarak satın alınır ve satılır. Ancak bu, seçenekler ve gelecekler arasındaki farkların bir resmini sağlar.
Bu örnekte, Chicago Ticaret Borsası'nda altın opsiyon sözleşmelerinin altında yatan varlık olarak bir COMEX altın vadeli işlem sözleşmesi bulunmaktadır.
Bir opsiyon yatırımcısı, Şubat 2019'da süresi dolan 1.600 dolarlık grev fiyatıyla sözleşme başına 2.60 dolarlık bir prim için bir çağrı seçeneği satın alabilir.
Bu çağrı sahibinin altın üzerinde yükseliş eğilimi var ve 22 Şubat 2019'da piyasa kapandıktan sonra opsiyonun süresi dolana kadar altta yatan altın vadeli işlem pozisyonunu alma hakkına sahip. Altın fiyatı 1.600 dolarlık grev fiyatının üzerine çıkarsa, yatırımcı vadeli işlem sözleşmesini satın alma hakkını kullanacaktır. Aksi takdirde, yatırımcı opsiyon sözleşmesinin süresinin dolmasına izin verecektir. Azami zarar, sözleşme için ödenen 2, 60 $ primdir.
Vadeli İşlem Sözleşmesi Örneği
Yatırımcı bunun yerine altın üzerine bir vadeli işlem sözleşmesi almaya karar verebilir. Bir vadeli işlem sözleşmesinde dayanak varlık olarak 100 troy ons altın vardır.
Bu, alıcının vadeli işlem sözleşmesinde belirtilen teslimat tarihinde satıcıdan 100 troy altın kabul etmek zorunda olduğu anlamına gelir. Yatırımcının gerçekte altın sahibi olmakla ilgisi olmadığı varsayıldığında, sözleşme teslim tarihinden önce satılacak veya yeni bir vadeli işlem sözleşmesine devredilecektir.
Altın fiyatı yükseldikçe veya düştükçe, kazanç veya kayıp miktarı her işlem gününün sonunda yatırımcının hesabına yatırılır veya borçlandırılır.
Piyasadaki altın fiyatı, alıcının kabul ettiği sözleşme fiyatının altına düşerse, vadeli işlem alıcısı hala satıcıya teslimat tarihinde daha yüksek sözleşme fiyatı ödemekle yükümlüdür.
01:11Seçenekler ve Vadeli İşlemler Arasındaki Fark Nedir?
Diğer Farklılıklar
Seçenekler ve gelecekler benzer gelebilir, ancak çok farklıdırlar. Vadeli işlem piyasalarının anlaşılması daha kolaydır, ancak birçok sözleşmenin büyüklüğü nedeniyle önemli risk taşırlar.
Satın alma seçenekleri oldukça karmaşık olabilir, ancak risk ödenen primle sınırlıdır. Opsiyon yazarları daha fazla risk alır. Aslında, opsiyon yazma en iyi deneyimli opsiyon tüccarlarına bırakılır.
Önemli Çıkarımlar
- Seçenekler ve vadeli işlemler, yatırımcılara para kazanma ve mevcut yatırımları koruma şansı veren benzer ticaret ürünleridir. Bir seçenek, alıcıya herhangi bir zamanda belirli bir fiyattan belirli bir fiyattan bir varlık satın alma (veya satma) yükümlülüğü değil Bir vadeli işlem sözleşmesi, alıcıya belirli bir varlık satın alma yükümlülüğü ve satıcı, sahibinin pozisyonu sona ermeden önce kapatılmadığı sürece gelecekteki belirli bir tarihte satma ve teslim etme yükümlülüğünü verir.