Ortak Stok Sınıfları
İlk olarak, bir karışıklık noktasını temizlemek önemlidir: farklı hisse senedi sınıflarını tercih edilen hisse senedi ile karıştırmayın. İmtiyazlı hisse senetleri, sahiplerine öncelikli temettü ödemeleri ve şirketin tasfiyesi veya iflası halinde öncelikli merdiven üzerinde daha yüksek bir pozisyon sağlayan tamamen farklı bir menkul kıymettir. Hisse senetleri, hisse senedi finansmanının düşük dereceli (ve çok daha yaygın) şeklini temsil eder. Ancak, bir şirket belirli yatırımcılara, yönetim kurulu üyelerine veya şirket kurucularına farklı adi hisse senedi ihraç etmeyi seçebilir.
Genel olarak, birden çok adi hisse senedi sınıfına sahip olmayı seçen şirketler, genellikle A ve B Sınıfı hisseler olarak gösterilen iki sınıfa sahiptir. Ortak uygulama, bir stok sınıfına diğerine göre daha fazla oy hakkı atamaktır. Örneğin, halka açılmaya karar veren özel bir şirket genellikle çok sayıda ortak hisse çıkarır, ancak ara sıra şirket kurucularına, yöneticilerine veya diğer büyük paydaşlarına her biri için birden fazla oy taşıyan farklı bir hisse senedi sınıfı sağlar. hisse senedinin tek payı. Genellikle, "süper oylama" katsayısı daha yüksek sınıf payı başına yaklaşık 10 oy olsa da, bazen şirketler onları daha da yüksek yapmayı tercih ederler. Genellikle A Sınıfı hisseler B Sınıfı hisselerden daha üstündür, ancak çoklu hisse senetleri için standart bir isimlendirme yoktur. Bazen B Sınıfı hisselerin A Sınıfındaki emsallerinden daha fazla oyu vardır. Bu nedenle, yatırımcılar, birden fazla sınıfı olan bir firmaya yatırım yapmayı düşünüyorlarsa, her zaman bir şirketin hisse sınıflarının ayrıntılarını araştırmalıdırlar.
Önemli Çıkarımlar
- Birden fazla adi hisse senedi sınıfına sahip şirketler bunları A Sınıfı, B Sınıfı vb. Hisseler olarak ifade eder. Ortak uygulama, bir hisse senedine diğerine göre daha fazla oy hakkı atamaktır. Tipik olarak A Grubu hisseler jenerik adi hisse senedidir. Daha fazla oy gücüne sahip hisse sınıfı, süper oy kullanma payları olarak bilinir.
Oylama ve Süper Oylama Payları
Genellikle, süper oy kullanan hisselerin amacı, kilit şirket içerisindeki kişilere şirketin oy hakları, dolayısıyla yönetim kurulu ve kurumsal faaliyetleri üzerinde daha fazla kontrol sağlamaktır. Süper oy kullanan hisselerin varlığı da düşmanca devralmalara karşı etkili bir savunma olabilir, çünkü kilit görevliler olağanüstü hisselerin yarısından fazlasına sahip olmadan şirketlerinin oy çoğunluğunu kontrol altında tutabilirler.
Oylama sorunları bir yana, farklı hisse sınıfları genellikle kâr ve şirket sahipliği haklarına sahiptir. Bu nedenle, perakende yatırımcılar belirli bir şirket için yalnızca daha düşük adi hisse senedi satın almakla sınırlı olsa da, yine de şirketin kârları ile orantılı olarak eşit bir hak talebinde bulunmaktadırlar. Bu durumlarda, yatırımcılar bir şirketin özkaynak kârlılığındaki adil paylarını görürler, ancak normalde ikili sınıfların yokluğunda paylarının sağlayacağı oylama gücünden yararlanamazlar.
Orantısız oy paylarına sahip büyük paydaşların şirket yönetiminde başarılı olması şartıyla, bu durum yatırımcıları, özellikle de şirkette çok küçük bir hisseye sahip olan tipik perakende yatırımcıları çok az endişelendirmelidir. Normalde, çift sınıf hisselerin varlığı, ancak bir yatırımcı orantısız oy haklarının hissedarların yüksek yararına rağmen düşük yönetimin yerinde kalmasına izin verdiğine inanması durumunda bir sorun olacaktır.
Hisse senetleri de yatırım fonlarıyla ilişkilidir, ancak bu durumlarda oy haklarına değil, yatırımcıların tabi olduğu ücret yapısına atıfta bulunulur.
Birden Çok Paylaşım Sınıfı Örneği
Birden fazla sınıf hissesine iyi bir örnek, Google ve ana varlığı olan Alphabet, Inc. örneğidir. GOOG hisse senedi senedi sembolü, C Sınıfı hisse senetlerini, GOOGL hisse senedi ise A Sınıfı hisse senetlerini temsil eder. C sınıfı hisselerin (GOOG) oy hakkı yoktur, A grubu hisselerin (GOOGL) her biri bir oy hakkına sahiptir. Bu sınıflar, ana şirket olarak Alfabenin oluşmasından kaynaklanan bir stok bölünmesinden sonra oluşturulmuştur. Bölünmeden önce Google hisse senedine sahip olan herkes oy veren GOOGL hisse senedinden bir pay ve oy kullanmayan GOOG hisse senedinden bir pay aldı. Google hisse senedinin B Sınıfı hisseleri de vardır, ancak bunlar borsada işlem görmez. Bunun yerine, B Sınıfı hisselerin sahibi Google içericileri ve erken yatırımcılarıdır ve her biri 10 oy alır ve bu da onları süper oy kullandı.