Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), 54 yıllık CEO Warren Buffett'in görev süresi altında S&P 500 Endeksine göre en kötü yıllarından birine dayanıyor, ancak özellikle pazar buhar kaybederse, 2020'de daha iyi performans gösterebilir. Pozitifler güçlü bir bilanço, kazanç gücü ve düşük değerleme içerir. 17 Aralık 2019 tarihinde kapanışta Berkshire A sınıfı hisse senetleri yıl sonuna göre% 10.8, S&P 500% 27.4 oranında arttı.
Barclays'ın alıntıladığı gibi Barclays analisti Jay Gelb “Berkshire oldukça ucuz” diyor. “Harika bir işletme koleksiyonu ve gerçek değerinin altında yüksek kaliteli bir savunma borsa ticareti” diye ekliyor. Gelb, A sınıfı hisse senetlerinde aşırı kilolu veya satın alma notuna sahip, fiyat hedefi 401, 000 $ veya 17 Aralık 2019 kapanışının% 18, 3 üstünde.
Önemli Çıkarımlar
- Berkshire Hathaway, 2019'da piyasada geniş bir farkla geride kalıyor.Ancak, bazı yatırımcılar ucuza değerli 2020 için en iyi seçim olarak değerlendiriyorlar. Buffett'in uzun zamandır dokunuşunu kaybettiği eleştirmen sayacı.
Yatırımcıların Önemi
Son borsa mitingi göz önüne alındığında, Berkshire'ın kitap değeri, Q3'ten 2019'un 4. çeyreğine göre yaklaşık% 5 artarak 255.000 $ 'a ulaştı ve Barron'un gözlemlediği fiyatın kitaba (P / B) oranı 1.3 oldu. Raporda, Berkshire, S&P 500 için 19 rakamının üstünde, ancak Berkshire'ın tarihsel ortalamasının altında, yaklaşık 21 kat 2019 kazançla işlem görüyor.
Dahası, Berkshire'ın K / Z oranının, paydanın 220 milyar dolarlık özsermaye portföyüne sadece temettü katması anlamında yetersizdir. Buffett, yatırımcıların, Berkshire'ın yatırım portföyündeki şirketlerden dağıtılmamış kârların orantısız paylarını da içeren "arama kazançları" nı dikkate alması gerektiği konusunda ısrar etti.
Eleştirmenler, Buffett'in hisse senedi geri alımlarını önemli ölçüde artırarak ve temettüler ödeyerek, büyük anlaşmalara daha fazla harcama yaparak ve cimri anlaşma tekliflerinden kaçınarak 128 milyar dolarlık nakit birikimini azaltması gerektiğini savunuyor. Berkshire, teknoloji ürünleri distribütörü Tech Data Corp.'u (TECD), özel bir hisse senedi şirketi Apollo Global Management Inc.'e (APO) yalnızca 200 milyon dolar kaybetti. Teknik Veriler, Apollo'nun Berkshire'ın 140 dolarlık teklifine karşılık hisse başına 145 dolar teklif eden 5.1 milyar dolara mal oldu.
Bir başka Barron'un raporu Berkshire'ı 2020 için en iyi 10 hisse senedi seçti. Piyasa değerinin yaklaşık% 25'inin büyüyen nakit yığını performansına zarar verdiğini kaydederken, bu rapor aynı zamanda düşük değerlemelerin pozitif olarak ve yıllık kazanç akışını da belirtiyor. yüzde yüz iştirakinden 25 milyar dolardan fazla yatırım yaptı.
Bu rapor, "Berkshire'ın büyüklüğü göz önüne alındığında, Buffett'in devralmalarla büyük düşünmesi gerekiyor." Önerdikleri olası hedefler Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Delta Air Lines Inc. (DAL), Southwest Airlines Co. (LUV), FedEx Corp. (FDX) ve United Parcel Service Inc. (UPS).
Buffett'e olan inancını yitiren uzun zamandır yatırımcılar arasında, yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 2 milyar dolar değerinde olan Wedgewood Partners'ın baş yatırım sorumlusu (CIO) olan David Rolfe yer alıyor. Rolfe, Berkshire hisselerini 20 yıldan fazla bir süre sonra şu nedenlerle sattı: KraftHeinz ve IBM fiyaskoları; Visa, MasterCard, Costso ve Microsoft ile kaçırılan fırsatlar; yeterince büyük anlaşmalar dahil olmak üzere, genel olarak satın almalarla zayıf yürütme; ve çok fazla nakit tutuyorlar.
İleriye bakmak
Berkshire için devam eden bir konu, ardıllık planlamasıdır. Buffett 89 yaşındayken ve 1 Ocak 2020'de 96'ya ulaşması gereken uzun süren vekil Charlie Munger ile resmi bir planın gecikmiş olduğunu açıkladı.