Hisse senetleri ve tahvillerin çıkarılması, bir şirketin sermaye artırmasının başlıca yollarından biridir. Ancak bu işlemlerin gerçekleştirilmesi, finansal araçların gelirleri en üst düzeye çıkaracak şekilde fiyatlandırılmasından düzenleyici gereksinimlere yönelmesine kadar özel uzmanlık gerektirir. Bu noktada bir yatırım bankası genellikle devreye girer.
Özünde, yatırım bankaları büyük işletmeler ve yatırımcı arasında bir köprüdür. Başlıca rolleri, işletmelere ve hükümetlere finansal zorluklarını nasıl çözecekleri konusunda tavsiyelerde bulunmak ve hisse senedi tekliflerinden, tahvil ihraçlarından veya türev ürünlerden olsun, finansman sağlamalarına yardımcı olmaktır.
Danışman Olarak Rol
Sermayenin nasıl artırılacağına karar vermek, herhangi bir şirket veya hükümet için önemli bir karardır. Çoğu durumda, büyük bir Wall Street firması veya bir “butik” bankacı olan bir yatırım bankasına yönelirler.
Mevcut yatırım ortamını dikkate alarak, banka fon toplamak için en iyi yolu önerecektir. Bu, bir hisse senedi teklifi ile şirkette bir mülkiyet hissesi satmayı veya bir tahvil ihracı yoluyla kamudan borç almayı gerektirebilir. Yatırım firması, sofistike finansal modeller kullanarak bu enstrümanların nasıl fiyatlandırılacağının belirlenmesine de yardımcı olabilir.
Hisse senedi teklifinde, finansal analistleri, şirketin bir payının ne kadar değerli olduğunu tahmin etmek için kazanç potansiyeli ve yönetim ekibinin gücü gibi çeşitli faktörlere bakacaktır. Müşteri tahviller sunuyorsa, banka, benzer derecelendirilmiş işletmeler için borçluları ne kadar telafi etmek zorunda kalacağını anlamak için geçerli faiz oranlarına bakacaktır.
Yatırım bankaları birleşme veya devralma senaryosunda da tavsiyelerde bulunurlar. Örneğin, bir işletme bir rakip satın almak istiyorsa, banka, yönetim ekibine şirketin değerine ve anlaşmayı alıcıya uygun bir şekilde nasıl yapılandıracağına dair tavsiyelerde bulunabilir.
Sigortalama Hisse Senetleri ve Tahviller
Bir işletme özkaynak veya borç teklifi yoluyla fon toplamaya karar verirse, bir veya daha fazla yatırım bankası da menkul kıymetlerin üzerine yazacaktır. Bu, kurumun önceden belirlenmiş bir fiyattan belirli sayıda hisse veya tahvil satın aldığı ve bir borsa yoluyla yeniden sattığı anlamına gelir.
Diyelim ki Acme Su Filtresi Şirketi halka arzda 1 milyon dolar kazanmayı umuyor. Federici Yatırım Bankacıları, firmanın önümüzdeki birkaç yıl içinde beklenen kazançları da dahil olmak üzere çeşitli faktörlere dayanarak, yatırımcıların şirket hisselerinin 100.000 hissesi için her biri 11 $ ödemeye istekli olacağını belirledi. Konunun tek yüklenicisi olarak Federici, tüm hisselerini Acme'den 10 $ 'dan satın alıyor. 100.000 $ 'ı 11 $' dan satmayı başarırsa, banka güzel bir 100.000 $ kar elde eder (100.000 hisse x 1 $ spread).
Bununla birlikte, ihraççı ile olan anlaşmasına bağlı olarak, kamuoyunun iştahı beklenenden daha zayıfsa Federici kancada olabilir. Varlıklarını tasfiye etmek için fiyatı ortalama 9 $ 'a düşürmesi gerekiyorsa, 100.000 $ kaybetti . Bu nedenle, fiyatlama menkul kıymetleri zor olabilir. Yatırım bankaları genellikle işlemi ihraççı adına işlemek isteyen diğer kurumlardan daha fazla teklif vermek zorundadır. Ancak eğer yayılımları yeterince büyük değilse, satıştan sağlıklı bir geri dönüş sağlayamazlar.
Gerçekte, menkul kıymetlerin yüklenimi görevi genellikle birden fazla bankaya düşer. Daha büyük bir teklifse, yönetici sigortacı genellikle hisselerin bir kısmını satan diğer bankalardan oluşan bir sendika oluşturur. Bu şekilde firmalar hisse senetlerini ve tahvillerini halkın daha önemli bir kesimine pazarlayabilir ve risklerini azaltabilir. (L9) Müdür, başka bir sendika üyesi güvenlik satmış olsa bile kârın bir kısmını yapar.
Yatırım bankaları hisse senedi tekliflerinde de daha az çekici bir rol oynamaktadır. Şirketin hisselerini satabilmesi için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna gitmesi gereken belgeleri oluşturmak onların görevi. Bu, finansal tabloların derlenmesi, şirketin yönetimi ve mevcut mülkiyeti hakkında bilgi ve firmanın hasılatları nasıl kullanmayı planladığının bir ifadesi anlamına gelir.
Diğer aktiviteler
Şirketlere danışmanlık yapmak ve onlara para toplamalarında yardımcı olmakla birlikte, Wall Street firmalarının yaptıklarının önemli bir parçasıdır, birçoğu diğer bazı işlevleri de yerine getirir. Büyük bankaların çoğu sundukları hizmetler açısından oldukça çeşitlidir. Diğer gelir kaynaklarından bazıları şunlardır:
- Araştırma. Daha büyük yatırım bankaları, şirketler hakkında bilgi toplayan ve hisse senedi alıp satmayacakları konusunda öneriler sunan büyük ekiplere sahiptir. Bu raporları şirket içinde kullanabilirler, ancak finansal riskten korunma fonlarına ve yatırım fonu yöneticilerine satarak gelir elde edebilirler. Ticaret ve Satış. Çoğu büyük firmanın müşterileri adına hisse senedi ve tahvil işlemleri yapabilen bir ticaret departmanı vardır. Geçmişte, bazı bankalar esasen menkul kıymetler üzerine kendi paralarını kumar oynadıkları tescilli ticaretle uğraştılar; ancak, Volcker Kuralı olarak bilinen yakın tarihli bir düzenleme bu faaliyetleri kısaltmıştır. Varlık Yönetimi. JP Morgan ve Goldman Sachs'ın benzerleri emeklilik fonları, vakıflar ve sigorta şirketleri için varlık yönetimi departmanları aracılığıyla muazzam portföyleri yönetiyor. Uzmanları, müşterilerinin benzersiz hedeflerine ulaşmak için doğru hisse senetleri, borç enstrümanları, emlak yatırımları ve diğer yatırım araçlarını seçmeye yardımcı oluyor. Varlık Yönetimi. Fortune 500 işletmeleri için yatırım bankacılığı işlevlerini yerine getiren aynı bankalardan bazıları perakende yatırımcılara da hitap etmektedir. Bir mali danışman ekibi aracılığıyla, bireylerin ve ailelerin emeklilik ve diğer uzun vadeli ihtiyaçlar için tasarruf etmelerine yardımcı olurlar. Menkul Kıymetli Ürünler. Bu günlerde şirketler genellikle ipoteklerden kredi kartı alacaklarına kadar finansal varlıkları bir araya getirmekte ve bunları sabit getirili ürünler olarak yatırımcılara satmaktadır. Bir yatırım bankası gelir akışlarını “menkul kıymetlendirmek”, varlıkları birleştirmek ve bunları kurumsal yatırımcılara pazarlamak için fırsatlar önerecektir.
“Yatırım bankası” terimi yanlış bir isimdir. Birçok durumda, şirketlerin sermaye artırmasına yardımcı olmak çok daha büyük bir operasyonun sadece bir parçasıdır.
Alt çizgi
Daha sofistike ürünlerinden bazıları yatırım bankalarına kötü bir isim verirken, bu firmalar şirketlere ve devlet kurumlarına eğitimli finansal kararlar almalarında ve gerekli sermayeyi artırmalarında yardımcı olarak önemli bir rol oynamaktadır.