Üst düzey bir dönüştürülebilir senet, senedin önceden tanımlanmış bir miktarda hisse senedine dönüştürüleceği bir opsiyon içeren bir borç teminatıdır. Üst düzey dönüştürülebilir senet, aynı kuruluş tarafından ihraç edilen diğer tüm borç senetlerine göre önceliğe sahiptir.
Üst düzey Cabrio Notunu Kırmak
Konvertibl bir not, açıkça değerlenmemiş olan erken aşama girişimlerini finanse etmek isteyen melek veya tohum yatırımcıları tarafından verilen bir borçlanma aracıdır. Şirket için makul bir değer oluşturmak için daha fazla bilgi elde edildikten sonra, dönüştürülebilir senet yatırımcıları notu özkaynağa dönüştürebilir. Firma değerlemesi genellikle Seri A finansman turu sırasında belirlenecektir. Dolayısıyla, ana artı faiz şeklinde bir getiri yerine, yatırımcı şirkette özsermaye alacaktı. Şirket, dönüştürülebilir bir not yayınladıktan sonra başarısız olursa ve yükümlülüklerini yerine getirmezse, not sahipleri muhtemelen ilk tohumlarını veya yatırımlarını geri alamazlar. Alınacak bir şey varsa, dönüştürülebilir senet sahipleri teminatlı borç sahiplerinden ve hissedarlardan önce sıraya girecektir.
Bir tür dönüştürülebilir not, kıdemli dönüştürülebilir nottur. Üst düzey bir dönüştürülebilir senet sözleşmesindeki borç veren, notlarını borçlanma şirketinin hisselerine dönüştürme seçeneğine sahipken, borç veren iflas durumunda borçlunun varlıkları konusunda üst düzey bir talebe sahiptir.
Üst düzey dönüştürülebilir senet sahibi, normal tahvil ihracında bulunmayan iki avantaj alır - bir ihraç opsiyonu ve ihraççı iflas ederse rücu için öncelik. Bu ilave faydalar nedeniyle, senet sahibine sunulan faiz tutarı, aynı ihraççı tarafından sağlanan diğer tahvillerden daha düşük olma eğilimindedir.
Üst düzey dönüştürülebilir bir not tutmanın en kötü senaryosu, ihraç eden şirketin başlangıçta iyi performans göstermesi, borcun hisselere dönüştürülmesi ve daha sonra iflas etmesi anlamına gelir. Dönüştürülen paylar değersiz olurdu, ancak notun sahibinin artık başvurusu olmayacaktı.