Sabit Getirili Güvenlik Nedir?
Sabit getirili menkul kıymetler, sabit dönemsel faiz ödemeleri ve vadede anapara iadesi şeklinde bir getiri sağlayan bir yatırımdır. Ödemelerin, kısa vadeli faiz oranları gibi temel ölçülerde değiştiği değişken gelirli menkul kıymetlerden farklı olarak, sabit getirili menkul kıymet ödemeleri önceden bilinir.
Sabit Getirili Güvenlik
Sabit Getirili Menkul Kıymetler Açıklandı
Sabit Getirili Menkul Kıymetler, yatırımcılara sabit miktarda faiz (kupon ödemeleri şeklinde) ödeyen borçlanma araçlarıdır. Faiz ödemeleri genellikle altı ayda bir yapılırken, yatırım yapılan anapara vadesinde yatırımcıya geri döner. Tahviller, sabit getirili menkul kıymetlerin en yaygın biçimidir. Şirketler yatırımcılara sabit getirili ürünler ihraç ederek sermaye artırmaktadır.
Tahvil, şirketler ve hükümetler tarafından projeleri finanse etmek ve operasyonları finanse etmek için fon toplamak amacıyla çıkarılan bir yatırım ürünüdür. Tahviller çoğunlukla kurumsal tahviller ve devlet tahvillerinden oluşmaktadır ve çeşitli vadelere ve nominal değerlere sahip olabilirler. Nominal değer, tahvilin vadesi geldiğinde yatırımcının alacağı tutardır. Şirket ve devlet tahvili büyük borsalarda işlem görmektedir ve genellikle nominal değer olarak da bilinen 1.000 $ değerinde listelenmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Sabit Getirili menkul kıymetler, sabit dönemsel faiz ödemeleri ve vadede anapara geri dönüşü şeklinde bir getiri sağlayan bir yatırımdır. ABD Hazinesi, devlet sabit getirili menkul kıymetlerini garanti eder.
Kredi Notu Sabit Getirili Menkul Kıymetler
Tüm tahviller, ihraççının finansal uygulanabilirliğine bağlı olarak kendilerine atanan farklı kredi derecelendirmelerine sahip oldukları için eşit yaratılmaz. Kredi derecelendirmeleri, kredi derecelendirme kuruluşları tarafından gerçekleştirilen derecelendirme sisteminin bir parçasıdır. Bu kurumlar, kurumsal ve devlet tahvillerinin kredibilitesini ve kurumların bu kredileri geri ödeyebilme kabiliyetini ölçer. Kredi derecelendirmeleri yatırımcılara yatırım açısından riskleri gösterdiğinden faydalıdır.
Tahviller ya yatırım dışı sınıf tahvillere yatırım yapılabilir. Yatırım dereceli tahviller, temerrüt riski düşük olan istikrarlı şirketler tarafından ihraç edilmektedir ve bu nedenle faiz oranı yatırım dışı tahvillerden daha düşüktür. Önemsiz tahviller veya yüksek getirili tahviller olarak da bilinen yatırım dışı tahviller, kurumsal ihraççıların faiz ödemelerini geciktirme ihtimalinin yüksek olması nedeniyle çok düşük kredi notlarına sahiptir.
Sonuç olarak, yatırımcılar, bu borç senetlerinin maruz kaldığı yüksek riski üstlenmeleri için telafi etmek amacıyla genellikle önemsiz tahvillerden daha yüksek bir faiz oranına ihtiyaç duymaktadır.
Sabit Getirili Menkul Kıymet Türleri
Birçok sabit getirili menkul kıymet türü olmasına rağmen, aşağıda şirket tahvillerine ek olarak en popüler olanlardan birkaçını özetledik.
Hazine notları (T-senetleri) ABD Hazinesi tarafından verilir ve iki, üç, beş veya 10 yıl içinde olgunlaşan ara vadeli tahvillerdir. T-Notlar genellikle 1000 $ nominal değere sahiptir ve altı aylık faiz ödemelerini sabit kupon oranları veya faiz oranları üzerinden ödemektedir. Tüm Hazinelerin faiz ödemesi ve anapara geri ödemesi, bu tahvilleri borçlarını finanse etmek için ihraç eden ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklenmektedir.
ABD Hazinesi'nden bir diğer sabit getirili güvenlik türü, 30 yıl içinde vadesi gelen Hazine bonosu (T-bonosu). Hazine bonolarının nominal değerleri 10.000 $ 'dır ve TreasuryDirect'te açık artırmada satılır.
Kısa vadeli sabit getirili menkul kıymetler Hazine bonolarını da içermektedir. T-bonosu ihraç tarihinden itibaren bir yıl içinde olgunlaşır ve faiz ödemez. Bunun yerine yatırımcılar, menkul kıymetleri nominal değerlerinden daha düşük bir fiyattan veya indirimden satın alabilirler. Tasarı olgunlaştığında yatırımcılara nominal değer tutarı ödenir. Kazanılan faiz veya yatırımın geri dönüşü, alış fiyatı ile faturanın nominal değeri arasındaki farktır.
Bir belediye tahvili, yollar, okullar ve hastaneler gibi sermaye projelerini finanse etmek için eyaletler, şehirler ve ilçeler tarafından çıkarılan bir devlet tahvilidir. Bu tahvillerden kazanılan faiz, federal gelir vergisinden muaf vergidir. Ayrıca, bir muni tahvilde kazanılan faiz, yatırımcının tahvilin yapıldığı eyalette ikamet etmesi durumunda devlet ve yerel vergilerden muaf olabilir. Muni tahvili, anaparanın bir kısmının, anaparanın tamamı geri ödenene kadar ayrı bir tarihte geldiği birkaç vade tarihine sahiptir. Muniler genellikle 5.000 $ değerinde satılmaktadır.
Bir banka mevduat sertifikası (CD) verir. Banka ile önceden belirlenmiş bir süre için para yatırmanın karşılığında banka hesap sahibine faiz öder. CD'lerin vadeleri beş yıldan azdır ve tipik olarak tahvillerden daha düşük, ancak geleneksel tasarruf hesaplarından daha yüksek oranlar öderler. Bir CD'nin hesap sahibi başına 250.000 dolara kadar Federal Mevduat Sigortası Şirketi (FDIC) sigortası vardır.
Şirketler, yatırımcılara önceden belirlenmiş bir programda dolar tutarı veya hisse değerinin yüzdesi olarak belirlenen sabit bir temettü sağlayan tercih edilen hisse senetleri ihraç eder. Faiz oranları ve enflasyon, imtiyazlı hisselerin fiyatını etkiler ve bu hisselerin uzun vadeli olmaları nedeniyle çoğu tahvilde daha yüksek getirilere sahiptir.
Sabit Getirili Menkul Kıymetlerin Faydaları
Sabit getirili menkul kıymetler tahvilin ömrü boyunca yatırımcılara sürekli faiz geliri sağlar. Sabit getirili menkul kıymetler aynı zamanda bir yatırım portföyündeki genel riski azaltabilir ve piyasadaki oynaklığa veya vahşi dalgalanmalara karşı koruma sağlayabilir. Hisse senetleri geleneksel olarak tahvillerden daha uçucudur, yani fiyat hareketleri daha büyük sermaye kazanımlarına ve aynı zamanda daha büyük kayıplara yol açabilir. Sonuç olarak, birçok yatırımcı hisse senetlerinden kaynaklanan oynaklık riskini azaltmak için portföylerinin bir kısmını tahvillere tahsis etmektedir.
Tahvil ve sabit getirili menkul kıymetlerin fiyatlarının da artabileceğini ve azaltabileceğini belirtmek önemlidir. Sabit getirili menkul kıymetlerin faiz ödemeleri sabit olmakla birlikte, fiyatlarının tahvillerin ömrü boyunca sabit kalacağı garanti edilmemektedir.
Örneğin, yatırımcılar menkul kıymetlerini vadeden önce satarlarsa, alım fiyatı ile satış fiyatı arasındaki farktan dolayı kazançlar veya kayıplar olabilir. Yatırımcılar vadeye kadar elde tutulursa tahvilin nominal değerini alır, ancak önceden satılmışsa satış fiyatı muhtemelen nominal değerden farklı olacaktır.
Ancak, sabit getirili menkul kıymetler tipik olarak anaparadaki diğer yatırımlardan daha fazla istikrar sunmaktadır. Bir şirketin iflas ilan etmesi durumunda, şirket tahvillerinin diğer şirket yatırımlarından geri ödenme olasılığı daha yüksektir. Örneğin, bir şirket iflasla karşı karşıya kalırsa ve varlıklarını tasfiye etmek zorunda kalırsa, tahvil sahipleri anonim şirketlere ödenir.
ABD Hazinesi, devlet sabit getirili menkul kıymetlerini garanti eder ve ekonomik belirsizlik zamanlarında güvenli liman yatırımları olarak kabul eder. Öte yandan, şirket tahvilleri, şirketin finansal uygulanabilirliği ile desteklenmektedir. Kısacası, kurumsal tahvillerin devlet tahvillerinden daha yüksek bir temerrüt riski vardır. Temerrüt, bir borç verenin yatırımcılara veya tahvil sahiplerine faiz ödemelerini ve anapara ödemelerini iyi yapamamasıdır.
Sabit getirili menkul kıymetler bir broker aracılığıyla kolayca alınıp satılır ve ayrıca yatırım fonlarında ve borsa yatırım fonlarında kullanılabilir. Yatırım fonları ve ETF'ler, yatırımcılarının birçok türde tahvil veya hisse senedi satın alabilmesi için fonlarında birçok menkul kıymetin bir karışımını içerir.
Artıları
-
Sabit getirili menkul kıymetler tahvilin ömrü boyunca yatırımcılara sürekli faiz geliri sağlar
-
Sabit getirili menkul kıymetler, kredi derecelendirme kuruluşları tarafından derecelendirilir ve yatırımcıların finansal açıdan istikrarlı ihraççılardan tahvil seçmesine olanak tanır
-
Hisse senedi fiyatları zaman içinde çılgınca dalgalanabilse de, sabit getirili menkul kıymetler genellikle daha düşük fiyat oynaklığı riskine sahiptir
-
ABD Hazineleri gibi sabit getirili menkul kıymetler, yatırımcılar için güvenli bir getiri sağlayan hükümet tarafından garanti edilmektedir.
Eksileri
-
Sabit getirili menkul kıymetlerin kredi riski vardır, yani ihraççının faiz ödemeleri yapmak veya anaparayı geri ödemek konusunda temerrüde düşmesi
-
Sabit getirili menkul kıymetler tipik olarak özkaynaklar gibi diğer yatırımlardan daha düşük getiri oranı öder
-
Fiyatların sabit getirili menkul kıymetin faiz oranından daha hızlı artması durumunda enflasyon riski söz konusu olabilir
-
Faiz oranları sabit getirili menkul kıymetin faiz oranından daha hızlı yükselirse, yatırımcılar düşük getirili menkul kıymeti elinde tutarak kaybederler.
Sabit Getirili Menkul Kıymetlerin Riskleri
Sabit getirili menkul kıymetlerin birçok faydası olmasına ve genellikle güvenli ve istikrarlı yatırımlar olarak görülmesine rağmen, bunlarla ilişkili bazı riskler vardır. Yatırımcılar sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapmadan önce artılarını ve eksilerini yönlendirmelidir.
Sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapmak genellikle düşük getirilere ve yavaş sermaye takdirine veya fiyat artışlarına neden olur. Yatırım yapılan anapara tutarı, özellikle vadeleri 10 yıldan uzun olan uzun vadeli tahviller için uzun bir süre bağlanabilir. Sonuç olarak, yatırımcıların nakde erişimi yoktur ve tahvillerinde para ve nakite erken ihtiyaç duymaları halinde zarar alabilirler. Ayrıca, sabit getirili ürünler genellikle hisse senetlerinden daha düşük bir getiri ödeyebildikleri için gelir kaybı olasılığı vardır.
Sabit getirili menkul kıymetlerin faiz oranı riski vardır, yani menkul kıymetin ödediği oran genel piyasadaki faiz oranlarından daha düşük olabilir. Örneğin, yılda% 2 ödeme yapan bir tahvil satın alan bir yatırımcı, yıllar içinde faiz oranları% 4'e yükselirse kaybedebilir. Sabit getirili menkul kıymetler, tahvilin ömrü boyunca faiz oranlarının nerede hareket ettiğinden bağımsız olarak sabit bir faiz ödemesi sağlar. Oranlar yükselirse, mevcut tahvil sahipleri daha yüksek oranlarda kaybedebilirler.
Yüksek riskli bir şirket tarafından ihraç edilen tahviller, anapara ve faiz kaybına yol açacak şekilde geri ödenmeyebilir. Menkul kıymetler ihraççının finansal uygulanabilirliğine bağlı olduğundan, tüm tahvillerin kredi riski veya bunlarla ilgili temerrüt riski vardır. Şirket veya hükümet mali olarak mücadele ederse, yatırımcılar temerrüde düşme riski altındadır. Uluslararası tahvillere yatırım yapmak, eğer ülke ekonomik veya politik olarak istikrarsızsa, temerrüt riskini artırabilir.
Enflasyon, sabit faizli tahvillerin getirisini aşındırmaktadır. Enflasyon, ekonomide yükselen fiyatların genel bir ölçüsüdür. Çoğu tahvile ödenen faiz, tahvilin ömrü boyunca sabit olduğundan, fiyatlar tahvilin faiz oranından daha hızlı bir oranda yükselirse enflasyon riski söz konusu olabilir. Bir tahvilin% 2'sini ödemesi ve enflasyonun% 4 oranında artması durumunda, tahvil sahibi ekonomideki malların fiyatlarındaki artışı etkiliyorken para kaybediyor. İdeal olarak, yatırımcılar, getirinin enflasyonu geçmesine yetecek kadar yüksek bir faiz oranı ödeyen sabit getirili güvenlik istiyorlar.
Sabit Getirili Menkul Kıymet Gerçek Dünyası Örnekleri
Daha önce de belirtildiği gibi, Hazine bonoları 30 yıl vadeli uzun vadeli bonolardır. T-Bono altı ayda bir faiz ödemeleri sağlar ve genellikle 1.000 $ nominal değere sahiptir. 15 Mart 2019'da ihraç edilen 30 yıllık Hazine bonosu% 3.00 oranında ödeme yaptı. Diğer bir deyişle, yatırımcılara her yıl 1.000 $ 'lık yatırımlarında% 3.00 veya 30 $ ödenecektir. 1.000 dolarlık anapara 30 yıl içinde geri ödenecek.
Öte yandan, 15 Mart 2019 tarihinde yayınlanan 10 yıllık Hazine bonosu% 2.625 oranında ödeme yapmıştır. Tahvil ayrıca sabit kupon oranlarında altı aylık faiz ödemeleri de ödüyor ve genellikle 1.000 ABD doları değerinde. Her tahvil vadeye kadar yılda 26, 25 dolar ödeyecekti.
Kısa vadeli tahvilin uzun vadeli tahvilde daha düşük bir oran ödediğini görebiliyoruz çünkü yatırımcılar paraları daha uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetlerde daha uzun süre bağlanacaklarsa daha yüksek bir oran talep ediyorlar.