İçindekiler
- Prim Tahvil Nedir?
- Prim Tahvilleri Açıklaması
- Bono Primleri ve Faiz Oranları
- Bono Primleri ve Kredi Derecelendirme Notları
- Prim Tahvillerinde Etkin Verim
- Gerçek Dünya Örneği
Prim Tahvil Nedir?
Bir prim bonosu, nominal değerinin üzerinde veya başka bir deyişle; tahvilin yüz miktarından daha pahalı. Faiz oranı piyasadaki mevcut oranlardan daha yüksek olduğu için tahvil prim ticareti yapabilir.
Prim Tahvili
Prim Tahvilleri Açıklaması
Bir primde işlem gören tahvil, fiyatının tahvilin nominal değerinden daha yüksek veya daha yüksek bir seviyede işlem yaptığı anlamına gelir. Örneğin, 1000 ABD doları değerinde ihraç edilmiş bir tahvil 1, 050 ABD doları veya 50 ABD doları tutarında işlem görebilir. Tahvilin henüz vadeye ulaşmamış olmasına rağmen, ikincil piyasada işlem yapabilir. Diğer bir deyişle, yatırımcılar tahvilin on yıl içinde vadesi dolmadan 10 yıl vadeli tahvil alıp satabilirler. Tahvilin vadeye kadar elde tutulması durumunda, yatırımcı yukarıdaki örnekte olduğu gibi nominal değeri veya 1.000 $ alır.
Prim tahvil aynı zamanda Birleşik Krallık'ta ihraç edilen özel bir tahvil türüdür. Birleşik Krallık'ta, prim tahvili, İngiliz hükümetinin Ulusal Tasarruf ve Yatırım Programı tarafından çıkarılan bir piyango bonosu olarak adlandırılır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir prim bonosu, nominal değerinin üzerinde bir bono alım satımı veya bonodaki nominal tutardan daha yüksek bir maliyettir. Faiz oranı cari piyasa faiz oranlarından yüksek olduğu için tahvil prim ticareti yapabilir. Şirketin kredi notu ve tahvilin kredi notu da tahvilin fiyatını yükseltebilir.Yatırımcılar finansal olarak kredi değerli bir tahvil için daha fazla ödemeye hazırdır. yaşayabilir ihraççı.
Bono Primleri ve Faiz Oranları
Yatırımcıların tahvil priminin nasıl çalıştığını anlayabilmesi için önce tahvil fiyatlarının ve faiz oranlarının birbirleriyle nasıl bir ilişki içinde olduğunu araştırmalıyız. Faiz oranları düştükçe tahvil fiyatları ise tersine yükselirken, artan faiz oranları tahvil fiyatlarının düşmesine neden olmaktadır.
Çoğu tahvil sabit faizli enstrümanlardır, yani ödenen faiz tahvilin ömrü boyunca asla değişmez. Faiz oranları nerede hareket ederlerse veya ne kadar hareket ederlerse etsinler, tahvil sahipleri bononun faiz oranını (kupon oranını) alırlar. Sonuç olarak, tahviller istikrarlı faiz ödemelerinin güvenliğini sunmaktadır.
Sabit faizli tahviller piyasa faiz oranı düştüğünde caziptir çünkü mevcut tahvilin yatırımcıların yeni çıkarılan düşük faizli tahviller için alabileceğinden daha yüksek bir oran ödemesi.
Örneğin, bir yatırımcının on yıl içinde vadesi gelen 10.000 $ 4% tahvil aldığını düşünelim. Önümüzdeki birkaç yıl boyunca, piyasa faiz oranları düşüyor, böylece yeni 10.000 dolarlık 10 yıllık bonolar sadece% 2 kupon oranı ödüyor. Menkul kıymetin% 4'ünü ödeyen yatırımcının daha cazip - premium bir ürünü vardır. Sonuç olarak, yatırımcı% 4 tahvili satmak isterse, ikincil piyasadaki 10.000 $ nominal değerinden daha yüksek bir prim ile satar.
Bu nedenle, faiz oranları düştüğünde, yatırımcılar daha yüksek getirili eski tahvilleri almak için acele ettikçe tahvil fiyatları yükselir ve sonuç olarak bu tahviller prim satabilir.
Diğer taraftan, faiz oranları yükseldikçe, piyasaya yeni tahviller yeni tahvillerin ihraç edilmesi, bu tahvilin getirisini artıran yeni oranlarda çıkarılır.
Ayrıca, oranlar yükseldikçe, yatırımcılar satın almayı düşündükleri tahvillerden daha yüksek getiri talep etmektedir. Gelecekte oranların yükselmeye devam etmesini beklerse, cari getiri ile sabit faizli bir tahvil istemiyorlar. Sonuç olarak, eski, düşük getirili tahvillerin ikincil piyasa fiyatı düşer. Yani, bu tahviller indirimli satılıyor.
Bono Primleri ve Kredi Derecelendirme Notları
Şirketin kredi notu ve nihayetinde tahvilin kredi notu da tahvilin fiyatını ve teklif edilen kupon oranını etkiler. Kredi notu, bir borçlunun kredibilitesinin genel olarak veya belirli bir borç veya finansal yükümlülük açısından değerlendirilmesidir.
Bir şirket iyi performans gösteriyorsa, tahvilleri genellikle yatırımcılardan alım ilgisini çekecektir. Bu süreçte, yatırımcılar finansal olarak uygun ihraççıdan kredi değeri olan tahvil için daha fazla ödeme yapmaya istekli olduklarından, tahvilin fiyatı yükselir. İyi yönetilen ve mükemmel kredi notu olan şirketler tarafından ihraç edilen tahviller, genellikle nominal değerlerine prim satmaktadır. Birçok tahvil yatırımcısı riskten kaçındığı için tahvilin kredi notu önemli bir ölçüttür.
Kredi derecelendirme kuruluşları, yatırımcılara tahvillere yatırım yapma risklerine genel bir bakış sağlamak için kurumsal ve devlet tahvillerinin kredibilitesini ölçer. Kredi derecelendirme kuruluşları tipik olarak derecelendirmeleri göstermek için harf notları atar. Örneğin, Standard & Poor's, AAA (mükemmel) ile C ve D arasında değişen bir kredi derecelendirme ölçeğine sahiptir. kredilerde temerrüt.
Prim Tahvillerinde Etkin Verim
Bir prim tahvili genellikle geçerli piyasa faiz oranından daha yüksek bir kupon oranına sahip olacaktır. Ancak, tahvilin nominal değerinin üzerinde ek prim maliyeti söz konusu olduğunda, prim tahvilin etkin getirisi yatırımcı için avantajlı olmayabilir.
Etkin getiri, kupon ödemesinden alınan fonların tahvilin ödediği oranda yeniden yatırıldığını varsayar. Düşen faiz oranları dünyasında, bu mümkün olmayabilir.
Tahvil piyasası etkilidir ve güncel faiz oranlarının tahvilin kupon faiz oranından yüksek veya düşük olup olmadığını yansıtmak için bononun cari fiyatına uygundur. Yatırımcıların bir tahvilin neden bir prim için işlem yaptığını bilmesi önemlidir - ister piyasa faiz oranları, isterse de dayanak şirketin kredi notu nedeniyle. Başka bir deyişle, prim çok yüksekse, genel pazara kıyasla ek getiriye değebilir. Ancak, yatırımcılar bir prim bonosu alırsa ve piyasa oranları önemli ölçüde yükselirse, ilave prim için fazla ödeme riski altında olurlar.
Artıları
-
Prim tahviller genel olarak piyasadan daha yüksek bir faiz oranı öderler.
-
Prim tahvilleri genellikle sağlam kredi notuna sahip iyi işletilen şirketler tarafından ihraç edilir.
Eksileri
-
Prim tahvillerinin yüksek fiyatı, yüksek kupon oranlarını kısmen dengelemektedir.
-
Tahvil sahipleri, aşırı değerlenirse prim tahvili için çok fazla ödeme riskiyle karşı karşıyadır.
-
Piyasa faizleri önemli ölçüde yükselirse, prim tahvil sahipleri fazla ödeme riski altındadır.
Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak, diyelim ki Apple Inc. (AAPL) 1000 yıl değerinde 10 yıl vadeli bono ihraç etti. Tahvilin faiz oranı% 5 iken tahvilin kredi derecelendirme kuruluşlarından AAA kredi notu vardır.
Sonuç olarak, Apple tahvili, 10 yıllık Hazine getirisinden daha yüksek bir faiz oranı öder. Ayrıca, eklenen getiri ile tahvil, bono başına 1.100 dolarlık bir fiyatla ikincil piyasada bir primde işlem görür. Bunun karşılığında tahvil sahiplerine yatırımları için yılda% 5 ödeme yapılacaktır. Prim, yatırımcıların Apple tahvili üzerindeki ek getiriyi ödemek istedikleri fiyattır.
