Forward Premium Nedir?
Vadeli prim, bir para birimi için vadeli veya gelecekteki beklenen fiyatın spot fiyattan yüksek olduğu bir durumdur. Piyasadaki mevcut döviz kurunun diğer para birimine göre artacağının bir göstergesidir.
Bu durum kafa karıştırıcı olabilir çünkü artan döviz kuru, paranın değer kaybettiği anlamına gelir.
Vadeli Primleri Anlamak
Bir ileri prim, genellikle geçerli spot oranı ve ileri oranı arasındaki fark olarak ölçülür, bu nedenle gelecekteki spot oranının mevcut vadeli kur oranına eşit olacağını varsaymak mantıklıdır. Gelecek beklentinin döviz kurları teorisine göre, mevcut spot vadeli işlem oranı gelecekteki spot faiz oranı olacaktır. Bu teori, ampirik çalışmalara dayanmaktadır ve uzun vadeli bir zaman ufku oluşturmak için makul bir varsayımdır.
Tipik olarak, söz konusu iki ülkenin iki para birimi arasındaki faiz oranındaki farklılıklardan kaynaklanan olası değişiklikleri yansıtır.
Vadeli döviz kurları genellikle döviz kurunun spot döviz kurundan farklıdır. Bir para biriminin vadeli döviz kuru spot oranından yüksekse, o para birimi için bir prim vardır. Vadeli döviz kuru spot kurundan düşük olduğunda indirim yapılır. Negatif prim, indirime eşittir.
Vadeli Prim Hesabı
Vadeli oran hesaplamanın temelleri hem döviz çiftinin mevcut spot fiyatını hem de iki ülkedeki faiz oranlarını gerektirir (aşağıya bakınız). Japon yeni ve ABD doları arasındaki bu borsa örneğini ele alalım:
- Doksan günlük yen - dolar (¥ / $) vadeli döviz kuru 109.50'dir. Spot oranı ¥ / $ kuru = 109.38'dir. Yıllıklandırılmış ileri prim için hesaplama = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x% 100 =% 0.44
Bu durumda, doların ileri değeri spot değerini dolar başına 0, 12 yen primi aştığı için dolar yen'e göre "güçlü" olur. Dolar ile ilgili ileri değeri spot oranından düşük olduğu için yen iskontolu işlem yapacak.
Yen için vadeli iskonto hesaplamak için, önce yen için dolar ilişkisinde yen için vadeli döviz ve spot oranlarını hesaplamanız gerekir.
- ¥ / $ vadeli döviz kuru (1 ÷ 109.50 = 0.0091324), ¥ / $ spot döviz kuru (1 ÷ 109.38 = 0.0091424). Yen için dolar cinsinden yıllık ileri iskonto = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Bir yıl dışındaki sürelerin hesaplanması için, aşağıdaki örnekte gösterildiği gibi gün sayısını girersiniz. Üç aylık vadeli döviz kurunun spot kur ile çarpımı eşittir (1 + yurt içi kur süreleri 90/360 / 1 + dış kur süreleri 90/360).
İlerleme oranını hesaplamak için, spot faiz oranını faiz oranıyla çarpın ve sona erene kadar olan süreyi ayarlayın. Dolayısıyla, vadeli döviz kuru spot faiz oranı x (1 + yabancı faiz oranı) / (1 + yurtiçi faiz oranı).
Önemli Çıkarımlar
- Vadeli prim, bir para biriminin vadeli veya beklenen gelecekteki fiyatının spot fiyattan yüksek olduğu bir durumdur. Vadeli bir prim, geçerli spot faiz oranı ile vadeli döviz kuru arasındaki fark olarak sıkça ölçülür.
Örnek olarak, geçerli ABD doları / euro döviz kurunun 1.1365 $ olduğunu varsayalım. İç faiz oranı veya ABD oranı% 5, dış faiz oranı% 4.75'tir. Değerlerin denkleme takılması şu şekilde sonuçlanır: F = 1.1365 $ x (1.05 / 1.0475) = 1.1392 $. Bu durumda, ileri bir primi yansıtır.