Vadeye Kadar Verim ile Çağrı Getirisi: Genel Bakış
Bir tahvilin alıcısı genellikle vadeye kadar olan getirisine (tahvilin son kullanma tarihine kadar ödenecek toplam getiri) odaklanır. Ancak, tahsil edilebilir bir tahvilin alıcısı, tahsis edilecek getirisini tahmin etmek ister.
Borçlandırılabilir bir tahvil, ihraç eden tarafından belirtilen vade tarihine ulaşmadan kullanılabilir. Tahsil edilebilir tahviller genellikle vadeye daha cazip bir getiri sağlarken, ihraççının genel faiz oranları değiştiğinde bunu "arayabilir" ve başka bir şekilde daha az para ödünç alabileceğini tespit eder.
Bu nedenle, tahsil edilebilir tahviller dikkate alınarak yatırımcı için iki sayı önemlidir: Vadeye kadar verim ve çağrı geliri. Bir çağrının tarihi, eğer varsa, önceden bilinmemektedir, ancak tahmin edilebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Vadeye kadar getiri, tahvilin satın alındığı tarihten sona erme tarihine kadar ödenecek toplam getiri olup, çağrılabilir tahvil, tahsil edilebilir tahvilin ihraççısı erken ödemeyi seçerse ödenecek fiyattır. genellikle olgunluğa biraz daha yüksek verim sunar.
Vadeye Kadar Verim
Tahvilin getirisi, alıcının tahvilin satın alındığı zamanla tahvilin vadesine ulaştığı tarih arasında alacağı toplam getiridir. Örneğin, bir şehir 1 Eylül 2032'de olgunlaşana kadar yılda% 2.192 getiri ödeyen tahvil ihraç edebilir.
Çoğu belediye tahvilleri ve bazı şirket tahvilleri kiralanabilir. Hazine bonoları birkaç istisna dışında değildir.
Vadeye kadar getirinin hesaplanmasında, tüm faiz ödemelerinin satın alma tarihinden itibaren tahvilin vadeye ulaşana kadar alındığı ve her ödemenin orijinal tahvil ile aynı oranda yeniden yatırıldığı varsayılır. (Bir yatırımcı, tahvilin piyasa değerini spot faiz oranını kontrol ederek de belirleyebilir, çünkü bu metrik dalgalanan faiz oranlarını dikkate alır.)
Vadeye kadar olan getiri, kupon oranı, nominal değer, alış fiyatı ve vadeye kadar geçen yıllara göre hesaplanır.
Vadeye kadar getiri = {Kupon oranı + (Yüz değeri - Satın alma fiyatı / vadeye kadar yıl)} / {Yüz değeri + Satın alma fiyatı / 2}
Çağrı Getirisi
Borçlandırılabilir bir tahvilde bulunan bir yatırımcı, ayrıca, tahsil edilecek getiriyi veya satın alınan tahvilin tam vade yerine sadece çağrı tarihine kadar tutulması durumunda alınacak toplam getiriyi tahmin etmek ister.
İhraç edilebilir tahvil, ihraççının vadeye ulaşmadan önce ödeyebilmesi şartıyla satılır. Faiz oranları düşerse, tahvil ihraç eden şirket veya belediye, ödenmemiş borcu ödemeyi ve daha düşük maliyetle yeni finansman almayı tercih edebilir.
Yatırımcı tarafından ödenen fiyat tahvilin nominal değerinden daha yüksek olacaktır. Genellikle tahvil ne kadar erken çağrılırsa, yatırımcının getirisi o kadar iyi olur.
Çoğu belediye tahvilleri ve bazı şirket tahvilleri kiralanabilir. Hazine bonoları birkaç istisna dışında değildir.
Çalınabilir tahviller bir veya daha fazla çağrı tarihi eklenmiş olarak verilir. Ödenen fiyat tahvilin nominal değerinin üzerinde olacaktır, ancak kesin fiyat o andaki geçerli oranlara dayanacaktır.
Çağrı getirisi, tahvilin kupon oranına, birinci veya ikinci çağrı tarihine kadar geçen süreye ve piyasa fiyatına göre tahmin edilebilir.
![Vadeye kadar getiri ile aranacak verim: fark Vadeye kadar getiri ile aranacak verim: fark](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/909/yield-maturity-vs.jpg)