Ünlü yatırımcı Steve Eisman'ın ABD bankacılık sektörüne yönelik son çağrısı hakkında bir kitap yazmak için bir şey değil, ancak finans sektörü yatırımcıları için haberleri teşvik ediyor. Finansal krize kadar ipotek ipotek menkul kıymetlerine karşı bahsi geçen Eisman, Michael Lewis'in en çok satan "The Big Short" filminde bir karakter olarak dikkat çekti. Aynı zamanda bir Hollywood gişe rekorları kıran oyuncu, bugünlerde ABD finansal sisteminin mevcut durumu hakkında oldukça belirsiz. Neuberger Berman portföy yöneticisinin CNBC tarafından geçen Çarşamba günü yaptığı açıklamada, “1990'lardan beri bankalarda bu kadar olumlu olmadım” dedi.
Sistemik risk
Finansal krizi takiben daldığından bu yana KBW Nasdaq Banka Endeksi (BKX) yaklaşık% 500 arttı ve JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS)) ve Citigroup Inc. (C), sırasıyla% 616, % 980, % 390 ve% 650 artış gösterdi. Geçtiğimiz yıl, JPMorgan% 23 arttı, Bank of America% 25 arttı, Goldman Sachs% 3 arttı ve Citi% 22 yükseldi.
ABD Hazine Bakanlığı ve Harvard iktisatçısı Kenneth Rogoff'un finansal sistemdeki kalıcı riskler nedeniyle yeni bir bankacılık krizinin mümkün olduğuna dair uyarılarının aksine, bu günlerde herhangi bir “sistemik risk” görmediğini söyledi. Bankacılık sektöründeki riskin büyük kısmının giderildiğini gösteren bir örnek olarak, mali krizden hemen önce 35'e 1'e kıyasla 10'a 1 kaldıraç oranı. (Bakınız: Banka Hisse Senetlerinin Uzun Vadede Yükseleceği 4 Neden: Bove. )
Büyük Deregülasyon
Riskler bir yana, Eisman önümüzdeki yıllarda “finansal hizmetler sektörünün büyük bir düzensizliği” olarak gördüğü için bir bütün olarak bankalarda yükseliyor. Mali krizin ardından yeniden içki içmek zorunda olan bankalar, daha gevşek bir düzenleyici ortamda kredi defterlerini yeniden genişletmeye başlayabilecekler. Örneğin, 2008'de Lehman Brothers'ın çöküşünden sonra birçoğunun iflas edeceğinden korktuğu bir banka olan Citi, kaldıraç oranını “13 veya 14'e 1” e yükseltebileceğini söyledi, Eisman CNBC tarafından bildirildi.
Ve bankaların kitlesel deregülasyon tarafından başlatıldığı altın çağını gören tek kişi o değil. Saygın banka analisti Dick Bove, düzenleyici reformu bankacılık sektörü için eşi görülmemiş bir büyümeye yol açacak dört faktörden biri olarak ya da koyarken “burada gerçek bir 'Nirvana” ya yol gösterdi. Diğer üç faktör arasında vergi reformu, para politikasında bir değişiklik ve teknolojik gelişmeler yer alıyor. (Bkz: JPMorgan'ın Hisse Senedi Neden Daha Büyük Kazanımlar İçin Hazırlanıyor? )
Tabii ki, analistler dünyadaki Nirvana hakkında konuşmaya başladığında, potansiyel risklerle ilgili şikayeti teşvik etme eğilimi sadece bu tür bir coşkudur. Deregülasyon ile karıştırılan yakınlık, finansal felaket için bir reçetedir. Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl banka kârlarının bu dünyayı aştığını görürken, sektörün dünyaya çökmesine neden olabilecek temel risklere dikkat edin.