Fon yönetimi, portföy yönetimi, aktif ve pasif yönetim ve maalesef yanlış yönetim yatırım alanıyla ilişkili olanlara aşinadır. Peki "yönetim" genel anlamda tam olarak ne anlama geliyor ve yatırım bağlamındaki özel önemi nedir? Bu inanılmaz derecede önemli bir soru, ama nadiren gündeme getirilen bir soru.
John Schermerhorn'a göre "Yönetim" (2002) kitabında "yönetim, hedeflere ulaşmak için kaynakların kullanımını planlama, organize etme, yönetme ve kontrol etme sürecidir."
Süreci yukarıdaki standart dört öğeye ayırmak, para yönetimi için çıkarımları anlamanın anahtarıdır. Herhangi bir yatırım sürecinin yönetilmesi için bir dereceye kadar planlama, organizasyon, liderlik ve kontrolü içermesi gerekir. Bununla birlikte, bu dört unsurdan herhangi biri iyi veya kötü yapılabilir ve bu da getirileri etkileyecektir.
Yatırım Yönetimi ve Genel Olarak Yönetim
Yatırım yönetiminin tanımları genel yönetiminkinden çok farklıdır. Örneğin, portföy yönetimi yatırım karması ve politikası hakkında kararlar alma, yatırımları hedeflerle eşleştirme, bireyler ve kurumlar için varlık dağılımı ve performansa karşı riski dengeleme sanatı ve bilimi olarak tanımlanır. Bu, yatırım bağlamında yönetimin çok spesifik bir tanımıdır.
Ancak, genel yönetimin dört temel taşı hala yatırım için geçerlidir ve portföy yönetimi tanımına açıkça yansır. Buna rağmen, hem yatırım yöneticileri hem de yatırımcıların temel genel yönetim ilkelerinden birini ya da daha fazlasını hafife alma ya da göz ardı etme eğilimi vardır ve bu çok tehlikelidir. Bununla birlikte, yatırımcılar için planlama ve örgütlenme, gözden kaçırmak ve yönetmekten daha az sorunlu alanlardır. Özellikle kontrol, yatırımları yönetmedeki zayıf nokta ve birçok Aşil'in gerçek Aşil topuğu.
Liderlik ve Kontrol: Tehlikeli Bölgeler
Yatırımcıları yatırım yöneticilerinin zayıf liderliklerine ve paralarının kontrolüne karşı bu kadar savunmasız kılan şey, yatırımcıların planlama ve organizasyondan sonra paralarını sık sık teslim etmeleridir. Dolayısıyla, ihmal eğilimi bu yatırımların öncüsü ve kontrolüdür. Parayı gerçekten sıkı bir şekilde yönetmek için hiçbir niyet yoksa ve yatırımcılar bunu biliyorsa veya hatta istiyorsa, sorun yoktur. Ancak insanlar aktif yönetim aldıklarını düşünüyor ve bunları piyasadan ve oynaklıktan koruyacaklarına inanıyorsa, etkili bir yönetim eksikliği potansiyel olarak felakettir.
Aynı şekilde, yasal açıdan bakıldığında, güçlü ve etkili bir kayıp kontrolü izlenimi yaratan aktif yönetim vaatleri (haklı olarak) mahkemede zararların verilmesine yol açabilir. Yatırım alanına özgü olan aktif ve pasif yönetim arasındaki temel ayrımı incelemek, sorunun doğasını ve içkin sorunu göstermektedir.
Aktif ve Pasif Yönetim
Yatırımcıların aktif ve pasif yatırım yönetimi arasındaki farkı anlamaları çok önemlidir. Aktif yöneticiler analitik araştırmalara, tahminlere ve satın alma, elde tutma ve satma amaçlı menkul kıymetlere yatırım kararları verme konusunda kendi kararlarına ve deneyimlerine güvenirler. Aksine, pasif yönetim, bir fonun portföyünün bir piyasa endeksini yansıtmak üzere kurulduğu anlamına gelir. Yani, fonun sadece piyasa ile yukarı ve aşağı gitmesi gerekiyor. "İyi" hisse senedi almak ve "kötü" olanlardan kaçınmak için hiçbir girişimde bulunulmaz.
Yatırım sektöründe pasif olarak yönetilen bir fon hala sınırlı bir şekilde yönetilmektedir. Bununla birlikte, genel yönetim anlamında, pasif olarak yönetilen yatırımlar gerçekten yönetilmez ve bunu anlamak önemlidir. Aynı şekilde, asla yeniden dengelenmeyen veya kontrol edilmeyen bir fon veya portföy de yönetilmez, dolayısıyla aşağılayıcı terim "klozet izci". Aktif stok alımının çok yaygın başarısızlığı göz önüne alındığında, daha fazla bir şey ima edilmediği veya vaat edilmediği sürece bu sözde pasif yönetimde kesinlikle yanlış bir şey yoktur.
Ne yapılabilir?
Özkaynak portföyündeki aktif yatırım yönetiminin şüpheli faydası olduğu göz önüne alındığında, pasif olarak yönetilen bir fon kesinlikle daha ucuzdur ve zaman içinde aktif olarak yönetilen bir fondan daha iyi performans gösterebilir.
Bununla birlikte, eğer düzgün bir şekilde yapılırsa, işe yarayabilecek ve işleyebilecek şey, bir portföyü varlık dağılımı, yeniden dengeleme ve zarar kontrol araçları açısından aktif olarak yönetmektir. Çoğu uzman, portföylerin portföy içindeki varlık türlerinin farklı yatırım türlerinin karışımını izleyerek, kontrol ederek ve ayarlayarak optimize edildiğini kabul eder. Sıralı olarak, aktif olarak yönetilen çeşitlendirme sadece yapmaya değmez, esastır.
Daha tartışmalı olanlar, kayıp-kayıp emirleri, türevlerin kullanımı ve benzeri kayıpları kontrol etmek gibi araçlardır. Bu makale bağlamında önemli olan, etkinliğinin başka bir hikaye olmasına rağmen, bu tür bir yönetimin mümkün olmasıdır. Ayrıca, komisyon oluşturmak için çalkalama, aşırı alım ve satım iyi durumdadır, ancak yatırımcıların parasını hiçbir işe yaramaz.
Bir portföyün yönetilme derecesi, insanların istedikleri, bekledikleri ve vaat ettikleri kadar önemli değildir. Ayrıca, yönetimin ne kadar etkili olabileceği konusunda bilgilendirilmeleri gerekir.
Alt çizgi
Şansınızı denemek ya da bir başkasının paranızı yönetmede şansını denemek isteyip istemediğiniz size kalmış. Aynı şekilde, zararı durdurmalara ve bir hisse senedi portföyünü optimize etmenin diğer yollarına inanabilir veya inanmayabilirsiniz. Ancak, herkesin (neredeyse) ihtiyaç duyduğu ve istediği şey, genel portföyün mümkün olan en iyi getiriyi elde etmesidir. Hiçbir portföy sadece bir meşe ağacı gibi kendi başına büyümeye bırakılmamalıdır; istediğiniz gibi evcilleştirmeyi seçebilirsiniz, sadece sonuçtan memnun olduğunuzdan emin olun.