İcra Nedir?
Yürütme, bir menkul kıymet için alış veya satış emrinin tamamlanmasıdır. Bir emrin yerine getirilmesi, yatırımcı emri yerine değil, doldurulduğunda gerçekleşir. Yatırımcı ticareti gönderdiğinde, daha sonra yürütülmesi için en iyi yolu belirleyen bir brokere gönderilir.
Yürütmeyi Anlama
Komisyoncuların yasa gereği yatırımcılara mümkün olan en iyi uygulamayı vermeleri gerekmektedir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), brokerlerin, emirlerinin kalitesini stok bazında stok bazında rapor etmelerini ve siparişlerini en iyi şekilde yürütmek için yönlendirilmemiş müşterileri bilgilendirmelerini ister. Online brokerlerin büyümesi nedeniyle işlem yapma maliyeti önemli ölçüde azaldı. Birçok komisyoncu, ayda belirli bir miktar işlem veya dolar değeri uygularsa müşterilerine komisyon indirimi sunar. Bu, yürütme maliyetlerinin mümkün olduğunca düşük tutulması gereken kısa vadeli yatırımcılar için özellikle önemlidir.
Verilen emir bir piyasa emri veya nispeten hızlı bir şekilde piyasa emrine dönüştürülebilen bir emirse, istenen fiyattan çözülme şansı yüksektir. Ancak, özellikle birkaç küçük siparişe bölünmüş büyük bir sipariş durumunda, mümkün olan en iyi fiyat aralığında yürütmenin zor olabileceği durumlar olabilir. Bu gibi durumlarda, sisteme bir yürütme riski getirilir. Risk, bir siparişin verilmesi ile çözümü arasında gecikmeyi ifade eder.
Siparişler Nasıl Yürütülür
- Yere Sipariş: Bu, zaman alıcı olabilir, çünkü bir insan tüccar işlemi gerçekleştirir. Kat brokeri siparişi almalı ve doldurmalıdır. Piyasa Yapıcısına Sipariş: Nasdaq gibi borsalarda piyasa yapıcıları likidite sağlamaktan sorumludur. Yatırımcının brokeri, ticareti bu piyasa yapıcılardan birine yürütmek üzere yönlendirebilir. Elektronik İletişim Ağı (ECN): Bilgisayar sistemlerinin alım ve satım emirlerini elektronik olarak eşleştirdiği etkili bir yöntem. İçselleştirme: Aracı söz konusu hisse senedinin bir envanterine sahipse, siparişi şirket içinde yürütmeye karar verebilir. Brokerler buna iç geçiş denir.
Önemli Çıkarımlar
- İcra, tüccar bunu gerçekleştirdikten sonra bir menkul kıymetin alım veya satım emrinin tamamlanmasını ifade eder. Brokerler, kanunen bir müşterinin ticaretini yürütmek için mümkün olan en iyi araçları bulmalıdır.
Uygulama ve Karanlık Havuzlar
Karanlık Havuzlar, kurumsal yatırımcıların büyük siparişlerini miktarlarını açıklamadan yerine getirmelerine yardımcı olmak için tasarlanmış özel borsalar veya forumlardır. Karanlık havuzlar öncelikle kurumlar tarafından kullanıldığından, bir blok ticaretini daha iyi bir fiyata gerçekleştirmek için likidite bulmak genellikle Nasdaq veya New York Menkul Kıymetler Borsası gibi bir halka açık borsada gerçekleştirilenden daha kolaydır. Eğer kurumsal bir tüccar halka açık bir borsaya büyük bir emir verirse, emir defterinde görülebilir ve diğer yatırımcılar hisse senedinin fiyatını düşürebilecek büyük bir alış veya satış emri olduğunu keşfedebilir.
Çoğu karanlık havuz, aynı zamanda teklifin orta noktasında yürütme sunar ve brokerlerin müşterileri için mümkün olan en iyi uygulamayı gerçekleştirmesine yardımcı olan fiyat talep eder. Örneğin, bir hisse senedinin teklif fiyatı 100 $ ve satış fiyatı 101 $ olsaydı, karanlık havuzda bu fiyattan bir satıcı olsaydı 100.50 $ 'dan bir piyasa emri verilebilirdi. Ana cadde, şeffaflık ve perakende yatırımcılara erişim eksikliği nedeniyle genellikle karanlık havuzlara şüpheyle bakıyor. (Daha fazla bilgi için bkz. Karanlık Havuzlara Giriş.)
Yürütme Örneği
Diyelim ki Olga 25 $ için 500 hisse senedi ABC hisseleri satmak için bir emir girdi. Brokeri hisse senedi için mümkün olan en iyi icra fiyatını bulmakla yükümlüdür. Piyasadaki hisse senetlerinin fiyatlarını araştırır ve hisse senedi için piyasada işlem yaptığı 25, 25 dolarlık fiyat karşısında 25, 50 dolarlık bir fiyat elde edebileceğini bulur. Broker siparişi dahili olarak yürütür ve Olga için 125 $ kâr elde eder.