Nakit Yerleşik Seçenekler Nelerdir?
Nakit olarak ödenen bir seçenek, dayanak varlığın veya menkul kıymetin gerçek fiziksel olarak teslim edilmesinin gerekli olmadığı bir seçenek türüdür. Anlaşma hisse senetlerine, tahvillere, emtialara veya diğer varlıklara yatırmak yerine nakit ödeme ile sonuçlanır.
Bu tür bir seçenek, yüksek nakliye veya işlem ücreti maliyetlerinden kaçınır. Bunu kullanmanın bir başka nedeni de, alıcının depolama maliyetleri veya finansal olmayan diğer nedenlerden dolayı gerçek yatırımı elde etmek istememesi olabilir. Nakit olarak ayarlanan seçenekler arasında dijital seçenekler, ikili opsiyonlar, nakit ya da hiç seçenekleri ve bir endeksin nakit değerine uyan endeks seçenekleri bulunur.
Önemli Çıkarımlar
- Nakit olarak ödenen seçenekler, başarılı olduğunda nakit ödeme yapan işlemlerdir. Sona ermeden önce ticarete izin verebilirler (Amerikan tarzı) veya daha yaygın olarak sona erene kadar beklemeye ihtiyaç duyabilirler (Avrupa tarzı).Bu seçenek, genellikle bir hedging yerine spekülasyon.
Nakit Yerleşik Seçenekleri Anlama
Fiziksel ve nakit ödeme olmak üzere iki seçenek vardır. En yaygın olanı, ticaretin dayanak varlığın satıcıdan alıcıya aktarılmasıyla tamamlandığı fiziksel bir çözümdür. Bir çağrı opsiyonu sahibi belirli bir hisse senedindeki opsiyonu kullanır. Satıcının opsiyonları stoğu opsiyon alıcısına grev fiyatından satması gerekir. Karşılık koyma seçeneği tutucu için geçerlidir. Bu durumda, bir opsiyon sahibi, spesifik stoğu grev fiyatından opsiyon yazarına satar.
Ödeme tutarı, alım satım tarihine bağlı olarak opsiyon grev fiyatı ile menkul kıymetin teminat tarihindeki mevcut değeri arasındaki fark olabilir veya opsiyon fiyatı üzerinden sabit bir nakit tutarı olabilir.
Nakit olarak ödenen seçenekler tipik olarak, sahibinin opsiyon sözleşmesini yalnızca sona erme tarihinde uygulayabileceği Avrupa stilini kullanır.
Nakit Yerleşik Seçenekler Neden Kullanılmalı?
Belirli bir seçenek için nakit ödemesine izin veriliyorsa ve kullanılmasına izin verilirse, bunun tipik nedeni nakliye maliyetlerini, sigorta maliyetlerini ve mısır veya şeker gibi fiziksel emtiaya ilişkin finansman maliyetlerini azaltmak veya ortadan kaldırmaktır. Borsada, biraz farklıdır, çünkü tek bir hisse senedinin teslim alınması veya hisselerinin sağlanması asgari maliyet gerektirir. Bununla birlikte, Standard & Poor's 500 endeksindeki bir seçenek, endeksin bileşenlerini doğru oranlarda satın almak veya satmak için işlem maliyetlerini gerektirecektir. Bu ihtiyaç, endeks opsiyonlarının her zaman nakit olarak ödenmesinin nedenidir.
Nakit olarak ödenen seçeneklerin en önemli avantajı, alıcıların ve satıcıların spot piyasada gerçekte alım veya satım konusunda endişelenmeden bir piyasada spekülasyon yapabilmeleridir. Örneğin, bir çağrı seçenekleri alıcısı belirli bir hisse senedi endeksinin veya emtia fiyatının daha da yükseleceğini düşünüyorsa, temel pazarın kendisi ile uğraşmak zorunda kalmadan spekülasyon yapabilir. Nakit ödeme, bunu yapmanın etkili bir yoludur.
Alım satım amaçlı olarak, varsa fiziksel ve nakit yerleşimi arasında çok az fark vardır. Asıl fark, Avrupa tarzı alıştırma ile nakit ödeme seçenekleri ile Amerikan uygulama tarzı olan seçenekler arasındadır. Amerikan infazı, sahibinin sona ermeden önce herhangi bir zamanda egzersiz yapmasına izin verir. Bu fark sadece stratejiler Amerikan tarzı egzersizin esnekliğine bağlı olduğunda bir sorun yaratır.
