Yatırımcılar her zaman hisse senetlerinin değerini karşılaştırmanın yollarını ararlar. Fiyat / satış oranı, hisse senedinin doğru değerlenip değerlenmediğini belirlemek için bir şirketin piyasa değeri ve gelirinden yararlanır.
Fiyat / Satış Oranı Nasıl Çalışır?
Fiyat / satış oranı (Fiyat / Satış veya P / S), bir şirketin piyasa değeri (hisse senetlerinin hisse fiyatıyla çarpımı) alınarak ve şirketin son toplam satış veya gelirine bölünmesiyle hesaplanır. aydır. P / S oranı ne kadar düşük olursa yatırım o kadar çekici olur. Satış fiyatı, stokların boyutlandırılması için yararlı bir önlem sağlar.
Fiyat / satış oranı, hisse senedinin doğru değerlenip değerlenmediğini belirlemek için bir şirketin piyasa değeri ve gelirinden yararlanır.
P / S Nasıl Yararlıdır?
Fiyat / satış oranı, şirketin satışlarının her doları pazarın değerini gösterir. Bu oran, henüz kar elde etmeyen veya geçici bir gerileme yaşayan büyüme stoklarının değerlenmesinde etkili olabilir.
Örneğin, bir şirket henüz kâr elde etmiyorsa, yatırımcılar hisse senedinin değerinin düşük veya aşırı değerli olup olmadığını belirlemek için K / Z oranına bakabilirler. P / S oranı, kârlı aynı sektördeki benzer şirketlerden daha düşükse, yatırımcılar düşük değerleme nedeniyle hisse senedi satın almayı düşünebilirler. Elbette, bir hisse senedinin uygun değerlenip değerlenmediğini belirlerken P / S oranının diğer finansal oranlarla ve metriklerle kullanılması gerekir.
Yarı iletkenler gibi oldukça döngüsel bir endüstride, sadece birkaç şirketin kazanç elde ettiği yıllar vardır. Bu, yarı iletken stokların değersiz olduğu anlamına gelmez. Bu durumda, yatırımcılar, kazançlarının bir doları yerine şirketin satışlarının bir doları için ne kadar ödeme yaptıklarını belirlemek için fiyat kazanç oranı (K / Z Oranı veya PE) yerine fiyat-satışları kullanabilirler. Bir şirketin kazancı negatif ise, K / E oranı optimal değildir, çünkü payda sıfırdan küçük olduğu için hisse senedine değer veremeyecektir.
Fiyat / satış oranı, iyileşme durumlarını tespit etmek veya bir şirketin büyümesinin aşırı değerlenmediğini iki kez kontrol etmek için kullanılabilir. Bir şirket zarar görmeye başladığında ve bunun sonucunda yatırımcıların hisseleri değerlendirebileceği kazançları olmadığında işe yarar.
Geçen yıl hiç para kazanmamış bir firmayı nasıl değerlendirdiğimizi düşünelim. Firma iş dışına çıkmadıkça, K / Z firmanın hisselerinin sektöründeki diğerlerine göre iskonto edilmiş olup olmadığını gösterecektir. Diyelim ki şirket 0.7 puanlık bir P / S'ye sahip. Şirket işleri tersine çevirebilirse, P / S akranları ile daha yakından eşleştikçe hisseleri önemli ölçüde tersine dönecektir. Bu arada, zarara uğrayan bir şirket (negatif kazanç) da temettü verimini kaybedebilir. Bu durumda, K / Z, işletmeye değer vermek için kalan son önlemlerden birini temsil eder. Her şey eşit olduğunda, düşük bir K / Z yatırımcılar için iyi bir haberken, çok yüksek bir K / Z bir uyarı işareti olabilir.
Hisse Senedi Değerine Satış Fiyat Oranı Nasıl Kullanılır
P / S Kısa Nerede
Bununla birlikte, ciro sadece bir noktada kazançlara çevrilebiliyorsa değerlidir. Yüksek satış cirosuna sahip, ancak (inşaat bomları hariç) mütevazı kârlar elde eden inşaat şirketlerini düşünün. Buna karşılık, bir yazılım şirketi her 10 dolarlık satış geliri için kolayca 4 $ net kar elde edebilir. Bu tutarsızlığın anlamı, satış dolarlarının her şirket için her zaman aynı şekilde ele alınamayacağıdır.
Bazı yatırımcılar satış gelirlerini şirketin büyümesinin daha güvenilir bir göstergesi olarak görüyor. Kazançlar her zaman finansal sağlığın güvenilir bir göstergesi olmasa da, satış geliri rakamları da güvenilir olmayabilir.
Şirketlerin satışlarını elma-elma bazında karşılaştırmak neredeyse hiç işe yaramaz. Satışların incelenmesi, kâr marjlarına dikkatle bakmak ve daha sonra bulguları aynı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırmak zorundadır.
Borç Kritik Bir Faktördür
Fiyat / satış oranı bir şirketin bilançosundaki borcu hesaba katmaz. Borcu olmayan ve P / S metriği düşük olan bir firma, yüksek borcu ve aynı P / S olan bir firmadan daha cazip bir yatırımdır. Bir noktada borcun ödenmesi gerekecektir ve borcun faizle ilgili bir gideri vardır. Bir değerleme yöntemi olarak fiyat-satış oranı, yüksek borç seviyesine sahip şirketlerin nihayetinde borca hizmet vermek için daha yüksek satışlara ihtiyaç duyacağı anlamına gelmez.
Bununla birlikte, kurumsal borcu olan ve iflasın eşiğinde olan şirketler düşük K / Z ile ortaya çıkabilir. Bunun nedeni, hisse fiyatı ve büyük harf kullanımı daralırken satışlarının bir düşüş yaşamamasıdır.
Peki yatırımcılar farkı nasıl söyleyebilir? "Ucuz" satışlar ile borç yükü daha az sağlıklı satışlar arasında ayrım yapmaya yardımcı olan bir yaklaşım vardır: piyasa değeri / satışları yerine kurumsal değeri / satışları kullanın. İşletme değeri, bir şirketin hisse senedini değerleme sürecine ilişkin uzun vadeli borcunu içerir. Şirketin uzun vadeli borcunu şirketin piyasa değerine ekleyerek ve herhangi bir nakit çıkararak, şirketin işletme değerine (EV) ulaşılır. EV'yi, borcu ve kalan parası da dahil olmak üzere şirketi satın almanın toplam maliyeti olarak düşünün.
Alt çizgi
Tüm değerleme tekniklerinde olduğu gibi, satışa dayalı metrikler de çözümün sadece bir parçasıdır. Yatırımcılar bir şirkete değer vermek için birden fazla metrik düşünmelidir. Düşük K / Z, yüksek kar marjları, düşük borç seviyeleri ve yüksek büyüme beklentileri gibi diğer kriterler olduğu sürece tanınmayan değer potansiyelini gösterebilir. Aksi takdirde, P / S yanlış bir değer göstergesi olabilir.