1781 gibi erken bir dönemde, Alexander Hamilton “Çoğu ticari ülke bankaların kurulmasını gerekli buldu ve ticareti ilerletmek için şimdiye kadar icat edilen en mutlu motorlar olduklarını kanıtladılar.” O zamandan beri Amerika, dünyanın en büyük ekonomisine dönüştü. dünyanın en büyük finansal piyasalarından bazılarına sahip. Ancak o zamandan günümüze giden yol, çeşitli farklı faktörlerden ve sürekli değişen bir düzenleyici çerçeveden etkilenmiştir. Bu çerçevenin değişen doğası en iyi, daha büyük ve daha az düzenlemenin iki karşıt kutbu arasında salınan bir sarkaçın sallanması ile karakterizedir. Daha büyük finansal istikrar, daha ekonomik özgürlük ya da çok az eldeki çok fazla gücün yoğunlaşması korkusu gibi kuvvetler, sarkaçın ileri geri sallanmasını sağlayan şeydir.
Antebellum Amerika'da Düzenlemeye Erken Girişimler
Amerika Birleşik Devletleri'nin ilk bankasının 1791'de kurulmasından 1863 Ulusal Bankacılık Kanunu'na kadar, Amerika'daki bankacılık düzenlemesi federal ve eyalet mevzuatının deneysel bir karışımıydı. Düzenleme, bir yandan, finansta istikrarı ve genel olarak ekonomiyi sürdürmek için merkezi kontrolün artırılması gereği ile motive edildi. Öte yandan, çok fazla kontrolün çok az elinde yoğunlaşması korkusuyla motive oldu.
Göreceli derecede mali ve ekonomik istikrar getirmesine rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nin ilk bankası anayasaya aykırı idi ve birçoğu federal hükümete gereksiz güçler verdiğinden korkuyordu. Sonuç olarak, tüzüğü 1811'de yenilenmemiştir. Hükümet, 1812 Savaşı'nı finanse etmek için devlet bankalarına yöneldiğinde ve bunu izleyen kredinin önemli ölçüde genişlemesiyle, mali düzenin eski haline getirilmesi gerektiği giderek daha belirgin hale geldi. 1816'da Amerika Birleşik Devletleri İkinci Bankası bir tüzük alacaktı, ancak daha sonra federal hükümete verdiği kontrol miktarı ve 1836'da feshedildiği için politik korkulara yenik düşecekti.
Sadece federal düzeyde değil, aynı zamanda devlet bankacılığı düzeyinde de resmi bir yasama şartı almak son derece politikti. Finansal konularda kanıtlanmış yetkinlik temelinde tanınmaktan çok, bir sözleşmenin başarılı bir şekilde satın alınması siyasi bağlantılara daha fazla bağlıydı ve yasama meclisine rüşvet vermek yaygındı. İkinci Bankanın kapatılmasıyla birlikte, yasama sözleşmesinin politik olarak yozlaşmış doğasından kaçma ihtiyacı giderek arttı. 1837'de yasaları kabul eden ve bir bankayı işletmek için resmi olarak yasal bir tüzük alma zorunluluğunu ortadan kaldıran bazı devletlerle yeni bir “serbest bankacılık” dönemi ortaya çıktı. 1860'a gelindiğinde, eyaletlerin çoğu bu yasaları çıkarmıştı.
Bu serbest bankacılık ortamında, herkes diğerlerinin yanı sıra, verilen tüm notların uygun güvenlik tarafından geri gönderilmesi şartıyla bir banka işletebilir. Bu durum senet ihraçının güvenilirliğini güçlendirmekle birlikte, önemli bir noktaya hizmet edecek olan türde (altın veya gümüş) derhal itfa edilmesini garanti etmedi. Serbest bankacılık dönemi, çeşitli bankacılık krizleri ile finansal istikrarsızlıktan muzdaripti ve değişen indirim oranlarında dolaşan binlerce farklı banknot ile karakterize düzensiz bir para birimi yarattı. 1860'larda daha fazla düzenleme ve merkezi gözetim çağrısını yenileyecek olan bu istikrarsızlık ve düzensizliktir.
İç Savaş'tan Yeni Anlaşmaya Artan Düzenleme
Tam bir federal kontrol ve düzenleme eksikliğiyle karakterize edilen serbest bankacılık dönemi, eski devlet bankalarının yerini almayı amaçlayan 1863 Ulusal Bankacılık Kanunu (ve daha sonra 1864 ve 1865'te revizyonları) ile sona erecekti. Ulusal olarak kiralanmış olanlarla. Para Birimi Denetçisi Ofisi (OCC), bu yeni banka tüzüklerini düzenlemek ve ulusal bankaların ABD devlet menkul kıymetlerine sahip tüm senet ihraçlarını geri tutma gereksinimini sürdürdüğünü denetlemek için kuruldu.
Yeni ulusal bankacılık sistemi, ülkeyi Birinci ve İkinci Bankaların yıllarından bu yana yaşamadığı daha düzgün ve güvenli bir para birimine geri getirmeye yardımcı olurken, nihayetinde ticarete göre genişleyebilen ve daralan esnek bir para birimi pahasına oldu. ve endüstriyel ihtiyaçlar. ABD ekonomisinin artan karmaşıklığı, on dokuzuncu yüzyılın geri kalanında sık sık finansal paniklere yol açan esnek olmayan bir para biriminin yetersizliğini vurguladı.
1907 banka paniğinin ortaya çıkmasıyla Amerika'nın bankacılık sisteminin güncel olmadığı anlaşıldı. Ayrıca, ülkenin bankacılık ve finansal sisteminin kontrolünü incelemek için 1912'de bir komite toplandı. Ulusun parasının ve kredisinin göreceli olarak az sayıda erkeğin elinde yoğunlaştığını tespit etti. Sonuç olarak, Woodrow Wilson başkanlığında, 1913 Federal Rezerv Yasası, ülkenin bankalarının mali kontrolünü gevşetirken aynı zamanda ülkenin bankacılık altyapısı üzerinde daha esnek bir para birimi ve daha fazla denetim sağlayacak bir mekanizma oluşturdu.
Yeni kurulan Federal Rezerv, ülkenin ödeme sisteminin iyileştirilmesine yardımcı olmuş ve daha esnek bir para birimi oluşturmuş olmasına rağmen, 1929 borsa çöküşünün ardından, ulus olarak bilinen ciddi bir ekonomik krizde ülkeyi sürmeye yarayan finansal krizin yanlış anlaşılmasıdır. büyük Buhran. Depresyon, Yeni Anlaşma kapsamındaki hükümlerin bir parçası olarak Başkan Franklin D. Roosevelt tarafından daha fazla bankacılık düzenlemesine yol açacaktır. 1933 tarihli Glass-Steagall Yasası, mevduat faiz oranlarının düzenlenmesini sağlayan ve reklamı yatırım bankacılığından ayıran Federal Mevduat Sigorta Şirketi'ni (FDIC) yarattı. 1935 Bankacılık Kanunu, Federal Rezerv'in güçlendirilmesine ve daha merkezi bir güç vermesine hizmet etti.
1980'lerde Serbestleşme ve Kriz Sonrası Yeniden Düzenleme
1980'lere kadar New Deal bankacılık reformlarını izleyen dönemde görece derecede bankacılık istikrarı ve ekonomik genişleme yaşanmıştır. Yine de, düzenlemenin Amerikan bankalarını daha önce olduğundan daha az yenilikçi ve rekabetçi hale getirdiği de kabul edilmiştir. Ağır şekilde düzenlenmiş ticari bankalar, daha az düzenlenmiş ve yenilikçi finans kurumlarına artan pazar payını kaybediyordu. Bu nedenle, yirminci yüzyılın son yirmi yılında bir düzensizlik dalgası meydana geldi.
1980 yılında Kongre, Federal Rezerv'in para politikası üzerindeki kontrolünü güçlendirirken mevduat kabul eden finansal kurumların serbestleştirilmesine hizmet eden Mevduat Kurumları Serbestleştirme ve Parasal Kontrol Yasasını kabul etti. 1927 McFadden Yasası'ndan bu yana yürürlükte olan farklı eyaletlerde banka şubelerinin açılmasına ilişkin kısıtlamalar, 1994'teki Riegle-Neal Eyaletlerarası Bankacılık ve Dallanma Verimliliği Yasası uyarınca kaldırıldı. Son olarak, 1999'un Gramm-Leach-Bliley Yasası önemli ölçüde ortaya çıktı. her ikisi de yatırım bankacılığı ve sigorta hizmetlerini ticari bankacılıktan koparmaya hizmet eden Glass-Steagall Yasası ile 1956 tarihli Banka Holding Yasası'nın bazı yönleri. 1999'dan itibaren bir banka artık tek bir çatı altında ticari bankacılık, menkul kıymetler ve sigorta hizmetleri sunabiliyor.
Tüm bu deregülasyon, bankacılık kuruluşlarının daha fazla konsolidasyon ve holdinge geçtikçe karmaşıklığını artırma eğilimini hızlandırmaya yardımcı oldu. Finansal kurum birleşmeleri, 1980'lerin başında yaklaşık 15.000 olan bir önceki zirveden 2008 yılında 8000'in altına konsolide olan toplam bankacılık kuruluşu sayısıyla artmıştır. Bankalar büyüdükçe, farklı finansal hizmetlerin tek bir kuruluş altında toplanması da bu hizmetlerin karmaşıklığını artırmaya hizmet etmiştir. Bankalar, türev ürünler gibi yeni finansal ürünler sunmaya başladı ve menkul kıymetleştirme süreci ile ipotek gibi geleneksel finansal varlıkları birlikte paketlemeye başladı.
Aynı zamanda, bu yeni finansal yeniliklerin riski çeşitlendirme yetenekleri, küresel bir finansal krize dönüşen 2007'nin en düşük mortgage krizi ve “çok büyük hale gelen ABD bankalarının kurtarılması ihtiyacı” başarısız ”ifadesi hükümetin mali düzenleme çerçevesini yeniden düşünmesine neden oldu. Krize yanıt olarak, Obama yönetimi 2010 yılında ABD finansal sistemindeki belirgin zayıflıkların birçoğunu amaçlayan Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasasını kabul etti. Bu yeni düzenlemelerin ABD'deki bankacılığın doğasını nasıl etkilediğini görmek biraz zaman alabilir
Alt çizgi
Antebellum Amerika'da, bankacılık sisteminin merkezileştirilmiş kontrolünün ve düzenlemesinin artırılması için çok sayıda girişim denendi, ancak yoğun iktidar ve siyasi yolsuzluk korkusu bu girişimleri baltaladı. Bununla birlikte, bankacılık sistemi büyüdükçe, sürekli artan düzenleme ve merkezi kontrol ihtiyacı, İç Savaş sırasında ulusallaştırılmış bir bankacılık sisteminin oluşturulmasına, 1913'te Federal Rezerv'in oluşturulmasına ve Roosevelt altında Yeni Anlaşma reformlarına yol açtı. Düzenlemenin artması finansal istikrarın bir dönemine yol açarken, ticari bankalar daha yenilikçi finansal kurumlara işlerini kaybetmeye başladı ve serbestleşme çağrısı gerektirdi. Bir kez daha, düzensiz bankacılık sistemi daha da fazla karmaşıklık sergilemek için evrimleşti ve Büyük Buhran'dan bu yana yaşanan en ağır ekonomik krizi hızlandırdı. Dodd-Frank yanıttı, ancak eğer tarih herhangi bir rehberse, hikaye bitmekten çok uzaktır, ya da belki de sarkaç sallanmaya devam edecektir.