Her işletmenin başarılı bir şekilde çalışması için sermayeye ihtiyacı vardır. Sermaye, ister küçük bir işletme isterse büyük bir şirket olsun, bir işletmenin günlük faaliyetlerini yürütmek için ihtiyaç duyduğu ve kullandığı paradır. Sermaye yatırım yapmak, pazarlama ve araştırma yapmak ve borç ödemek için kullanılabilir.
Sermaye şirketlerinin güvendiği iki ana kaynak vardır: borç ve özsermaye. Her ikisi de bir işi ayakta tutmak için gereken fonu sağlar, ancak ikisi arasında büyük farklılıklar vardır. Her iki finansman türünün de faydaları olsa da, her birinin de bir maliyeti vardır.
Aşağıda, borç ve özsermaye ile bunların nasıl farklılaştıklarını özetliyoruz.
Önemli Çıkarımlar
- Borç ve özsermaye hem işletmelere günlük faaliyetlerini sürdürmek için ihtiyaç duydukları parayı sağlar. Şirketler kısa ve uzun vadeli krediler şeklinde borç sermayesi alırlar ve faizle geri öderler. Çoğu işletme sahibi, hisse senedini seyreltmediği için borç sermayesini tercih eder.
Borç Özkaynakları
Borç sermayesi, daha sonraki bir tarihte geri ödenmesi gereken borçlanmış fonları ifade eder. Bu, bir şirketin kredi alarak yetiştirdiği her türlü büyüme sermayesidir. Bu krediler uzun vadeli veya kredili mevduat koruması gibi kısa vadeli olabilir.
Borç sermayesi, şirket sahibinin firmaya olan ilgisini azaltmaz. Ancak kredileri ödenene kadar faiz, özellikle de faiz oranları yükseldiğinde, geri ödeme yapmak külfetli olabilir.
Şirketlerin yasal olarak hissedarlara temettü çıkarmadan önce borç sermayesine faiz ödemeleri gerekmektedir. Bu, bir şirketin yıllık getirilere göre öncelikler listesinde borç sermayesini daha yüksek yapar.
Borç, bir şirketin küçük bir miktar parayı çok daha büyük bir miktara yükseltmesine izin verirken, borç verenler genellikle karşılığında faiz ödemeleri talep eder. Bu faiz oranı borç sermayesinin maliyetidir. Borç sermayesi elde etmek de zor olabilir veya özellikle sorun yaşayan işletmeler için teminat gerektirebilir.
Bir şirket% 7 faiz oranıyla 100.000 $ kredi alırsa, kredinin sermaye maliyeti% 7'dir. Borçlara yapılan ödemeler genellikle vergiden düşülebilir olduğundan işletmeler, faiz oranını kurumlar vergisi oranının tersi ile çarparak borç sermayesinin gerçek maliyetini hesaplarken kurumlar vergisi oranını dikkate alırlar. Kurumlar vergisi oranının% 30 olduğu varsayılarak, yukarıdaki örnekteki kredinin maliyeti 0, 07 X (1 - 0, 3) veya% 4, 9'dur.
Öz Sermaye
Özsermaye genellikle hissedarlar tarafından yatırılan fonlardan geldiğinden, özsermaye maliyeti biraz daha karmaşıktır. Hisse senedi fonları, bir işletmenin borca girmesini gerektirmez, yani geri ödenmesi gerekmez. Ancak, hissedarların genel olarak piyasa performansına ve söz konusu hisse senedinin oynaklığına bağlı olarak makul düzeyde bekleyebileceği bir miktar getiri söz konusudur.
Şirketler hissedar yatırımlarını korumak için bu seviyeyi karşılayan veya aşan getiri - sağlıklı stok değerlemeleri ve temettüler - üretebilmelidir. Sermaye varlığı fiyatlandırma modeli (CAPM), beklenen getiri oranını veya özkaynak maliyetini belirlemek için risksiz oranı, daha geniş pazarın risk primini ve şirket stokunun beta değerini kullanır.
Sermaye sermayesi mülkiyeti, borç sermayesi ise yükümlülüğü yansıtır.
Genellikle, özkaynak maliyeti borç maliyetini aşar. Bir şirketin kâr marjlarına bakılmaksızın, yasa gereği borçla ödeme yapılması gerektiğinden hissedarlar için risk kredi verenden daha fazladır.
Özkaynaklar aşağıdaki şekillerde olabilir:
- Adi Hisse Senetleri: Şirketler nakit toplamak için hissedarlara hisse senedi satmaktadır. Ortak hissedarlar belirli şirket hususlarında oy kullanabilir. Tercih Edilen Hisse Senedi: Bu tür hisse senetleri hissedarlara oy hakkı vermez, ancak şirkete sahiplik hakkı tanır. Bu hissedarlara, işletmenin tasfiye edilmesi halinde adi hissedarlar nezdinde ödeme yapılır. Alacaklar: İş geçmişi boyunca hissedarlarına temettü olarak geri ödenmeyen geçmişte elde tuttuğu kârlardır.
Özsermaye, bir şirketin bilançosunun hissedarın özsermaye bölümünde raporlanır. Bir şahıs şirketi olması durumunda, özkaynaklar bölümünde gösterilir.