Yatırımcılar, boğa piyasasının uzunluğu ve tarihsel olarak yüksek değerlemeler ile ekonomik büyümede çukurlaşabilecek ticaret gerilimlerinin artması faktörü göz önüne alındığında, hisse senedi fiyatlarında dik bir düşüşün ufukta olduğu konusunda giderek daha fazla endişe duymaktadır. Singapur merkezli International Goldman Sachs Asset Management CEO'su Sheila Patel, panik için bir neden görmüyor. CNBC'ye söylediği gibi: "Hisse senetlerinde tam küresel küresel erimekten endişe etmek bizim için biraz erken görünüyor."
Patel şöyle devam etti: "Değerleme sorunları var mı? Kesinlikle. Müşterilerin ABD hisse senetleri gibi alanlarda daha temkinli davrandıklarını gördük mü? Kesinlikle. Ama piyasaya tam ölçekli bir korku geldiğini gördük mü? Hayır. Şimdi, elbette her zaman vardır korkunun iyi bir şey olduğunu söyleyen kontracılar, bu yüzden korku eksikliği söz konusudur. Bazı yerlerde temkinliyiz, ancak henüz piyasadaki bu çatlak için hazır değiliz."
'Kovada bir damla'
Dünyanın en büyük iki ekonomisi olan ABD ile Çin arasında artan bir ticaret savaşı beklentisi, yatırımcıların sarsılmasını sağladı, ancak Patel riski perspektife sokmaya çalıştı. CNBC röportajında belirttiği gibi: "Buna ulaştığınızda, 50 milyar dolar veya 100 milyar dolar (önerilen tarifelerde), Çin veya ABD ekonomisinin büyüklüğüne göre kovada bir düşüş. Aslında, yüzde 25'lik bir tarife 100 milyar dolarlık Çin ticareti, Çin için gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 0, 2'sidir."
Bununla birlikte Patel, özellikle Hindistan'da gelişmekte olan ekonomilerdeki Goldman ve Goldman müşterilerinin, öz sermaye yatırımlarını, büyük ölçüde ticaret gerilimlerinden soyutlanan yerli şirketlere doğru kaydırdıklarını kaydetti. CNBC'ye dediği gibi, “Kaçınılması gereken şeyler ve insanların endişe duydukları şeyler büyük, küresel çok uluslu ve bu tür ticaret tarifelerine maruz kalma.” Bu arada, ABD'nin gelişmekte olan pazarlardaki şirketler için toplam gelirin sadece% 8'ini ürettiğini gözlemledi. Tartışma sırasında CNBC, Goldman'ın şu anda gelişmekte olan piyasalarda en cazip sermaye yatırım fırsatlarını bulduğunu belirten bir grafik yayınladı.
Credit Suisse, çok sayıda büyük ABD şirketinin, ticaret anlaşmazlığının bozulma tehdidi altında olan küresel tedarik zincirlerine büyük ölçüde güvenmesinden endişe duyuyor. Ayrıca Çin misillemesinin ABD şirketlerinin tüketici boykotlarını teşvik etmeyi içerebileceğini de belirtiyorlar. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Bir Ticaret Savaşında Yüksek Risk Altında 6 Hisse Senedi .)
'Afet ile Çarpışma Kursu'
Patel'den daha az hileli olanlar arasında, Guggenheim Partners'ın küresel baş yatırım sorumlusu Scott Minerd var. Artan faiz oranları yüksek kaldıraçlı şirketleri temerrüde düşürürken borsaların "felaketli bir çarpışma rotasında" olduğuna inanıyor ve stokları% 40 düşüyor. Ayrıca ticari gayrimenkullerde büyük aşırı inşaat ve 2019'un sonlarında veya 2020'nin başlarında başlaması muhtemel bir durgunluk görüyor. (Daha fazla bilgi için, bkz . 'Afet ile Çarpışma Kursu, ' Yüz% 40 Düşme .)
Veteran gelişmekte olan piyasalar fon yöneticisi Mark Mobius, bu arada% 30'luk bir pazar düşüşü görüyor. En büyük endişeleri arasında aşırı tüketici güveni ve ETF'lerin toplu satışından elde edilen ve büyük ölçüde ticaret algoritmaları tarafından üretilen bir “kartopu etkisi” bulunmaktadır. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Karşıt Mark Mobius% 30 Stok Dalma Görüyor .)
Akma Eğrisi Değişimi
Kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli oranları aştığı tersine çevrilmiş bir getiri eğrisi, tipik olarak durgunluk beklentilerini işaret eder ve bunu genellikle ekonomik bir gerileme izler. ABD Hazine tahvillerindeki getiri eğrisi düzleşiyor ve şimdi çeşitli kısa ve uzun vadeler arasındaki getiri, on yıldan fazla bir süre içinde en düşük seviyelerde.
'Tüm Risklerin Annesi'
Deutsche Bank uluslararası baş ekonomisti Torsten Slok'un CNBC'ye yaptığı açıklamada, "Enflasyon buradaki tüm risklerin annesi olduğunu düşünüyorum." Tüm Kentsel Tüketiciler için Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE-U), ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'na göre, Mart ayına kadar 12 ay boyunca% 2, 4 ve daha değişken gıda ve enerji bileşenleri hariç tutulduğunda% 2, 1 arttı. Slok, enflasyon için% 2'nin üzerinde önemli ve sürekli bir kırılmanın muhtemelen daha agresif faiz artışlarına neden olacağını belirtti. Ayrıca, bu oran artışlarının CNBC başına Slok ekleyerek daha yüksek bir verim eğrisi üretmesi muhtemeldir.