İçindekiler
- Dow Teorisi Nedir?
- Dow Teorisini Anlamak
- Dow Teorisini Çalıştırmak
- Özel Hususlar
Dow Teorisi Nedir?
Dow teorisi, ortalamalarından biri (endüstriyel veya nakliye) bir önceki önemli yüksek seviyenin üzerine çıkarsa ve diğer ortalamadaki benzer bir ilerlemeye eşlik ederse veya bunu takip ederse piyasanın yukarı yönlü bir trendde olduğunu söyleyen bir teoridir. Örneğin, Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) orta seviyeye yükselirse, Dow Jones Ulaşım Ortalamasının (DJTA) makul bir süre içinde uyması beklenir.
Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
Dow Teorisini Anlamak
Dow teorisi, Edward Jones ve Charles Bergstresser ile Dow Jones & Company, Inc.'i kuran ve DJIA'yı geliştiren Charles H. Dow tarafından geliştirilen bir ticaret yaklaşımıdır. Dow, teoriyi ortak kurduğu Wall Street Journal'da bir dizi editoryalde yayınladı.
Charles Dow 1902'de öldü ve ölümünden dolayı piyasalarda tam teorisini hiç yayınlamadı, ancak birkaç takipçi ve iş ortağı, editoryal yayınlarda genişleyen eserler yayınladı. Dow teorisine en önemli katkılardan bazıları şunlardır:
- William P. Hamilton'un "Borsa Barometresi" (1922) Robert Rhea'nın "Dow Teorisi" (1932) E. George Schaefer'in "10.000'den Fazla Yatırımcının Hisse Senedi Kârı Kazanmasına Nasıl Yardımcı Oldum" (1960) Richard Russell'ın "Bugünün Dow Teorisi" (1961)
Dow, bir bütün olarak borsaların ekonomi içerisindeki genel iş koşullarının güvenilir bir ölçüsü olduğuna ve genel pazarı analiz ederek bu koşulları doğru bir şekilde ölçüp temel piyasa eğilimlerinin yönünü ve bireysel hisse senetlerinin olası yönünü belirleyebileceğine inanıyordu.
Teori, 1920'lerde William Hamilton, 1930'larda Robert Rhea ve 1960'larda E. George Shaefer ve Richard Russell'ın katkıları da dahil olmak üzere 100 yılı aşkın tarihinde daha fazla gelişme geçirdi. Teorinin yönleri, örneğin, ulaştırma sektörüne - ya da demiryollarına orijinal haliyle - vurgusunu yitirdi, ancak Dow'un yaklaşımı hala modern teknik analizin çekirdeğini oluşturuyor.
Önemli Çıkarımlar
- Dow Teorisi, ortalamalarından biri önceki önemli bir yüksekliğin üzerinde ilerlerken, diğer ortalamadaki benzer bir ilerlemeyle birlikte ilerlerse, piyasanın yukarı yönlü bir trendde olduğunu tahmin eden teknik bir çerçevedir. Teori, pazarın Böyle bir paradigmada, farklı piyasa endeksleri trendler tersine kadar fiyat hareketi ve hacim kalıpları açısından birbirlerini doğrulamalıdır.
Dow Teorisini Çalıştırmak
Dow teorisinin altı ana bileşeni vardır.
1. Piyasa Her Şeyi İndirimler
Dow teorisi, varlık fiyatlarının mevcut tüm bilgileri içerdiğini belirten etkin piyasalar hipotezi (EMH) üzerinde çalışmaktadır. Başka bir deyişle, bu yaklaşım davranışsal ekonominin antitezidir.
Kazanç potansiyeli, rekabet avantajı, yönetim yetkinliği - tüm bu faktörler ve daha fazlası, her bir kişi bu detayların hepsini veya herhangi birini bilmese bile piyasaya fiyatlandırılır. Bu teorinin daha katı okumalarında, gelecekteki olaylar bile risk şeklinde indirgenir.
2. Piyasa Trendlerinin Üç Ana Türü Var
Piyasalar, boğa veya ayı piyasası gibi bir yıl veya daha uzun süren birincil eğilimler yaşar. Bu daha geniş eğilimler içinde, boğa piyasasında geri çekilme veya ayı piyasasında ralli gibi genellikle birincil eğilime karşı çalışan ikincil eğilimler yaşarlar; bu ikincil eğilimler üç haftadan üç aya kadar sürer. Son olarak, üç haftadan daha az süren ve büyük ölçüde gürültü olan küçük eğilimler vardır.
3. Birincil Eğilimlerin Üç Aşaması Var
Dow teorisine göre birincil eğilim üç aşamadan geçecektir. Bir boğa piyasasında, bunlar birikim aşaması, halkın katılımı (ya da büyük hamle) aşaması ve fazlalık aşamasıdır. Ayı piyasasında bunlara dağıtım aşaması, halkın katılım aşaması ve panik (veya umutsuzluk) aşaması denir.
4. Endeksler Birbirini Onaylamalı
Bir eğilimin oluşabilmesi için Dow'un endeksler veya piyasa ortalamalarının birbirini doğrulaması gerekir. Bu, bir indekste meydana gelen sinyallerin diğer endeksteki sinyallerle eşleşmesi veya bunlarla eşleşmesi gerektiği anlamına gelir. Dow Jones Endüstriyel Ortalama gibi bir endeks yeni bir birincil yükseliş trendi teyit ediyorsa, ancak başka bir endeks birincil düşüş eğiliminde kalıyorsa, trader'lar yeni bir trendin başladığını varsaymamalıdır.
Dow, kendisi ve ortaklarının icat ettiği iki endeksi, Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) ve Dow Jones Ulaşım Ortalama (DJTA), iş koşullarının aslında sağlıklı olması durumunda, DJIA'da bir artış olabileceği varsayımı üzerine kullandı. demiryolları, bu iş faaliyetinin gerektirdiği yükü taşımaktan kâr elde edeceklerini öne sürüyor. Varlık fiyatları yükseliyor, ancak demiryolları acı çekiyor olsaydı, bu eğilim sürdürülebilir olmayacaktı. Bunun tersi de geçerlidir: Demiryolları kârlıysa, ancak piyasada bir düşüş yaşanıyorsa, açık bir eğilim yoktur.
5. Hacim Eğilimi Onaylamalı
Fiyat birincil eğilim yönünde hareket ediyorsa hacim artmalı ve buna karşı hareket ediyorsa düşmelidir. Düşük hacim, trendde bir zayıflığa işaret eder. Örneğin, bir boğa piyasasında, fiyat yükseldikçe hacim artmalı ve ikincil gerilemeler sırasında düşmelidir. Bu örnekte hacim geri çekilme sırasında yükselirse, daha fazla piyasa katılımcısı düşüşe geçtikçe eğilimin tersine döndüğünün bir işareti olabilir.
6. Eğilimler Açık Bir Tersine Dönene Kadar Sürer
Birincil eğilimlerdeki ters kayıtlar ikincil eğilimlerle karıştırılabilir. Bir ayı piyasasında yükselişin tersine mi yoksa kısa ömürlü bir ralli olup olmadığını hala düşük alçaklar takip edip etmediğini belirlemek zordur ve Dow teorisi, olası bir tersinmenin teyit edilmesinde ısrar ederek uyarıyı savunur.
Özel Hususlar
Dow Teorisi hakkında dikkate alınması gereken bazı ek noktalar.
Kapanış Fiyatları ve Hat Aralıkları
Charles Dow sadece kapanış fiyatlarına güveniyordu ve endeksin gün içi hareketlerinden endişe etmiyordu. Bir trend sinyalinin oluşması için kapanış fiyatı, gün içi fiyat hareketine değil, eğilime işaret etmek zorundadır.
Dow teorisindeki bir başka özellik, diğer teknik analiz alanlarında ticaret aralıkları olarak da adlandırılan çizgi aralıkları fikridir. Yanlamasına (veya yatay) fiyat hareketlerinin bu dönemleri bir konsolidasyon dönemi olarak görülür ve trader'lar piyasanın hangi yöne doğru ilerlediğine karar vermeden önce fiyat hareketinin trend çizgisini kırmasını beklemelidir. Örneğin, fiyat çizginin üzerine çıkarsa, pazarın yükselmesi muhtemeldir.
Sinyaller ve Eğilimlerin Belirlenmesi
Dow teorisini uygulamanın zor bir yönü, trend tersine dönüşlerinin doğru bir şekilde tanımlanmasıdır. Unutmayın, Dow teorisinin bir takipçisi pazarın genel yönü ile işlem yapar, bu nedenle bu yönün değiştiği noktaları tanımlaması çok önemlidir.
Dow teorisinde eğilim dönüşümlerini tanımlamak için kullanılan ana tekniklerden biri tepe-oluk analizidir. Bir zirve piyasa hareketinin en yüksek fiyatı olarak tanımlanırken, bir oluk piyasa hareketinin en düşük fiyatı olarak görülür. Dow teorisinin piyasanın düz bir çizgide değil, yükseklerden (zirvelerden) düşüklere (oluklar) hareket ettiğini varsayar ve piyasanın genel hareketleri bir yönde seyreder.
Dow teorisindeki artış eğilimi, art arda daha yüksek zirveler ve daha yüksek oluklar dizisidir. Düşme eğilimi, art arda daha düşük zirveler ve daha düşük oluklar serisidir.
Dow teorisinin altıncı ilkesi, trendin tersine döndüğüne dair açık bir işaret bulunana kadar bir eğilimin geçerli olduğunu iddia ediyor. Newton'un ilk hareket yasasına benzer şekilde, hareket halindeki bir nesne, bir kuvvet bu hareketi bozana kadar tek bir yönde hareket etme eğilimindedir. Benzer şekilde, piyasa, iş koşullarındaki değişiklik gibi bir kuvvet, bu birincil hareketin yönünü değiştirecek kadar güçlü olana kadar birincil yönde ilerlemeye devam edecektir.
Piyasa, ana eğilim yönünde art arda başka bir zirve ve oluk yaratamadığında, birincil eğilimdeki bir tersine dönüş sinyali verilir. Bir yükseliş trendi için, tersine dönme, yeni bir zirveye ulaşamama ve ardından daha yüksek bir düşük seviyeye ulaşamama sinyalini verir. Bu durumda, piyasa, yükselen bir yükseliş eğiliminin bileşenleri olan, birbirini izleyen yüksek ve alçak dönemlerden, ardışık olarak daha düşük ve alçak bir döneme geçmiştir.
Birincil aşağı yönlü eğilimin tersine çevrilmesi, piyasa artık düşük ve yüksek seviyelere düşmediğinde gerçekleşir. Bu durum, pazar bir önceki zirveden daha yüksek bir zirve, ardından bir önceki eğilimden daha yüksek bir oluk, ki bu artış eğiliminin bileşenleri olduğunda meydana gelir.