Getiri Alımı Nedir?
Bir tahsilat veya getiri, bir tahvilin satılması ve daha yüksek getirisi olan başka bir tahvilin satın alınmasıyla elde edilen ilave faizdir.
Getiri Alımı Nasıl Çalışır?
Faiz oranları genel olarak arttıkça ve düştükçe tahvillere ödenen getiri artar veya azalır. Faiz oranları yükselirse, yatırımcılar eski tahvillerini satarak ve yenilerini satın alarak daha iyi bir getiri ya da alım yapabilirler. Yeni ve eski tahvillerin aynı risk seviyesine sahip olduğu varsayılarak, yatırımcı daha fazla risk almadan yatırımın geri dönüşünü geliştirmiştir.
Ancak, faiz oranları sabit veya düşüş gösteriyorsa, bir karşılama elde etmenin tek yolu, mevcut yüksek faizli bonoları prim almak veya daha yüksek getiri sağlayan daha yüksek riskli bonolar satın almaktır. Bu durumlarda, bir alım stratejisi maliyet veya risk gerektirebilir. Tahsil alma fırsatı tahvil alım satımının en yaygın nedenidir.
İlgili bir terim, saf verim alım takasıdır. Bu işlemde, düşük getirili bir tahvil, yüksek getirili bir tahvil için işlem görür. Tüccar daha fazla getiri elde etmek için daha büyük bir risk kabul eder.
Başka sebepler de var. Bunlardan biri, tahvilin ihraççı için beklenen bir kredi yükseltmesidir, özellikle yükseltme tahvilin önemsiz durumdan yatırım derecesine geçmesi durumunda. Bir tahvil tüccarı, bir portföyün temerrüt riskine maruz kalmasını sınırlamak için bir kredi savunma ticareti ya da belirli bir sektör ya da sektördeki beklenen performanstan faydalanmak için bir sektör rotasyonu ticareti de yapabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir tahsilat veya getiri, bir tahvilin satılması ve daha yüksek getirisi olan bir başka tahvilin satın alınmasıyla elde edilen ek faizdir. Faiz oranları sabit veya düşüyorsa, bir tahvile ulaşmanın tek yolu mevcut, daha yüksek faizli tahviller satın almaktır. Bir prim almak veya daha yüksek verim taşıyan daha yüksek riskli tahvil almak. Tahvil alma fırsatı tahvil alım satımının en yaygın nedenidir.
Yatırımcılar, portföydeki tahvillerin sürelerini, faiz faiz oranlarına ilişkin beklentilere göre değiştirmek için getiri eğrisi ayarlama işlemlerini de kullanmaktadır. Artan faiz oranlarını tahmin ettiklerinde, portföylerinin süresini kısaltmak istiyorlar. Düşen faiz oranlarını tahmin ettiklerinde portföylerinin süresini uzatmak istiyorlar. Her durumda, tüccarlar getiri almayı hedefliyorlar.