Bir çağrı seçeneği satın almak, çağrının sona ermesinden önce grev fiyatından hisse senedi veya başka bir finansal varlık satın alma yükümlülüğünü sağlamaz ancak yükümlülüğünü yerine getirmez. Sermayeniz kısıtlıysa ve riski kontrol etmek istiyorsanız, menkul kıymetin potansiyelinin tersine etkili bir şekilde katılmaktır.
Peki ya çağrı primi çok yüksekse? Bir boğa çağrısı yayılması cevaptır. (Diğer dikey forma türleri için, bkz. "Bull Put Spread nedir?")
Bull Call Spread Temel Bilgileri
Boğa çağrısı yayılması, bir çağrı seçeneğinin satın alınmasını ve aynı son kullanma tarihine sahip ancak daha yüksek bir grev fiyatına sahip başka bir seçeneğin aynı anda satılmasını içeren bir seçenek stratejisidir. Aynı süre sonu ancak farklı grev fiyatları olan iki itme veya çağrının eşzamanlı alım ve satımını içeren dört temel fiyat spreadinden veya “dikey” spreadden biridir.
Bir boğa çağrısında, satın alınan çağrı için ödenen prim (uzun çağrı ayağını oluşturur) her zaman satılan çağrı için alınan primden (kısa çağrı ayağı) daha fazladır. Sonuç olarak, bir boğa çağrısı yayılma stratejisinin başlatılması, alım satım seyrinde açık bir maliyet veya “borç” içerir, bu nedenle de bu bir borç araması yayılımı olarak da bilinir.
Bir çağrıyı daha düşük bir fiyata satmak veya yazmak, satın alınan çağrının ücretinin bir kısmını karşılar. Bu, konumun toplam maliyetini düşürür, ancak aşağıdaki örnekte gösterildiği gibi potansiyel kârını da kapsar.
Bull Call Spread Örnekleri
Varsayımsal bir hisse düşünün BBUX 37.50 $ 'dan işlem görüyor ve opsiyon tüccarı bir ay içinde 38 ila 39 $ arasında toplanmasını bekliyor. Bu nedenle tüccar bir ayda 38 dolarlık beş kontrat - 1 dolardan işlem gören - 5 kontrat alıyor ve aynı anda bir ayda sona erecek olan 39 doların beş kontratını - 0.50 dolardan işlem yapan - satıyor.
Her opsiyon sözleşmesi 100 hisseyi temsil ettiğinden, opsiyon tüccarının net gideri =
(1 x 100 x 5 dolar) - (0, 50 x 100 x 5 dolar) = 250 dolar (Komisyonlar sadelik amacıyla dahil edilmemiştir, ancak gerçek yaşamdaki durumlarda dikkate alınmalıdır.)
Opsiyonun sona erme tarihinde işlemin son dakikalarında bir ay sonra olası senaryoları ele alalım:
Senaryo 1 : BBUX 39.50 $ 'dan işlem görüyor.
Bu durumda, 38 $ ve 39 $ 'lık çağrılar sırasıyla 1.50 $ ve 0.50 $' dır.
Bu nedenle trader'ın spread üzerinden kazancı: daha az
= 500 $ - 250 $ = 250 $.
Sonuç: tüccar% 100 geri dönüş yapar.
Senaryo 2 : BBUX 38.50 $ 'dan işlem görüyor.
Bu durumda, 38 $ 'lık çağrı 0.50 $' a kadar paradadır, ancak 39 $ 'lık çağrı para dışındadır ve bu nedenle değersizdir.
Bu nedenle tüccarın spread'e geri dönüşü:
= 250 $ - 250 $ = 0 $.
Sonuç: tüccar eşit kırılır.
Senaryo 3 : BBUX 37 $ 'dan işlem görüyor.
Bu durumda, 38 dolar ve 39 dolarlık çağrılar hem parasızdır, hem de değersizdir.
Bu nedenle tüccarın spread'e geri dönüşü: daha az = - 250 $.
Sonuç: Yatırımcı spread'e yatırılan miktarı kaybeder.
Temel Hesaplamalar
Bunlar bir boğa çağrısı yayılımı ile ilişkili temel hesaplamalar:
Maksimum kayıp = Net Premium Harcama (yani kısa aramalar için alınan uzun aramalar için az prim ödenen) + Ödenen komisyonlar
Maksimum kazanç = Çağrıların grev fiyatları arasındaki fark (ör. Kısa çağrıların grev fiyatı, uzun çağrıların grev fiyatı) - (Net Premium Harcama + Ücretli komisyonlar)
Maksimum kayıp, güvenlik uzun aramanın grev fiyatının altında işlem gördüğünde meydana gelir. Tersine, maksimum kazanç, güvenlik kısa aramanın grev fiyatının üzerinde işlem yaptığında gerçekleşir.
Başabaş = Uzun çağrının grev fiyatı + Net Premium Outlay.
Önceki örnekte, kırılma noktası = 38 $ + 0.50 $ = 38.50 $ 'dır.
Bir Boğa Çağrısı Farkından Kâr
Aşağıdaki ticaret durumlarında bir boğa çağrısı yayılması düşünülmelidir:
- Çağrılar pahalıdır: Kısa çağrıdan gelen nakit girişi uzun çağrının fiyatını karşılayamayacağından, boğa çağrısı yayılması çağrıların pahalı olması durumunda mantıklıdır. Orta seviyede artış bekleniyor: Bu strateji, tüccar veya yatırımcı büyük kazançlar yerine ılımlı yukarı yönlü beklediğinde idealdir. Büyük kazançlar bekleniyorsa, maksimum kârı elde etmek için sadece uzun aramalar yapmak daha iyidir. Bir boğa çağrısı yayıldığında, güvenlik büyük ölçüde takdir ederse kısa çağrı ayağı kapakları kazanılır. Algılanan risk sınırlıdır: Bu bir borç yayılımı olduğundan, yatırımcının bir boğa çağrısı yayılımı ile kaybedebileceği en yüksek pozisyon, pozisyon için ödenen net primdir. Bu sınırlı risk profilinin ödünleşimi potansiyel getirinin sınırlandırılmasıdır. Kaldıraç istenir: Kaldıraç istendiğinde seçenekler uygundur ve boğa çağrısı yayılması istisna değildir. Belirli bir yatırım sermayesi için, tüccar, boğa çağrısı yayılımı ile menkul kıymeti doğrudan satın almaktan daha fazla kaldırabilir.
Bull Call Spread'in Avantajları
- Risk, pozisyon için ödenen net prim ile sınırlıdır. Yatırımcı uzun çağrı pozisyonunu kapatmazsa - kısa çağrı pozisyonunu açık bırakarak - ve sonradan güvenlik artarsa, kontrolden çıkma kayıpları riski yoktur.Birisinin risk profiline göre uyarlanabilir. Nispeten muhafazakar bir tüccar, çağrı grev fiyatlarının çok uzak olmadığı dar bir yayılımı tercih edebilir, çünkü bu, ticaretteki kazançları kısıtlarken net prim harcamalarını en aza indirme etkisine sahip olacaktır. Agresif bir tüccar, pozisyonda daha fazla harcama yapmak olsa bile kazançları en üst düzeye çıkarmak için daha geniş bir spread tercih edebilir. Ölçülebilir, ölçülen bir risk ödül profiline sahiptir. Tüccarın yükseliş görünümünün işe yaraması kârlı olsa da, kaybedilebilecek maksimum miktar başlangıçta da bilinir.
Riskler
- Tüccar, çağrı yayılımı için ödenen primin tamamını kaybetme riski taşır. Bu risk, yatırımın sona ermesinden önce, eğer güvenlik beklendiği gibi performans göstermiyorsa, yatırım yapılan sermayenin bir kısmını kurtarmak için yayılmayı iyi kapatarak hafifletilebilir. uzun çağrıyı uygulayarak, bu esnafların yerleşmesinde bir atama uyuşmazlığı oluşturarak bir veya iki gün arasında bir fark olabilir.Kâr, bir boğa çağrısı yayılması ile sınırlıdır, bu nedenle büyük kazançlar bekleniyorsa bu en uygun strateji değildir. Önceki örnekte sona erme yoluyla BBUX 45 dolara yükselse bile, çağrı yayılımındaki maksimum net kazanç sadece 0, 50 dolar olurken, sadece 38 dolarlık çağrıları 1 dolar karşılığında satın alan bir tüccar 7 dolarlık takdiri görür.
Alt çizgi
Boğa çağrısı yayılımı, sınırlı riskli ve orta derecede ters bir pozisyon almak için uygun bir seçenek stratejisidir. Çoğu durumda, bir tüccar, önemli ölçüde daha yüksek komisyon nedeniyle, seçeneği kullanmak ve daha sonra pozisyonu kapatmak yerine, kar elde etmek veya zararları azaltmak için opsiyon pozisyonunu kapatmayı tercih edebilir.
![Boğa çağrısı yayılması nedir? Boğa çağrısı yayılması nedir?](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/291/what-is-bull-call-spread.jpg)