The Wall Street Journal'a göre, CBOE Oynaklık Endeksi (VIX) tarafından ölçüldüğü üzere, hisse senedi piyasası yatırımcıları arasındaki korku seviyesi yaklaşık üç yıldır en uzun süredir devam ediyor. Özellikle, VIX, Mart 2016'dan bu yana en uzun süren 8 Ekim'den 12 Aralık'a kadar 46 işlem gününde 15'in üzerinde bir değeri kapattı. Buna karşılık, VIX, 2017'de sadece beş kez 15'in üzerinde kapadı ve harcadı yılın büyük bir kısmı 10 civarındadır.
Kısa bir süre önce müşterilere notta bulunan Credit Suisse'in türev stratejisi Mandy Xu, “Bu, Ekim ayının aksine yatırımcıların artık piyasa düzeltmesini geçici bir çıkık olarak görmediğini, daha kalıcı makro risklerden kaynaklandığını gösteriyor” dedi. Journal. Bu arada, okuyucularımızın endişelerini okuduklarına göre ölçen Investopedia Anksiyete Endeksi, ekonomi ve piyasa ile ilgili yüksek kaygılara neden oluyor.
Yatırımcılar İçin Önemi
Bank of America Merrill Lynch'in küresel sermaye türevleri araştırma başkanı Benjamin Bowler, "Dünyaya oynaklık merceğinden baktığımızda, sürdürülemez bir şekilde senkronizasyon, kırılgan ve genel olarak rejim değişikliği riskinin altında yatan pazarlar görüyoruz." dedi Business Insider tarafından rapor, müşterilere bir not. VIX'in sıklıkla piyasadaki korku ve kötümserlik barometresi olarak yorumlanması, değerinin yükselmesi bazı piyasa gözlemcileri tarafından düşüş sinyali olarak alınır.
Credit Suisse, S&P 500 Endeksi (SPX) ile bağlantılı seçeneklerde yakın zamanda gerçekleşen fiyatlandırma hareketinin, yatırımcıların Journal'a göre 2019'da sürekli yüksek volatilite seviyelerini beklediklerini gösteriyor. Bu, opsiyon tüccarlarının volatilitedeki ani yükselişlerin geçici olmasını beklediği son birkaç aydır. Aslında, spekülatörlerin düşük volatilite üzerine bahis oynadığı sözde kısa hacimli ticaret, bir başka Investopedia makalesinde ayrıntılı olarak açıklandığı gibi, bu yılın başlarında çarpıcı bir şekilde patlamasına rağmen, son zamanlarda popülerlik açısından geri dönüş yapmıştı.
CNBC başına yaklaşık 120 milyar dolarlık yönetim altındaki varlıklara (AUM) sahip olan DoubleLine Capital LP'nin kurucusu Jeffrey Gundlach, ABD hisse senetleri, ABD kurumsal tahvilleri, ABD ekonomisi ve ABD doları üzerinde düşüş gösteriyor. "Kesinlikle ABD bana ve daha düşük bir seviyeye gidecek gibi görünüyor" dedi.
Gundlach yavaşlayan bir ekonomi görüyor ve federal bütçe açığı patlarken faiz oranlarını yükselterek Federal Rezerv'in "intihar misyonu" olduğuna dair endişeler yaşıyor. "Kurumsal tahviller çok değerli kalıyor… kurumsal tahvillerden kaçınılmalıdır." ABD hisse senetlerinin Şubat ayı en düşük seviyelerine doğru ilerlediğine ve muhtemelen bu seviyenin altına düşeceğine inanıyor. Düşen ABD doları beklentisi göz önüne alındığında, hisse senedi yatırımcılarının ABD dışı hisse senetleri ile "çok daha iyi" yapacağını düşünüyor.
İleriye bakmak
VIX, farklı piyasa gözlemcilerinin ve yatırımcılarının aynı verilerden nasıl tamamen zıt sonuçlar elde edebileceğine dair klasik bir örnek sunuyor. Yüksek veya yükselen bir VIX, yatırımcı güveninde bir kayıp gören bazılarına yönelik bir düşüş sinyali. Diğerleri bunu pazardaki artan dikkat ve ihtiyatlılığın bir işareti olarak yorumluyor ve bu da kazanımları daha sürdürülebilir hale getirecek.
Benzer şekilde, düşük veya düşen bir VIX, bazıları tarafından irrasyonel coşkunun veya sonuçta bir çökmeye neden olacak aşırı risk almanın bir işareti olarak görülür. Bu arada, diğerleri bunu yatırımcı güveninin ve dolayısıyla yükseliş sinyalinin bir göstergesi olarak görecek.
12 Aralık kapanışından itibaren S&P 500, 21 Eylül'deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden% 9, 8 düştü. Bu, tarihi standartlara göre oldukça dikkat çekici bir düzeltmeyi temsil ediyor. Bu arada, Leuthold Group'tan yatırım stratejisti Jim Paulsen, önceki bir Investopedia makalesinde tartışıldığı gibi "istikrarlı finansal piyasalarda hisse senetleri mücadelesi" ifadesinin oynaklığı iyi bir şey olarak görüyor.