İçindekiler
- Enerji Vadeli İşlemleri Nelerdir?
- Sözleşme Şartnameleri
- Hedges ve Spekülatörler
- Alt çizgi
Enerjinin muhtemelen dünyadaki en taktik ve politik ürün olması nedeniyle enerji fiyatları son derece değişken olabilir. Enerjinin fiyatı sadece endüstrileri değil, ulusları da etkiler., enerji piyasasının yaptığımız hemen hemen her şeyi nasıl etkilediğini keşfedeceğiz.
( Vadeli işlem ticareti hakkında daha fazla bilgi için eğiticimize bakın: Futures Trading 101 )
Önemli Çıkarımlar
- Enerji vadeli işlemleri, petrol, doğal gaz veya elektrik gibi temel enerji ürünlerine dayanan bir değere sahip standart finansal sözleşmelerdir. Yatırımcılar, spekülatörler ve finansal riskten korunucular, Chicago Ticaret Borsası (CME) gibi borsalarda enerji vadeli işlem yaparlar. Enerjiyi üreten ve / veya kullanan şirketler, gelecekteki fiyat belirsizliğine karşı korunmak için genellikle bu vadeli işlemleri kullanacaktır.
Enerji Vadeli İşlem Sözleşmeleri Nelerdir?
Bir enerji vadeli işlem sözleşmesi, gelecekte üzerinde anlaşılan bir fiyatla ham, kurşunsuz gaz, ısıtma yağı veya doğal gaz teslimatı için yasal olarak bağlayıcı bir anlaşmadır. Bu vadeli işlem sözleşmeleri miktar, kalite, zaman ve teslimat yeri açısından New York Ticaret Borsası (NYMEX) veya Chicago Ticaret Borsası (CME) gibi bir borsa ile standartlaştırılmıştır. Pazarda sadece fiyat değişkendir.
Vadeli işlem sözleşmeleri, spekülasyonlara, emtialarla ilgili kaldıraç miktarı nedeniyle daha yüksek bir risk / getiri yatırım aracı sunar. Özellikle enerji sözleşmeleri yüksek kaldıraçlı ürünlerdir. Standartlaştırıldıkları ve merkezi bir borsada işlem gördükleri için, vadeli işlem sözleşmeleri, gerçek emtiaların spot piyasada ticaretinden veya OTC vadeli sözleşmelerini kullanmaktan daha fazla, finansal kaldıraç, esneklik ve finansal bütünlük sunar.
Örneğin, ham petrol için bir vadeli işlem sözleşmesi 1.000 varil ham petrolü kontrol ediyor. Bu sözleşmenin dolar değeri, bir varil ham petrolün piyasa fiyatının 1.000 katıdır. Piyasa 60 $ / varil seviyesinde işlem görüyorsa, sözleşmenin değeri 60.000 $ 'dır (60 x 1.000 varil = 60.000 $). Döviz marjı kurallarına dayanarak, bir sözleşmeyi kontrol etmek için gereken marj sadece 4.050 $ 'dır. Yani, 4.050 $ için, 60.000 $ değerinde ham petrol kontrol edilebilir. Bu yatırımcılara yaklaşık 15 $ kontrol etmek için 1 $ kaldıraç yeteneği verir.
Sözleşme Şartnameleri
Enerjiler, örneğin Londra, Chicago ve şimdi uluslararası olarak tamamen elektronik Kıtalararası Değişim Borsası'nda (ICE) dünya çapında çeşitli borsalarda işlem görmektedir. Burada, sadece New York Ticaret Borsası'nda (NYMEX) işlem gören bazı sözleşmelere bakacağız.
Ham petrol
Ham petrol, dünyadaki enerji arzının% 40'ını oluşturmaktadır ve dünya çapında en aktif olarak işlem gören emtia sözleşmesidir. Ham, gaz, dizel, jet yakıtları ve diğer binlerce petrokimya üreten temel malzemedir.
Daha spesifik olarak, söz konusu ham ürün tipi, NYMEX'e göre daha düşük seviyelerde sülfür içeren hafif tatlı ham petrol çeşididir. Bu tip ham petrol varil başına dolar ve sent olarak işlem görmektedir ve gelecekteki her sözleşme 1.000 varil içermektedir. Yukarıdaki örnekte olduğu gibi, ham petrol varil başına 60 $ 'da işlem yaparken, sözleşmenin toplam değeri 60.000 $' dır. Örneğin, bir tüccar 60 $ / varil uzunsa ve piyasalar 55 $ / varil seviyesine taşınırsa, bu 5.000 $ (60 $ - 55 $ = 5 $, 5 $ x 1.000 bl. = 5.000 $) hareketidir.
Minimum fiyat hareketi veya kene boyutu bir kuruş. Piyasa genellikle bir kuruştan daha büyük boyutlarda ticaret yapacak olsa da, bir kuruş taşıyabileceği en küçük miktardır.
Ham petrolün günlük limiti 10 $ / varil olup, her beş dakikada bir genişletilmektedir. Bu, ham petrolün asla üst veya alt kilit sınırına sahip olmayacağı anlamına gelir. Unutmayın, bir varil petrolün 10 dolarlık farkı, sözleşme başına 10.000 dolarlık bir harekettir.
Borsa gereklilikleri, kıyı ve iç kısımlardaki çok sayıda bölgeye teslimatı belirtir. Bu alanlar borsa tarafından değiştirilebilir. Örneğin, şu anda NYMEX için teslimat noktası Oklahoma, Cushing'dedir.
Enerji böyle bir talepte olduğu için yılın 12 ayı boyunca teslim edilebilir mi? Düzenli bir piyasayı sürdürmek için, borsalar pozisyon sınırları belirleyecektir. Konum sınırı, tek bir katılımcının yapabileceği maksimum sözleşme sayısıdır. Riskten korunma araçları ve spekülatörler için farklı pozisyon sınırları vardır.
Kalorifer yakıtı
NYMEX'e göre, ısıtma yağı, bir varil ham veriminin% 25'ini oluşturmaktadır ve gazdan sonra en büyük ikinci verimdir. Isıtma yağı vadeli işlemleri, çok çeşitli işletmeler tarafından enerji maliyetine maruz kalma risklerini azaltmak için kullanılmaktadır.
Isıtma yağı galon başına dolar ve sent olarak işlem görür. Bir ısıtma yağı sözleşmesi 42.000 galon veya bir demiryolu aracını kontrol eder. Kalorifer yakıtı fiyatı 1.5000 $ / galondan işlem gördüğünde, söz konusu sözleşmenin nakit değeri 63.000 $ (1.5000 $ 42.000 = 63.000 $) olacaktır.
Kene boyutu galon başına 0.0001 $ 'dır, bu da her sözleşme için 4.20 $' a eşittir. Örneğin, biri 1.5500 $ 'a kadar uzayacak ve pazarlar 1.5535 $' a taşınacak olsaydı, birinin karı 147 $ olurdu (1.5535 $ - 1.5500 $ = 0.0035 $, 0.0035 $ 4235 = 42.000 = 147 $). Tersine, 1.5465 dolara hareket 147 dolarlık zarara eşit olacaktır. Kalorifer yakıtı günlük limiti 25 sent olup, sözleşme başına 10.500 $ 'dır.
Isıtma yağı sözleşmeleri üst üste 18 ay boyunca teslim edilebilir ve teslimat noktası New YorkHarbor'dadır.
Ham petrol gibi ısıtma yağı da borsalar tarafından belirlenen ve toplamda 7.000'den fazla sözleşme ve mevcut ayın son üç gününde 1.000'den fazla sözleşme olmayan pozisyon limitlerine sahiptir.
Kurşunsuz Gaz (RBOB)
Benzin, ABD'deki en büyük rafine edilmiş üründür ve ulusal petrol tüketiminin yarısını oluşturmaktadır. Büyük gaz talebinin yanı sıra, devlet yasaları gibi fiyatı etkileyebilecek çok sayıda başka faktör var. Oksijen karışımı için yeniden formüle edilmiş benzinli karışım (RBOB), % 10 yakıt etanolüne izin veren daha yeni bir gaz karışımıdır.
Gaz, ısıtma yağı ile aynı 42.000 galonluk (1.000 varil) sözleşme boyutunda işlem görmektedir. Ayrıca dolar ve sent cinsinden işlem görmektedir, bu nedenle piyasa 2 $ / galonda işlem görüyorsa, sözleşmenin değeri 84.000 $ (2 x 42.000 = 84.000 $) olacaktır. Enerjilerin geri kalanı gibi, bu da yüksek bir dolar değerinde sözleşmedir ve oldukça kaldıraçlıdır. Buradaki günlük limitler, sözleşme başına 10.500 $ veya 25 sent / galonluk bir harekete eşittir.
Minimum kene boyutu 0.0001 $ veya her sözleşme için toplam 4.20 $ 'dır. Kurşunsuz gazdaki herhangi bir 10 yüzde hamle, 4.200 dolarlık bir kazanca veya zarara eşit olacaktır.
Gaz tüm yıl boyunca dağıtılabilir; pozisyon sınırları vardır ve teslimat noktası genellikle gelecekteki satıcının tesisinde gerçekleşir.
Doğal gaz
ABD Enerji Bilgi İdaresi'ne göre, ABD'deki toplam enerji tüketiminin yaklaşık% 25'i doğal gazdır. % 25 içinde, yaklaşık yarısı sanayi tarafından kullanılırken, diğer yarısı ticari ve konut kullanıcıları tarafından kullanılmaktadır. Doğal gaz, dünya çapında işlem gören daha büyük vadeli işlem sözleşmelerinden biridir. Bir sözleşme 10.000 MM Btus'a (milyon İngiliz ısı birimi) eşittir. Mevcut piyasa fiyatı MM Btus başına 6 $ ise, sözleşmenin değeri 60.000 $'dır (6 x 10.000 MM Btus = 60.000 $).
Minimum kene, sözleşme başına $ 0.001 veya kene başına 10 $ 'dır. Örneğin, piyasa 6 dolar olduğunda bir doğal gaz sözleşmesi satın aldığınızı ve ardından 7 dolardan sattığınızı varsayalım. Bu işlemde, doğal gazdaki 1 dolarlık hamleyle 10.000 dolar kazanırdınız.
Diğer enerjiler gibi doğal gaz da yıl boyunca dağıtılabilir ve pozisyon sınırları vardır. NYMEX'te işlem gören doğal gazın teslimat noktası Sabine Pipe Line Company'nin Louisiana'da bulunan Henry Hub'dadır.
Hedges ve Spekülatörler
Herhangi bir vadeli işlem piyasasının temel işlevi, gelecekte bir zamanda fiziksel emtia alım / satımı yapmak isteyenler için merkezi bir pazar sağlamaktır. Enerji vadeli işlem piyasası, riskten korunma araçlarının olumsuz fiyat hareketleriyle ilişkili riski azaltmasına yardımcı olur. Enerji piyasalarında birçok riskten korunma aracı bulunmaktadır, çünkü neredeyse sanayi sektörleri bir şekilde enerji kullanmaktadır. Enerji kompleksi oldukça değişken ve dahil olmak için oldukça fazla sermaye gerekiyor, ancak her ay hacim olarak büyüyen yeni e-mini sözleşmeler var.
Alt çizgi
Bu piyasada işlem yapmanın önemli riskler içerdiğini ve herkes için uygun olmadığını belirtmek önemlidir - sadece risk sermayesi kullanılmalıdır. Herhangi bir yatırımcı potansiyel olarak ilk yatırımdan daha fazlasını kaybedebilir.