Aşırı Korunma nedir?
Aşırı riskten korunma, orijinal pozisyonu aşan bir dengeleme pozisyonunun başlatıldığı bir risk yönetimi stratejisidir. Bazen bir firma, firmanın gerçek riskini veya riskini aşan bir dengeleme pozisyonu belirleyebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Aşırı riskten korunma, orijinal pozisyonu aşan bir dengeleme pozisyonunun başlatıldığı bir risk yönetimi stratejisidir. Bir şirket aşırı riskten korunma durumunda, orijinal pozisyondan kâr elde etme yeteneğini etkiler. hedging, her ikisi de hedge stratejisinin yanlış kullanımlarıdır.
Aşırı Korunmayı Anlama
Temel olarak çit, finansal riskten korunmaya giren firma tarafından tutulan temel pozisyondan daha fazladır. Aşırı korunan pozisyon, esasen firma tarafından tutulan pozisyonu korumak için gerekenden daha fazla mal, emtia veya menkul kıymet için bir fiyatta kilitlenir. Bir firma aşırı riskten korunma işleminde, orijinal pozisyondan kâr elde etme yeteneğini etkiler.
Vadeli işlem piyasasındaki aşırı korunma, ihtiyaç duyulan uygun olmayan sözleşme büyüklüğüne bağlı olabilir. Örneğin, bir doğal gaz şirketinin 25.000 mm İngiliz ısı birimi (mmbtu) satmak için 3.50 $ / mmbtu karşılığında Ocak vadeli işlem sözleşmesi imzaladığını varsayalım. Ancak, firma sadece hedge etmeye çalıştıkları 15.000 mmbtu envanterine sahiptir. Vadeli işlem sözleşmesinin büyüklüğü nedeniyle, firmanın artık 10.000 mmbtu tutarında fazla vadeli işlem sözleşmesi bulunmaktadır. Aşırı riskten korunmada 10.000 mmbtu olması, şirketi spekülatif bir yatırım haline getirdiği için riske açıyor çünkü sözleşme zamanı geldiğinde temelde teslim edilebilirler; dışarı çıkıp, doğal gaz fiyatının o zaman diliminde ne yaptığına bağlı olarak kâr veya zarar için açık piyasaya çıkarmaları gerekirdi.
Doğal gaz fiyatındaki herhangi bir düşüş, şirketin envanter fiyatını koruyarak çit tarafından karşılanacaktır ve şirket, fazla miktarı piyasada satın alabileceğinden daha yüksek bir sözleşme fiyatında sunarak ek kar elde edecektir. Bununla birlikte, doğal gaz fiyatındaki bir artış, şirketin envanterinde piyasa değerinden daha düşük bir değer ürettiğini ve daha sonra, daha yüksek fiyata satın alarak fazlalığı karşılamak için daha fazla harcama yapması gerektiğini görecektir.
Aşırı Korunma ve Korunma Yok
Yukarıda gösterildiği gibi, aşırı riskten korunma aslında kaldırmak yerine ek risk yaratabilir. Aşırı riskten korunma esasen düşük riskten korunma ile aynı şeydir, çünkü her ikisi de riskten korunma stratejisinin yanlış kullanımıdır. Tabii ki, kötü kurulmuş bir çitin hiç bir çit olmamasından daha iyi olduğu durumlar vardır. Yukarıdaki doğal gaz senaryosunda, şirket tüm envanteri için fiyatını kilitler ve yanlışlıkla piyasa fiyatlarına spekülasyon yapar. Aşağı yönlü bir piyasada aşırı riskten korunma şirkete yardımcı olur, ancak önemli olan bir riskten korunma eksikliğinin firmanın tüm envanterinde derin bir kayıp anlamına gelmesidir. Basitçe söylemek gerekirse, aşırı korunma bir hatadır, ancak birçok şirket için herhangi bir riskten korunma eksikliği çok daha büyük bir risktir.