Vanguard Group'un kurucusu olan John Bogle, birkaç aktif yöneticinin veya hisse senedi seçicisinin pazar ortalamalarını sürekli olarak yenebildiğini ortaya koyan on yıllar süren araştırmalara dayanarak endeks fonları yoluyla pasif yatırımın önemli bir destekleyicisiydi.. 2017 ve 2018 deneyimleri, aktif yöneticilerin genişleyen çoğunluğunun düşük performans göstermesiyle görüşünü doğruladı. Ancak Ocak 2019, aşağıdaki tabloda özetlendiği gibi hisse senedi seçicileri lehine dikkate değer bir geri dönüş gördü.
2019'da Stok Seçicileri Nasıl Kazanıyor
- Büyük kapaklı nicel yöneticiler, ölçütleri 55 baz puan geçiyor
Yatırımcılar İçin Önemi
Bloomberg tarafından yapılan analiz başına, S&P 500 Endeksinden (SPX) daha iyi performans gösteren aktif olarak yönetilen büyük sermaye yatırım fonlarının yüzdesi, 2017'de% 42'den 2018'de sadece% 35'e düştü. Bu, 2018 boyunca CBOE Volatilite Endeksi'nde (VIX)% 50'lik bir artışa rağmen, teorik olarak stok seçiciler için daha misafirperver olması gereken bir ortam yarattı. Yani, daha geniş hisse senedi fiyat dalgalanmaları, anlayışlı aktif yöneticiler tarafından pazarlık avcılığı için daha fazla olanak yaratır.
Ocak ayı deneyiminin kısa ömürlü bir anomaliyi mi yoksa aktif yönetim lehine daha uzun süreli bir eğilimi mi temsil ettiği hala görülüyor. Barron, "Mekanik yatırım stratejileri" nin "momentum stoklarını tercih eden son derece uzun bir boğa piyasasında" başarılı olmakla sınırlı olduğunu gözlemliyor. Bu boğa piyasası sona erdiğinde, yatırımcıların daha seçici hale gelmeleri gerekecek.
Morgan Stanley'deki ABD hisse senedi baş stratejisti Michael Wilson, yatırımcılara daha geniş pazar için keskin bir düşüş karı karşısında daha seçici olmalarını önerenler arasında yer alıyor. Wilson tarafından kullanılan düşük değerli ve diğer tarama kriterlerine sahip hisse senetleri, önceki bir rapora göre bu yıl piyasayı geçmiştir.
İleriye bakmak
Uzun bir düşük performans geçmişinden sonra, özellikle pazarın Ocak ayında açık olduğu göz önüne alındığında, aktif yöneticiler lehine bir eğilimin tersine çevrilmesi için bir ay yeterli değildir. Ayrıca, gelecekte daha iyi performans göstermesi muhtemel aktif yöneticiler bulmak kolay bir iş değildir. Yıldız sicili olanlar bile ileriye gidebilir. Fon beklentilerindeki standart feragatname yatırımcıları uyarırken, "Geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir."