Çok farklı göründüklerinde iki işlem nasıl aynı risk ve ödül alabilir?
Bu, yatırımcıların her opsiyon pozisyonunun farklı bir opsiyon pozisyonuna eşdeğer olduğunu ilk öğrendikleri zaman ortaya çıkan yanıttır. Açıklığa kavuşturmak için, "eşdeğer", pozisyonların, dayanak hisse için herhangi bir fiyattan (son kullanma tarihi geldiğinde) aynı miktarda kazanacağı / kaybedeceği anlamına gelir. Konumların aynı olduğu anlamına gelmez.
Bir çaylak opsiyon tüccarının karşılaştığı tüm fikirler arasında, denklik fikri gerçek bir göz açıcıdır. Bu kavramın önemini kavrayanlar, bir tüccar olarak başarılı olma şansını artırmaktadır.
Farklı Ama Eşit
Bir örnekle başlayalım ve sonra eşdeğer konumların neden var olduğunu ve bunları kendi yararınıza nasıl kullanabileceğinizi tartışacağız. Ve bu bir avantaj. Bazen, eşdeğer ticareti yaparak kazanılacak ekstra 5 $ veya 10 $ olduğunu keşfedersiniz. Diğer zamanlarda, eşdeğeri komisyonlardan tasarruf sağlar.
Birbirine eşdeğer iki yaygın ticaret stratejisi vardır. Ancak hisse senedi brokerlerinin bu pozisyonları ele almalarını asla bilemezsiniz. Kapsamlı çağrılar yazmayı ve çıplak koyar satmayı kastediyorum.
Bu iki konum eşdeğerdir:
- 300 QZZ hissesi satın al
3 QZZ Sat 40 çağrı
3 QZZ Sat 40 koyar
Bu pozisyonların her biri için süre sonu geldiğinde ne olur?
- QZZ 40'ın üzerindeyse, çağrı sahibi seçenekleri uygular, paylaşımlarınız hisse başına 40 $ 'dan satılır ve kalan pozisyonunuz yoksa QZZ 40'ın altındaysa, seçeneklerin süresi dolar ve 300 hisseye sahip olursunuz
- QZZ 40'ın üzerindeyse, kozların süresi dolmaz ve kalan pozisyonunuz kalmazsa. QZZ 40'ın altındaysa, kotasyon sahibi seçenekleri uygular ve hisse başına 40 $ 'dan 300 hisse satın almak zorundasınız. 300 hisseye sahipsiniz.
Ticaret Sonuç
Sona erdikten sonra pozisyonunuz aynı. Ayrıntılarla (ve opsiyon tüccarlarıyla ilgili olanlar) endişe duyanlar için, hisse senedinin vade bitiminde nihai ticaret 40 olduğunda ne olacağı sorusu ortaya çıkar. Cevap iki seçeneğiniz olmasıdır:
- Hiçbir şey yapma
Hiçbir şey yapamaz ve seçenek sahibinin çağrıların süresinin dolmasına izin verip vermediğini veya egzersiz yapmaya karar verip vermediğini görmek için bekleyebilirsiniz. Bu kararı başka birinin eline verir.
Seçenekleri Tekrar Satın Alın
Pazar Cuma günü sona ermek üzere işlem yapmak için kapanmadan önce, sattığınız opsiyonları tekrar satın alabilirsiniz. Bunu yaptıktan sonra, size bir egzersiz bildirimi verilemez. Amaç, bu seçenekleri olabildiğince az satın almak ve bu seçenekler için 5 sent teklif etmenizi öneririm. Daha agresif olmak ve teklifi 10 sente yükseltmek isteyebilirsiniz, ancak hisse senedi kapanış zili çalarken grev fiyatında gerçekten işlem görüyorsa bu gerekli olmamalıdır.
Son kullanma tarihinden sonra pozisyonlar eşdeğerdir. Ancak bu, kâr / zararın her zaman eşdeğer olduğunu gösteriyor mu? Hayır. Ama gerçek şu ki, seçenekler neredeyse her zaman verimli bir şekilde fiyatlandırılıyor. Verimli fiyatlandırılmadığında, profesyonel hakemler olay yerine gelir ve sunulan "ücretsiz para" almak için ticaret. Bu sizin için bir ticaret fikri değil. Bunun yerine, çok sık yanlış yazılmış seçenekleri bulamayacağınız bir güvence. Bu arbitraj fırsatlarından elde edilen kâr çok sınırlıdır, ancak "arbs" hisse başına bu birkaç kuruşu sık sık kazanmak için zaman ve çaba sarf etmeye isteklidir.
Kanıt
Bir konumun diğerine eşdeğer olup olmadığını belirlemek için bilmeniz gereken tek şey bu basit denklemdir:
S = C - P
Bu denklem hisse senetleri (S), çağrı (C) ve hisse senetleri (P) arasındaki ilişkiyi tanımlar. 100 hisse senedinin uzun olması, bir opsiyon opsiyonuna sahip olmak ve bu opsiyonlar aynı temelde olduğunda ve opsiyonlar aynı grev fiyatına ve son kullanma tarihine sahip olduğunda bir satış opsiyonu satmakla eşdeğerdir.
Denklem C veya P için aşağıdaki şekilde çözülecek şekilde yeniden düzenlenebilir:
C = S + P |
P = C - S |
Bu bize iki eşdeğer pozisyon verir:
- Bir çağrı seçeneği uzun bir hisse artı uzun bir hisse ile eşdeğerdir (buna genellikle evli bir hisse denir). Bir ödeme seçeneği uzun bir çağrıya ve kısa bir hisse senedine eşdeğerdir.
Son denklemden, her bir özelliğin işaretlerini değiştirirsek, şunu elde ederiz:
-P = S - C veya kısa bir süre kapalı aramaya eşittir
Nakit teminatlı olduğunuz sürece, hesabınızda bir alıştırma bildirimi atandığında hisse senetleri satın almak için yeterli paranız olduğu anlamına gelir, çıplak bir mal satmanın iki pratik nedeni vardır:
- İndirimli Komisyonlar
Çıplak koyma tek bir ticarettir. Kapsanan çağrı, hisse senedi almanızı ve bir çağrı satmanızı gerektirir. Bu iki işlem.
Sona Ermeden Ticaretten Çıkma
Hisse senedi grev fiyatının çok üzerinde toplandığında bazen spread hızlı bir kazanan olur. Kovanı sattığınızda pozisyonu kapatmak ve karınızı kolayca almak genellikle kolaydır. Yapmanız gereken tek şey, 5 sent gibi çok düşük bir fiyata koymak. Kapsamlı çağrı ile paranın derinlikli çağrı seçeneklerini satın alın. Bunlar genellikle çok geniş bir pazara sahiptir ve bu çağrıyı iyi bir fiyata satın alma şansı yoktur (ve daha sonra hisse senedini hızlı bir şekilde satar). Böylece, stratejik kenar, kapalı çağrı yazarına değil, satış yapan satıcıya aittir.
- Satmak ZXQ Ekim 50/60 Yayılma Spread = Satın Al ZYQ Ekim 50/60 Ara SpreadSell JJK Aralık 15/20 Çağrı Yayılma = Satın al JJK Aralık 15/20 Yayılma SpreadSell XYZ Kasım 80/85 Yayılma = Buy 100 XYZ; Bir Kasım 80 koymak satın; Bir Kasım 85 çağrı sat
Bu pozisyonlar yalnızca seçenekler aynı grev fiyatı ve son kullanma tarihine sahip olduğunda eşdeğerdir.
Satış fiyatının satılması, satış aramasının satın alınmasına eşdeğerdir, bu nedenle:
Bir telefon aramasının satışı, satış aralığının satın alınmasına eşdeğerdir, bu nedenle:
Satış marjı bir satın alma yakasına eşdeğerdir. yani:
Bir çağrıyı bir satıra dönüştürmek için sadece hisse senedi satmak (çünkü C - S = P)
Bir putu aramaya dönüştürmek için sadece hisse senedi satın alın (çünkü P + S = C)
Alt çizgi
Başka eşdeğer pozisyonlar da vardır. Aslında, temel denklemi (S = C - P) kullanarak herhangi bir pozisyon için bir eşdeğer bulabilirsiniz. Pratik bir perspektiften bakıldığında, eşdeğer konum ne kadar karmaşıksa, o kadar kolay takas edilebilir. Bazı pozisyonların diğerlerine eşdeğer olduğunu anlamanın arkasındaki fikir, işleminizin daha verimli olmasına yardımcı olabilir. Tecrübe kazandıkça, bir eşdeğerin ne zaman yararlı olduğunu anlamanın çok az çaba harcadığını göreceksiniz. Eşdeğerler açısından düşünmek biraz pratik gerektirir.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Bilmeniz Gereken 10 Seçenek Stratejisi
Gelişmiş Seçenekler Ticaret Kavramları
OEX Seçenekleri Ticareti: Erken Egzersiz Riski
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Seçeneklerin Kârlılığının Temelleri
Yatırım
Opsiyon Ticaret Stratejileri: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Takvim Ticareti ve Spread Opsiyon Stratejilerini Kullanma
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim