Takas - Takas Seçeneği Nedir?
Bir swap opsiyonu olarak da bilinen bir swaption, bir faiz swapına veya başka bir swap türüne girme seçeneğini ifade eder. Bir opsiyon primi karşılığında, alıcı belirli bir gelecek tarihte ihraççı ile belirtilen bir takas anlaşması yapma hakkını elde eder, ancak yükümlülüğünü yerine getirmez.
Bir Takas - Takas Seçeneği Size Ne Anlatıyor?
Takaslar iki ana tipte gelir: ödeme takas ve alıcı takas. Bir mükellef swaption'da, alıcı sabit oranlı mükellef ve değişken oranlı alıcı haline geldiği bir swap sözleşmesine girme hakkına sahip olmakla birlikte yükümlülüğü yoktur. Bir alıcı swaption tam tersidir, yani alıcı sabit oranı alacak ve dalgalı oranı ödeyecekleri bir swap sözleşmesine girme seçeneğine sahiptir.
Takaslar tezgah üstü sözleşmelerdir ve hisse senedi opsiyonları veya vadeli işlem sözleşmeleri gibi standartlaştırılmaz. Bu nedenle, alıcı ve satıcı, hem swaption fiyatını, swaptionın sona ermesine kadar geçen süreyi, kavramsal miktarı ve sabit / dalgalı oranları kabul etmelidir.
Bu şartların ötesinde, alıcı ve satıcı takas stilinin Bermudan, Avrupa mı yoksa Amerikan mı olacağını da kabul etmelidir. Bu stil isimlerinin coğrafya ile hiçbir ilgisi yoktur; bunun yerine takas işleminin yürütüleceği metodolojiye atıfta bulunulur.
Önemli Çıkarımlar
- Bermuda swaption: Alıcının seçeneği kullanma ve önceden belirlenmiş belirli bir tarihte belirtilen swapı girmesine izin verilir. Avrupa swaption: Alıcının sadece opsiyonu kullanmasına ve swaption'ın sona erme tarihinde swapa girmesine izin verilir. Amerikan takas: Alıcı, takasın başlaması ile son kullanma tarihi arasında herhangi bir günde opsiyonu kullanabilir ve takas işlemine girebilir. (Oluşumdan sonra kısa bir kilitlenme süresi olabilir.)
Takaslar özel sözleşmeler olduğundan, terimlere daha yaratıcı, kişiselleştirilmiş ve / veya benzersiz terimler dahil edilebilir.
Swap - Swap Option Market Nasıl Çalışır?
Takaslar genellikle tahvillerdeki opsiyon pozisyonlarını korumak, mevcut pozisyonları yeniden yapılandırmak, bir portföyü değiştirmek veya bir tarafın toplam ödeme profilini ayarlamak için kullanılır. Takasların doğası gereği piyasa katılımcıları genellikle büyük finansal kurumlar, bankalar ve / veya riskten korunma fonlarıdır. Büyük şirketler de faiz oranı riskinin yönetilmesine yardımcı olmak için swaption pazarına katılıyor.
Takas sözleşmeleri, ABD Doları (USD), Euro ve İngiliz Sterlini de dahil olmak üzere dünya para birimlerinin çoğunda sunulmaktadır. Ticari bankalar genellikle ana piyasa yapıcılarıdır, çünkü bir swaptions portföyünü izlemek ve sürdürmek için gereken muazzam teknolojik ve beşeri sermaye genellikle daha küçük ölçekli firmaların erişiminden uzaktır.