Net İç Karlılık Oranı - Net IRR Nedir?
Net iç verim oranı (net IRR), ücretler ve taşınan faizler dikkate alındıktan sonra iç verim oranına eşit bir performans ölçümüdür. Sermaye bütçelemesi ve portföy yönetiminde, bir yatırımın hasılatını veya toplam finansal kalitesini hesaplamak için kullanılır. beklenen getiri oranı.
Pratik olarak, net IRR, negatif nakit akışının net bugünkü değerinin, pozitif nakit akışının net bugünkü değerine eşit olduğu orandır. Net iç verim oranı yüzde olarak ifade edilir.
Net IRR'nin Temelleri
IRR, bir yatırımın gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerinin yatırımın maliyetine eşit olduğu bir iskonto oranıdır. Net IRR, yönetim ücretleri ve taşınan faizleri dikkate alan değiştirilmiş bir IRR değeridir.
Genel olarak, daha yüksek bir net iç verim oranı, daha iyi bir yatırım olduğu anlamına gelir. Bununla birlikte, daha uzun bir süreye yayılan marjinal olarak daha düşük net IRR, daha kısa vadeli, daha yüksek net IRR yatırımından daha üstün olabilir.
Net İç Verim Oranı
Bir fonun net iç getiri oranının hesaplanması, bir yatırımcının veya analistin hangi yatırımın en iyi seçenek olduğunu belirlemesine yardımcı olabilir. Aynı yatırımları elinde bulunduran ve aynı stratejiyi kullanarak yönetilen bir çift fon göz önüne alındığında, daha düşük ücretli olanı düşünmek akıllıca olacaktır.
Ancak yapısal benzerlik ve ücretler, bir fonun diğerinden daha iyi olduğunu kanıtlamak için yeterli değildir. Bu sadece her iki fon için net IRR hesaplanarak öğrenilebilir. Düşük ücrete sahip olan en iyi seçim olmayabilir.
Gerçek IRR Örneği: Net IRR ve Özel Sermaye
Net iç getiri oranı, zaman içinde düzenli nakit yatırımları gerektiren, ancak tamamlanmasında sadece tek bir nakit çıkışı sunan yatırım projelerini analiz etmek için özel özkaynaklarda yaygın olarak kullanılır - genellikle ilk halka arz, birleşme veya devralma.
Yatırımın net bugünkü değeri, faydaların net bugünkü değeri ile aynıysa veya kabul edilebilir getiri oranını aşarsa, proje kârlı sayılır. İki rakip projenin aynı net iç verim oranına sahip olduğu ortaya çıkarsa, daha kısa zaman dilimi olan proje daha iyi yatırım olarak kabul edilir.
2014 yılında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), net iç getiri oranı hesaplamaları yaparken, özel sermaye fonu yöneticilerinin kendi yatırım sermayelerini kendi fonlarına doğru bir şekilde açıklayıp açıklamadığını araştırmaya başladı. "Genel iş ortağı taahhüdü" olarak bilinen bu tutar dahil olmak üzere fon performansını yapay olarak şişirebilir, çünkü bu tür sermaye infüzyonlarının kendilerine ekli ücretleri yoktur.
Reuters'in bulduğu net IRR hesaplamalarının (genel ortak sermayeyi içerip içermemesine bakılmaksızın) nasıl gerçekleştirildiği özel sermaye şirketleri arasında değişiklik gösterir. SEC, özel sermaye şirketlerinin, tüm fon beklentileri ve pazarlama materyalleri üzerinde hem ortalama net IRR'leri hem de brüt IRR'leri açıkça rapor etmesini beklemektedir.