Pazar Hareketleri
ABD'nin uzun tatil haftasonundan dönen trader'lar Cuma günkü kapanışa göre piyasaları daha düşük fiyat seviyelerinde yeniden açtılar. Bununla birlikte, hisse senetleri nispeten sıkı bir ticaret aralığında kaldı ve S&P 500 sadece yüzde yarım daha düşük kapanıyor. Büyük sermayeli hisse senetleri, küçük sermayeli hisse senetlerinden biraz daha iyi bir performans sergiledi.
Bu tercih, iki perakende devi Amazon.com, Inc. (AMZN) ve Walmart Inc. (WMT) arasında oldukça kesin bir karşılaştırmada görülebilir. Aşağıdaki grafikte temsil edilen şirketlerin fiyat eğilimleri arasında, iki perakende şirketinin yaz boyunca kesinlikle farklı bir fiyat yörüngesi gösterdiğine dikkat edin. Walmart hisselerinin yatırımcılar tarafından daha güvenli bir yatırım olduğu düşünülmektedir. Bunun bir nedeni var: Walmart, Proctor & Gamble Company (PG), NextEra Energy, Inc. (NEE), McDonald's Corporation (MCD) ve Duke Energy Corporation (DUK) gibi öngörülebilir bir temettü ödüyor.
Yatırımcılar piyasadaki beklentiler konusunda gergin olduğunda, yüksek kârlı hisse senetleri büyüme hisse senetlerine göre tercih ediliyor gibi görünmektedir. Bu tür büyüme hisseleri, esas olarak hisse fiyatının büyümesine dayalı olarak yatırımcıları çekme eğilimindedir. Amazon'un ticari girişimleri oldukça başarılı olmasına rağmen, yatırımcılar Amazon'u bir büyüme stoğu olarak görüyor. Belki de bu, yatırımcıları Amazon hisselerinden para hunisi yapmaya ve Walmart hisselerine para dökmeye iten birincil faktördür.
Dolar ve Altın Yankı Piyasası Stresi Arasındaki Etkileşim
Gergin yatırımcılar, paralarını büyüme stoklarında algıladıkları riskten uzaklaştıracak yerler aramaya devam ediyor. Russell 2000 Endeksinin diğer endekslerden daha düşük performans göstermeye devam etmesine ek olarak, altın fiyatı ile ABD Doları Endeksi arasındaki ilişkide ilginç bir fiyat paterni ortaya çıkmıştır.
Altının ABD doları cinsinden daha sık fiyatlandığını düşündüğünüzde, ABD Doları Endeksi ile altın fiyatı arasındaki matematiksel ilişkinin doğal olarak ters bir ilişki olacağını fark ediyorsunuz. Sonuçta, bir dolar eskiden daha az değerliyse, bir ons altın almak daha fazla dolar alır. Doğal olarak, genel piyasa fiyat hareketinin, iki varlığı karşılaştıran bir fiyat grafiğinde ters bir ilişki göstermesini beklersiniz.
Ancak patern son zamanlarda pozitif korelasyonlu bir fiyat eğilimi gösterecek şekilde değişmiş gibi göründüğünden, analistler bunu stresli yatırımcıların kanıtı olarak düşünebilirler. Aslında, bu dinamiğin yatırımcıların yatırımlarını koruma yolları için her iki varlık için daha yüksek fiyatları kabul ettikleri için hissettikleri gerginliğin bir başka yansıması olması muhtemeldir (aşağıdaki tabloya bakınız).