Aşağı Akım Garantisinin TANIMI
Aşağı akım teminat (veya teminat), borç alan tarafın ana şirketi veya hissedarı tarafından borç alan taraf adına bir krediye verilen rehintir. Ana şirket, bağlı şirketi için krediyi garanti altına alarak, borç verenlere bağlı şirketin krediyi geri ödeyebileceğine dair güvence verir.
AŞAĞI KIRMA Aşağı Akım Garantisi
Bir alt teminat, bir üçüncü taraf (tipik olarak bir holding şirketi) tarafından bir başkasının (iştiraki) bir borç üzerindeki mali yükümlülüğünü yerine getirme yükümlülüğünü ifade eden bir tür şirket içi garantidir. Borçlu işletmenin geri ödemelerini yapamaması durumunda teminat ana şirketin krediyi geri ödemesini gerektirir.
Bir bağlı şirketin, aksi takdirde elde edemeyeceği borç finansmanı almasına yardımcı olmak veya ana şirketten teminat olmaksızın elde edebileceğinden daha düşük faiz oranlarıyla fon elde etmek için bir alt teminat alınabilir. Pek çok durumda, borç veren bir şirket borçluya ancak bir kredi borcunu garanti etmeyi kabul ederse finansman sağlamaya istekli olabilir. Bunun nedeni, bir zamanlar holding şirketinin finansal gücü ile desteklendiğinde, bağlı şirketin borcunu temerrüde düşürme riski önemli ölçüde daha azdır. Teminat, bir bireyin başka bir kredi için görevlendirilmesine benzer.
Örneğin, bir borç verme kurumundan borç almak isteyen ancak krediyi güvence altına almak için gerekli teminatı bulunmayan bir şirket, ana şirketinin krediye haciz olarak gayrimenkul yatırmasını sağlayabilir. Teminat olarak taahhüt edilen mülk, borç verene kredinin geri ödenmesini sağlamak için ek varlıklar sağlarken, iştirak krediyi ayrı bir tüzel kişilik olarak elde edebileceğinden daha uygun şartlarda ve daha düşük bir maliyetle elde edebilir. Kredi, borçlunun faaliyetlerini iyileştirmek veya genişletmek için kullanılır ve bu da ana şirketin finansal gücünü artırır. Ana ortaklığın bağlı ortaklığında hisse senedi bulunduğundan, hisse senedinin artan değerinde beklenen kredi gelirlerinden makul olarak eşdeğer bir değer aldığı söylenmektedir.
Bir alt teminat, bir ana şirket tarafından iştiraki tarafından garanti edilen bir kredi olan yukarı yönlü garantinin tersidir. Tipik olarak, bir borç veren, tek varlığı bir bağlı ortaklığın hisse senedi sahibi olan bir ebeveyne ödünç verdiğinde yukarı yönlü garanti konusunda ısrar edecektir. Bu durumda, bağlı ortaklık, kredi verenin kredi kararına dayandığı tüm varlıklara sahiptir. Memba teminatlarındaki sorun, borç verenlerin teminat sahibi olmadığı zaman ya da garantiyi uyguladığı sırada yeterli sermaye olmadan hileli taşıma için dava açma riskine maruz kalmalarıdır. Eğer hileli nakil konusu iflas mahkemesinde başarıyla ispatlanırsa, borç veren teminatsız bir alacaklı olur ve bu durum borç verenin kötü bir sonucudur. Borç ödemelerini garanti eden bağlı ortaklığın ana şirkette fon ödünç aldığı bir hisse senedi bulunmadığından, birincisi kredi gelirlerinden doğrudan herhangi bir fayda almaz ve bu nedenle sağlanan teminat için makul bir eşdeğer değer almaz.