Bir şirketin kârlılığını analiz etmek için birden fazla metrik vardır. FAVÖK ve FAVÖK bu metriklerden ikisidir ve benzerliklerini paylaşsalar da, hesaplamalarındaki farklılıklar farklı sonuçlara yol açabilir.
FVÖK
Faiz ve vergilerden önceki kazançlar (EBIT), şirketin gelir vergisi gideri ve faiz gideri düşülmeden önceki net geliridir. FVÖK, bir şirketin ana faaliyetlerinin vergi giderleri olmadan performansını ve kârı etkileyen sermaye yapısının maliyetlerini analiz etmek için kullanılır.
FVÖK hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılır:
EBIT = NI + IE + TE Yer: NI = Net gelirIE = Faiz gideriTE = Vergi gideri
Net gelir, faiz gideri ile vergi giderini içermeyen bir rakam olduğundan, FVÖK hesaplamak için bunların geri eklenmesi gerekir.
FVÖK genellikle hesaplama gelirlerinde vergi ve faiz giderlerini hariç tuttuğundan faaliyet geliri olarak adlandırılır. Ancak, faaliyet gelirlerinin FAVÖK'den farklı olduğu zamanlar vardır.
EBT
Vergi öncesi kazanç (EBT), vergi muhasebesi öncesinde gerçekleşen faaliyet karını yansıtırken, EBIT hem vergi hem de faiz ödemelerini içermez. EBT, bir şirketin karını hesaplamak için net gelir alarak ve vergiler geri eklenerek hesaplanır.
Vergi borçlarını kaldırarak yatırımcılar, kontrol dışı bir değişkeni ortadan kaldırdıktan sonra bir şirketin işletme performansını değerlendirmek için EBT'yi kullanabilirler. Amerika Birleşik Devletleri'nde bu, farklı eyalet vergileri veya federal vergileri olabilecek şirketleri karşılaştırmak için en kullanışlıdır. EBT ve EBIT birbirine benzer ve her ikisi de FAVÖK varyasyonlarıdır.
FAVÖK
FAVÖK faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazançlar, bir şirketin finansal performansını ve proje kazanç potansiyelini ölçmek için yaygın olarak kullanılan bir diğer göstergedir.
FAVÖK, kârlılığı hesaplarken borç finansmanı ile amortisman ve amortisman giderlerini ortadan kaldırmaktadır. Ayrıca borç vergileri ve faiz giderlerini içermez. Sonuç olarak, FAVÖK bir şirketin operasyonel performansının kârlılığını azaltmaya yardımcı olur.
FAVÖK net gelir alarak ve faiz, vergi, amortisman ve itfa payları eklenerek hesaplanabilir:
FAVÖK = NP + I + T + D + Hata: NP = Net kârI = FaizT = VergilerD = AmortismanA = İtfa
FAVÖK ve FAVÖK Karşılaştırması
Aşağıda 5 Mayıs 2018 itibariyle JC Penney's gelir tablosunun bir kısmı verilmiştir.
JC Penney'nin EBIT'i:
- Net gelir Faiz gideri 78 milyon dolar iken, vergi gideri yeşil renkle vurgulanmış 1 milyon dolarlık bir kredi iken, EBRD dönem için 1 milyon dolar veya - 78 milyon dolar (net gelir) - 1 milyon dolar (vergi) + Gelir vergisi başlangıçta 1 milyon dolarlık bir kredi olduğundan, FVÖK'ü hesaplamak için geri düştük.
JC Penney / Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu
JC Penney'nin FAVÖK'ü de net gelir kullanılarak hesaplanmaktadır:
- Net gelir - 78 milyon dolar, mavi renkle vurgulanmış, değer kaybı 141 milyon dolar, kırmızı renkle vurgulanmıştır. Net faiz gideri 78 milyon $ iken vergiler + 1 milyon $, yeşil renkle vurgulanmıştır. FAVÖK 140 milyon $ veya - 78 milyon $ + 141 milyon $ - 1 milyon + 78 milyon $ (net faiz) idi. Gelir vergisi başlangıçta 1 milyon dolarlık bir krediydi, bu yüzden FAVÖK'ü hesaplamak için geri çıkardık.
JC Penney / Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu
Yukarıdaki örnekten görebiliyoruz ki 1 milyon dolarlık FAVÖK, 140 milyon dolarlık FAVÖK rakamından tamamen farklıydı. JC Penney için, amortisman ve itfa payları FAVÖK kapsamındaki kârlara önemli miktarda katkıda bulunmaktadır.
FAVÖK ve FAVÖK ile ilgili hususlar
Hem FAVÖK hem de FAVÖK borç finansmanı ve vergilerinin maliyetini düşürürken, FAVÖK amortisman ve itfa giderlerini şirketin karına geri koyarak bir adım daha attı.
Amortisman FAVÖK'de yakalanmadığından, büyük miktarda sabit kıymeti ve daha sonra önemli miktarda amortisman gideri olan şirketler için kar bozulmalarına yol açabilir. Amortisman gideri ne kadar büyük olursa, FAVÖK'ü o kadar artıracaktır.
FAVÖK ayrıca faaliyet gelirleri alınarak amortisman ve itfa payları eklenerek de hesaplanabilir. Lütfen her FAVÖK formülünün farklı kar rakamlarıyla sonuçlanabileceğini unutmayın. İki FAVÖK hesaplaması arasındaki fark, büyük bir ekipman veya yatırım karının satılmasıyla açıklanabilir, ancak bu dahil etme açıkça belirtilmezse, bu rakam yanıltıcı olabilir.
Alt çizgi
FAVÖK ve FAVÖK'ün ikisi de bir şirketin finansal performansını analiz etmede önemli metriklerdir. Örneğimizdeki karlılık farklılıkları, analizde çoklu metriklerin kullanılmasının önemini göstermektedir.