Net aktif değeri (NAV), bir gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) değerini değerlendirirken kullanılacak mükemmel bir metriktir.
GYO, sadece gayrimenkullere, mülklere veya ipoteklere yatırım yapan normal hisse senetleri gibi işlem gören bir menkul kıymettir. Bir GYO'nun temel işlevi gelir üreten mülk kümelerini yönetmektir. Bir GYO'nun karının çoğu temettü olarak dağıtılmaktadır. IRS, bir emlak şirketini vergiye tabi kârın% 90'ını temettü olarak dağıttığı sürece GYO olarak muhasebeleştirir. Bu düzenlemeye uyulması, şirketin kurumlar vergisi için herhangi bir yükümlülükten kaçınmasına izin verir.
Özkaynak GYO'ları
Farklı GYO türleri vardır, ancak çoğu sabit varlıklara odaklanan özkaynak GYO'larıdır. Bu GYO'lar genellikle ofis binaları, daireler veya alışveriş merkezleri gibi belirli bina türlerine sahiptir.
NAV
NAV, GYO'ları değerlendirirken kullanılacak değerli bir ölçümdür. GYO'lara uygulandığında defter değeri ve fiyattan kitaba benzer benzeri oranların çok güvenilir olmadığı bulunmuştur. NAV kullanımı, GYO holdingleri için gerçek piyasa değerinin daha doğru bir şekilde tahmin edilmesini sağlamak amacıyla defter değerini atlama girişimidir. NAV'ı hesaplamak için bir analist, GYO'nun varlıklarının öznel bir değerlemesini üretir. Bunu yapmanın bir yolu, faaliyet gelirlerinin piyasa fiyatlarına dayandırılması. Mevcut piyasa için tavan faiz oranı belirlenir ve bir mülkün işletme gelirini bölmek için kullanılır ve sonuçta elde edilen tutar tahmini piyasa değeri olur. Piyasa değeri eksi herhangi bir ipotek borcu eksi NAV verir. Toplam NAV, hisse başına bir NAV sağlamak için ödenmemiş hisse senetlerine bölünebilir.
Alt çizgi
NAV, GYO'ları analiz ederken kullanmak için iyi bir metrik olsa da, sadece GYO'nun her bir holdinginin değerlendirmesini tamamlayan analist kadar iyidir. Varlıkların piyasa değerinin hesaplanması, tüm GYO için doğru bir NAV'ye ulaşmak için dikkatle yapılmalıdır.