Başlıca Hareketler
Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi (FOMC) bugün bir araya geldi ve ana faiz oranı hedefini değiştirmedi. Her zaman olduğu gibi, FOMC açıklamasının söylediği, zaten piyasaya sürülen kısa vadeli faiz oranı kararından daha önemlidir.
FOMC, büyüme önlemlerinin bir miktar iyileştiğini ancak enflasyonun Fed'in% 2'lik hedef oranının altında kaldığını belirtti. Fed'in enflasyon istemesi garip gelebilir, ancak çoğu iktisatçı çok düşük enflasyonun (enflasyondaki düşüşün) veya deflasyonun olumsuz etkileri konusunda daha endişeli.
Piyasa için çok düşük enflasyon rakamları zor olmuştur, çünkü bu düşük büyüme veya gelecekte daha yavaş büyüme beklentileri ile ilişkili olma eğilimindedir. Genellikle, eğer ekonomi hızla büyüyorsa, ücretler artacak ve talep emtia fiyatlarını artıracaktır - şu anda bunların hiçbiri gerçekleşmemektedir.
Düşük enflasyon ve büyüme arasındaki bu çelişki, ekonomist ve yatırımcılar için zor bir sorundur. Ekonomi büyüyor ve aynı zamanda enflasyon yoluyla gelecekteki büyümenin zayıf olabileceğine dair sinyaller gönderiyor. Bu, yatırımcıların bu yılın sonunda bir oran indirimi için artan bir olasılıkla fiyatlandırmasının nedenlerinden biridir.
CME Group Inc.'den (CME) aşağıdaki grafikte de görebileceğiniz gibi, vadeli işlemler piyasası% 35.4'lük bir oranla mevcut% 2.25 seviyesinden ziyade hedef oranın Ekim ayında% 2.00 ila% 2.25 olma şansı sunuyor. % 2.50'a kadar. Grafikteki tüm olasılıkları toplarsanız, yatırımcıların Ekim ayına kadar% 44, 2'lik bir oran şansı ile fiyatlandırdığını göreceksiniz.
Fed'in durgunluk olmadan hedef faiz oranını düşürmesinden bu yana uzun zaman geçmesine rağmen, 1980'lerde ve 1990'larda oldukça yaygın bir uygulamadır. Bu anlamda, bir oran indirimi hakkında endişe verici bir şey olduğunu tavsiye etmem, ancak aynı zamanda büyüme hızlanırken gerçekleşen bir şey değil.
S&P 500
Önceki Grafik Danışmanı konularında daha önce belirttiğim ilginç bir fenomen, FOMC'nin açıklamalarını yayınladıktan hemen sonra S&P 500'e ne olduğu. Geçtiğimiz 10 yıl boyunca, zamanın% 70'inden fazlası, raporu takip eden ilk 20-30 dakika içinde ne yaparsa yapsın (fiyatlar yükseliyor veya düşüyor) seans sonunda tersine dönecek. Bugün bu fenomene iyi bir örnek.
S&P 500'ün aşağıdaki çizelgesinde beş dakikalık mumlar kullanarak görebileceğiniz gibi, FOMC'ye ilk tepki olumluydu ve fiyatlar seansın en yüksek seviyelerine doğru yükseldi. Duyurudan yaklaşık 25 dakika sonra S&P 500 bu ilk kazançları tersine çevirdi ve sildi.
Bu modeli tam olarak açıklayabileceğimden emin değilim, ancak gün içinde aşırı oynaklığın ne zaman olacağını bilmek, yatırımcıların riskli girişlerden kaçınmasına yardımcı olabilir. Piyasanın FOMC günlerindeki genel performansı, fiyatların bir hafta veya bir ay içinde nerede olacağı konusunda çok öngörülü olmadığından, risk ekleme veya kaldırma konusunda karar vermeden önce oynaklığın sakinleşmesini beklemenin bir dezavantajı yoktur. portföyünüzden.
:
Fed neden bir Piyasa Balonu Risk Altına Almak İstiyor?
Teknolojideki Yükselişi Takas Etmek İçin 3 Takip Edilen Yöntem
Enerji Altyapısı Stoklarını Öneren 3 Grafik Daha Yüksek
Risk Göstergeleri - Dolar "rüzgarları"
Bu hafta kısa bir süre ara verdikten sonra, ABD doları Fed'in açıklamasına destekten vazgeçerek ve tekrar yükselişe geçti. Dolardaki hareket büyük olasılıkla FOMC'un enflasyonun yavaş seyrine ilişkin yorumlarına bir tepki. Dolar, diğer piyasalar zayıfladıkça uluslararası yatırımcıların getirileri için cazip bir kaynaktır ve düşük enflasyon onu yatırımcılar için daha da cazip bir mağaza haline getirmektedir.
Doların gücü piyasa için bir sorundur çünkü ithalatı daha ucuz hale getirir ve ihracatı daha pahalı ve dolayısıyla daha az çekici hale getirir. Bu aynı zamanda ABD çokuluslu firmaları tarafından kazanılan kârın kazançları düşüren daha az elverişli bir döviz kuruna dönüştürüldüğü anlamına gelir.
Coca-Cola Company'nin (KO) yönetim ekibi bu sorunu geçen haftaki kazanç çağrısında gösterdi, ancak raporun geri kalanı stoğu artıracak kadar iyi olduğu için fazla baskı alamadı. Bununla birlikte, Coca-Cola yönetimi, güçlü satış ve kazanç artışına rağmen, "parasal dalgalanmalar" nedeniyle serbest nakit akışının% 1 düştüğünü bildirdi.
Bu, yatırımcıların izlemeye devam etmesi gereken bir sorundur, çünkü dolar geri çekilmeye başlamazsa önümüzdeki çeyrekte etkisi daha da kötüleşecektir.
:
Zayıf Dolar ve Güçlü Dolar Ne Anlama Geliyor?
Güçlü Dolar: Avantaj ve Dezavantajları
Twilio Bearish Engulfing İleride Konsolidasyona Sinyal Verebilir
Alt satır - Direniş Hala Bir Sorun
Teknik açıdan bakıldığında, S&P 500 (büyük kapaklar) ve Russell 2000 (küçük kapaklar) önceki seviyelerinde ya da hemen üstünde durmaktadır. Beklenenden daha iyi bir kazanç sezonu fiyatları artırmaya yardımcı oluyor; ancak, güçlü bir dolar ve yavaş bir enflasyon görünümü, yatırımcıların istikrarlı büyüme eğilimleriyle hisse senetlerine yığıldığı ve mücadele eden diğerlerinden kaçındığı bir ortam yaratmaya devam etmelidir.