Kurumsal Yüksek Getirili Bonolar ve Özkaynaklar: Genel Bakış
Güçlü bir getiri arayan yatırımcıların kullanabileceği çeşitli seçenekler vardır. En popüler yatırım seçeneklerinden ikisi hisse senetleri ve yüksek getirili şirket tahvilleridir. İyi seçilmiş hisse senedi yatırımları portföydeki bakış açısından her zaman uzun vadede şirket tahvillerinden daha iyi performans gösterirken, hemen hemen tüm finans ve yatırım danışmanları şirket tahvillerine ve hisse senetlerine yatırım yapmayı seçerek yatırımlarınızı çeşitlendirmenin faydaları konusunda hemfikirdir. Aşağıdaki paragraflarda, bu varlık sınıflarının bir karşılaştırmasını gerçekleştiriyoruz.
Yüzeyde, özkaynaklar ve kurumsal tahviller arasında biraz benzerlik var: Her ikisi de işletmelerin operasyonları için fon sağlamasına izin veriyor ve her ikisi de yatırımcılara yatırımlarından geri dönüş elde etmek için bir işletmeye yatırım yapmanın bir yolunu sunuyor. İkisi arasındaki en büyük fark, tahvil sahibi ile tahvil ihraç eden arasında kurulan anlaşma ile hisse senedi sahibi ile hisse senedi ihraç eden arasında yapılan anlaşma ile hisse senedi veya tahvilin ödeyeceği tutardır.
Önemli Çıkarımlar
- Yatırımcıların hisse senetlerini seçmelerinin başlıca nedeni, Yatırım Getirisi için muazzam bir üst düzey potansiyeldir. Bir şirket tahvili sınırlı miktarda getiri sağlar, bu nedenle büyük bir isabet eden küçük bir şirket için tahvil sahibi olsanız bile, yatırım getiriniz yükselmez Şirketler, hissedarların gelirlerini tahvil sahibi yatırımlarından elde ettikleri anlamına gelir. Yatırımcı faiz ödeyen bir şirket bonosu satın aldığında, şirket tahvilin yatırımcı fonlarını kendi başına bir iş olarak yeniden yatırım yapmak için kullandığını açıklar . Özkaynaktan daha az riskli olabilirler, ancak hisse senetleri gibi, paranızı geri alacağınızın ve müdürünüzü kaybedebileceğinizin hiçbir garantisi yoktur.
Özkaynaklar
Hisse senedi yatırımı bir yatırımcıyı şirketin bir parçası yapar. Bir hisse senedi sahibi olduğunuzda, garantili hiçbir şeyiniz olmaz. Beklenti, satın aldığınız stokun değeri takdir edeceği ve bazı durumlarda temettü ödeyeceği yönündedir. Ancak, borsadaki mücadelelere aşina olan herkesin bildiği gibi, borsada hiçbir şey garanti edilmez. Hisse senetlerinin veya hisse senetlerinin fiyatı hızla değişebilir - şirketin performansına bakılmaksızın yükselebilir veya düşebilir. Hisse senedi sahipliğinin tahvil sahipliği üzerindeki ilave riski ve oynaklığı karşılığında, özkaynaklar genellikle yüksek getirili şirket tahvillerine göre çok daha yüksek bir Yatırım Getirisi (ROI) potansiyeline sahiptir.
Yani evet, hisse senetleri uzun vadede daha fazla yatırım getirisi sağlayabilir, ancak istikrarlı değildir ve güvenilir gelir olarak sabit faiz ödemesini garanti etmez. Ancak, son cümledeki önemli anahtar kelime “uzun vadede” dir. Hisse senetlerine yatırım yaparak, herhangi bir yatırımcı orta ve uzun vadeli bir yatırım ufku sağlamak ve kısa vadede ihtiyaç duyulabilecek fonlara yatırım yapmaktan kaçınmak için hazırlanmalıdır..
Şirket tahvillerinin hisse senetleri kadar değerlemesi kolay değildir. Şirket tahvillerine yatırım yapmak, şirketi ihraç etmenin, gerçekten iflas etmeden faiz ödemelerini yapmasının ne kadar muhtemel olduğunu bildiğinizde mantıklıdır - bu açıkça bir finansal bilgi akışı gerektirir. Ayrıca, şirket iflas ederse ne alacağınızı bilmenizi de gerektirir. Şirketin kendisi ve işini nasıl yürüttüğü hakkında daha fazla bilgi sahibi olmadan bunu değerlendirmenin gerçek bir yolu yoktur. Bu, kurumsal bir tahvilin ihtiyatlı bir şekilde değerlendirilmesinin yatırımcıların düşündüğünden daha fazla zaman alıcı ve maliyetli olduğu anlamına gelir.
Kurumsal Tahviller
Şirket tahvillerine yatırım yapmak yatırımcıyı şirketin alacaklısı yapar. Bir hisse senedi sahibi hiçbir şeye sahip değildir, bir bonusa sahip olmak, yatırımcıya tahvil alımında bir alacaklı olarak faiz ödemeleri (sıfır kupon tahvilleri hariç) hakkı verir ve ayrıca tahvilin nihayetinde% 100 oranında geri ödeneceği sözünü verir (şirketin iflas etmeyin). Yüksek getirili şirket tahvillerine yapılan yatırımlar, özsermaye yatırımlarına kıyasla daha az oynaklık nedeniyle daha az riskli kabul edilmektedir.
Bu nedenlerle, şirket tahvilleri hisse senetleri ile doğru gittiğinde daha az kazançlı olmaya devam edecektir. Getirileriniz hiçbir zaman hisse senetlerine yatırım yapılmayacak şekilde sınırlanır. Şirket tahvillerinin önemli bir avantajı, tükenmeleridir (şirket tahvillerinin vadesi vardır). Başka bir deyişle, tahvillere yatırım yapan bir yatırımcı, yatırımlarının ne zaman getiri üretmesi gerektiği konusunda somut bir zaman çizelgesine sahip olabilir.
Bondholders
İtme söz konusu olduğunda, şirketlerin çıkarları tahvil sahipleri ile değil hissedarlarla daha yakından uyumludur. Bunun nedeni, bir tahvil sahibinin şirketin bir parçası değil bir alacaklı olmasıdır. Bunun anlamı tahvil sahiplerinin şirketin defterlerini olumsuz etkilemesi, hissedarlar ise dengesini olumlu etkilemektedir. Buna ek olarak, çoğu büyük şirketin müdürü genellikle kişisel servetlerinin büyük bir kısmına hisse senetlerine bağlanır, yani kişisel olarak tanım gereği hissedarların çıkarları, hissedarların çıkarları kalbinde bulunanlardan daha yakındır.
Bu, bir direktör veya şirket yönetiminin hisse senedi getirilerini tahvil getirisi pahasına olumlu etkilemek zorunda olduğu her fırsatın tipik olarak iyi iş mantıklı olduğu anlamına gelir. Gerçek dünyada bu oynamanın güçlü bir örneği, şirketin kredi notunun düşürüldüğü kaldıraçlı bir satın almadır, aynı zamanda tahvil sahiplerine ödemeyi azaltırken aynı zamanda onu satın almaya çalışanlardan bir teklif savaşı oluşturur. Bu hisse senedi fiyatını artırır.
Özel Hususlar
Yatırımcıların yüksek getirili şirket tahvillerine yapılan yatırımlar hakkında akıllarında tutmaları gereken birkaç önemli nokta vardır. Birincisi, Yatırımcılar, şirket tahvillerini, kendilerini temerrüt şansından korumak için hisse senetleri gibi değerlendirmek için gereken özeni göstermelidir.
İhraççı tarafından “çağrılabilen” ve toplam getiri potansiyellerini sınırlayabilen belirli türlerde tahvil türleri vardır. Bu, tipik olarak, tahvil ihraç eden tarafından, faiz oranlarında bir düşüş olması durumunda daha ucuz borca yeniden finansman seçeneğine izin vermek için yapılır. Bunun tersi, bir kurumsal tahvil sahibinin faiz oranının yükselmesi durumunda aynı işlemi yapmak için hiçbir başvurusu olmamasıdır. Bu, tahvillerin oranı yükselirse daha az çekici hale getirir.
Genel olarak, herhangi bir potansiyel yatırımcı piyasada çeşitli şirket tahvilleri olduğunu bilmelidir: Bunlar, diğerlerinin yanı sıra, bölünmüş kupon ihraçlarını, ayni ödemeli tahvilleri, sıfır kupon tahvilleri, değişken faizli tahvilleri, ertelenmiş faizli tahviller, hisse senedine dönüştürülebilir tahviller vb. Hisse senetleri ve şirket tahvilleri arasındaki önemli farklılıklara rağmen, her iki varlık sınıfı da önemli özelliklere ve faydalara sahiptir. Portföylerine şirket tahvili eklemeyi düşünen herhangi bir yatırımcı, risk / getiri profilini açıkça tanımlamalıdır. Her iki varlık sınıfında da çeşitlendirmeyi düşünmek önemlidir.