Hisse senetleri fiyatları rekor seviyelerin altına düştü, oynaklık arttı ve yatırımcılar uzun vadeli bir piyasaya girmeseler de gelecekteki düzeltmeler konusunda endişe duyuyorlar. Bu ortamdan yararlanmak için Citigroup Inc.'deki hisse senedi stratejistleri yatırımcılara - dikkatli bir şekilde oynamalarını değil - Citigroup'un önümüzdeki aylarda bir dizi dik satış yapmasını beklediği dönemde hisse satın almasını tavsiye ediyorlar. CNBC tarafından aktarılan notta Citigroup, "Hala hisse senedi piyasaları için yukarı bakıyoruz, ancak daha yüksek oynaklık ve daha büyük düzeltmelerin olması muhtemeldir, " dedi. CNBC'ye göre Citigroup raporu "daha büyük düşüşlerde hisse senedi satın almanızı tavsiye ediyor".
Sonuç olarak, S&P 500 Endeksi (SPX), Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) ve diğer endeksler bugün keskin bir şekilde yükselirken, yatırımcılar bu kazanımların hızla pazar yönlendirmelerine dönüşerek olası satın alma fırsatları sunabileceğini biliyor.
Citigroup'un Mantığı
Citigroup'un tavsiyesi, daldırmada satın almayı bırakan birçok yatırımcının stratejisine ters düşüyor. Boğa piyasasının çoğu sırasında, birçok yatırımcı korkusuzca bir borsa daralmasını satın aldı ve hisse senetlerinin artacağından emin. Ancak son ayların keskin downdraftları birçok yatırımcıyı temkinli hale getirdi.
Şimdi, Citigroup'un gerçekten büyük düşüşler veya dev satışlar için net bir mantığı var. Citigroup notu, CNBC'nin aktardığı gibi, "En son tahmin turumuz, küresel sermaye piyasalarında yıl sonuna kadar yüzde 8'lik bir artış anlamına geliyor. Özellikle Citigroup projeleri, dünya genelinde daha fazla borsa kazanımının ana itici gücü olmaya devam ederken, ABD'deki vergi indirimleri CNBC'nin belirttiği gibi "birkaç şirketten yatırımlar için daha fazla yer açıyor".
'Yatırımcılar Maksimize Edilmedi'
Bank of America'daki Merrill Lynch stratejistleri de Boğa piyasasının henüz bitmediğine ve bu yıl S&P 500 Endeksi (SPX) için 3.000 hedef değeri belirlediğine göre bahis yapıyor. Bu, 9 Nisan'daki açılıştan% 14, 6, 26 Ocak'taki kapanıştan% 4, 4 kazanç ve 2018 için% 12, 2'lik güçlü bir ilerleme olacak.
ABD sermayesi ve BofA Merrill Lynch'deki kantitatif stratejist Savita Subramanian'ın Barron'a verdiği demeçte: "Temel bilgiler genellikle piyasa zirvelerine, ayı piyasalarına ve tam gelişmiş düzeltmelere eşlik eden seviyelerde değil ve kazanç revizyonları her zaman en yüksek seviyelerde ve şirketlerin kazanç tahminleri analistlerin tahminlerinin üzerinde. Duyguları geçen yıla göre daha olumlu olsa da, yatırımcılar özkaynaklardan azami seviyeye çıkmıyor. " Ayrıca, firmasının karşı taraftaki Satış Yan Göstergesine de atıfta bulundu ve bu da yükseliş hissinin şu anda aşırı olmadığını gösteriyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. Pazartesi Satışlarına rağmen Nisan ayında Boğa Koşusu için Hisse Senetleri .)
Dezavantajlı Riskler
Kesin olarak, Citigroup bugünkü raporunda CNBC'ye göre küresel ekonomik büyüme ve artan faiz oranlarındaki düşüşü içeren bir dizi aşağı yönlü risk listeledi. Citigroup, artan oranların kurumsal kar marjlarını kıracağını ve hisse senedi fiyatlarını aşağıya çekeceğini söyledi. Artan oranların, kısmen beklenen gelecekteki kurumsal kazançların bugünkü değerini (PV) azaltarak ve kısmen hisse senetlerinden temettü getirilerini daha az rekabetçi hale getirerek hisse senetlerinin bonolara karşı çekiciliğini azaltacağını da ekleyebilirler.
Guggenheim Partners'ın yönetici ortağı ve küresel baş yatırım sorumlusu (CIO) Scott Minerd bir adım daha ileri gitti. Artan faiz oranlarının aşırı kaldıraçlı şirketler arasında temerrüt çığına yol açabileceği ve sonunda% 40 borsa çöküşüne neden olabileceği konusunda uyardı. Bu büyüklüğün bir dezavantajı, S&P 500 için Haziran 2013'ten bu yana elde edilen tüm kazancı silecektir. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: 'Afet ile Çarpışma Rotası' Hisse Senedi Yüzde 40% Düşüş .)
Yavaş Büyüme Belirtileri
Bu arada, Wall Street Journal'a göre ekonomik büyümenin yavaşlamaya başlayabileceğine dair işaretler var. Bunlar arasında: ABD'deki imalat ve hizmet faaliyetlerinin azalan göstergeleri; art arda üç ay düşen perakende satışlar; 2018'in başından bu yana inşaat harcamalarının yavaşlaması; yassı oto satışları; ve istihdam yaratma oranında önemli bir düşüş.
Gerçekten de Citigroup Küresel Ekonomik Sürpriz Endeksi Ağustos ayından bu yana ilk kez Cuma günü sıfırın altına düştü. Bu, dergi başına küresel ekonomik verilerin genel olarak tahminlerin yetersiz kaldığını göstermektedir. Ancak Citigroup, Ekonomik Sürpriz Endekslerinin temel olarak döviz (FX) yatırımcıları için araçlar olarak tasarlandığını ve Seeking Alpha Citigroup'tan alıntı yaptığı için gelecekteki hisse senedi fiyatlarının güvenilir göstergeleri olmadığı konusunda uyardı.