Riskten korunma stratejileri, portföylerindeki bir varlığın ani bir fiyat düşüşüne maruz kalması durumunda yatırımcılar tarafından riske maruziyetlerini azaltmak için kullanılır. Riskten korunma stratejileri uygun şekilde yapıldığında, potansiyel getiri oranını önemli ölçüde azaltmadan belirsizliği azaltır ve kayıpları sınırlar.
Genellikle, yatırımcılar portföylerindeki hassas bir varlık ile ters orantılı menkul kıymet satın alırlar. Savunmasız varlıkta olumsuz bir fiyat hareketi olması durumunda, ters orantılı güvenlik, herhangi bir zarara karşı korunma görevi gören zıt yönde hareket etmelidir. Bazı yatırımcılar ayrıca türev olarak adlandırılan finansal araçlar da satın alırlar. Stratejik bir şekilde kullanıldığında, türevler yatırımcıların kayıplarını sabit bir miktarla sınırlayabilir. Hisse senedi veya endeks üzerine koyma opsiyonu klasik bir korunma aracıdır.
Koyma Seçenekleri Nasıl Çalışır
Satış opsiyonuyla, belirli bir zaman dilimi içinde bir hisse senedini belirli bir fiyattan satabilirsiniz. Örneğin, Sarah adında bir yatırımcı hisse başına 14 $ 'dan hisse satın alıyor. Sarah, fiyatın artacağını varsayar, ancak hisse senedi değerinin düşmesi durumunda, Sarah, satış opsiyonunu kullanabileceğini ve bir yıllık bir süre içinde hisse senedi 10 $ 'da satabileceğini garanti etmek için küçük bir ücret (7 $) ödeyebilir.
Altı ay içinde satın aldığı hisse senedinin değeri 16 dolara çıkarsa, Sarah satış opsiyonunu kullanmayacak ve 7 dolar kaybetmiş olacak. Bununla birlikte, altı ay içinde hisse senedinin değeri 8 dolara düşerse, Sarah satın aldığı hisse senedini (hisse başına 14 $) hisse başına 10 $ karşılığında satabilir. Put seçeneği ile Sarah, kayıplarını hisse başına 4 $ ile sınırladı. Put seçeneği olmasaydı, Sarah hisse başına 6 dolar kaybedecekti.
Önemli Çıkarımlar
- Finansal riskten korunma, portföyünüzü olumsuz fiyat hareketlerinden koruyan bir yatırımdır.Put opsiyonları yatırımcılara önceden belirlenmiş bir zaman dilimi içinde bir varlığı belirli bir fiyattan satma hakkı verir. finansal riskten korunma amaçlı oldukları hisse senedi veya endeks piyasa koşullarında bir değişiklik olması durumunda değer kaybedecektir.
Aşağı yönlü riske göre belirlenen opsiyon fiyatlaması
Türevlerin fiyatlandırılması, dayanak teminattaki aşağı yönlü risk ile ilgilidir. Aşağı yönlü risk, piyasa koşulları değiştiğinde bir hisse senedinin değerinin düşme olasılığının bir tahminidir. Bir yatırımcı, bir düşüşün sonucu olarak ne kadar kaybedeceklerini anlamak ve bir riskten korunma stratejisini bir satma opsiyonu gibi kullanıp kullanmayacaklarına karar vermek için bu önlemi dikkate alacaktır.
Bir yatırım opsiyonu satın alarak, bir yatırımcı aşağı yönlü riski satıcıya transfer etmektedir. Genel olarak, finansal riskten korunma aracı satın alan satıcıya ne kadar olumsuz risk taşıyorsa, finansal riskten korunma da o kadar pahalı olacaktır.
Dezavantajlı risk zamana ve oynaklığa bağlıdır. Eğer bir menkul kıymet günlük bazda önemli fiyat hareketleri yapabiliyorsa, bu menkul kıymetin gelecekte haftalar, aylar veya yıllar sonra sona erecek olan bir seçenek riskli olarak kabul edilir ve bu nedenle daha pahalı olur. Buna karşılık, bir güvenlik günlük olarak nispeten istikrarlıysa, daha az olumsuz risk vardır ve seçenek daha ucuz olacaktır.
Çağrı seçenekleri yatırımcılara temel teminatı satın alma hakkı verir; seçenekleri koy yatırımcılara temel menkul kıymetleri satma hakkı verir.
Son Kullanma Tarihi ve Grev Fiyatını Düşünün
Bir yatırımcı opsiyon ticareti yapmak istedikleri hisse senedini belirledikten sonra, iki önemli husus vardır: opsiyonun sona ermesine kadar geçen süre ve grev fiyatı. Grev fiyatı, opsiyonun uygulanabileceği fiyattır. Bazen egzersiz fiyatı olarak da bilinir.
Daha yüksek grev fiyatlarına sahip seçenekler daha pahalıdır çünkü satıcı daha fazla risk almaktadır. Ancak, daha yüksek grev fiyatlarına sahip seçenekler, alıcı için daha fazla fiyat koruması sağlar.
İdeal olarak, satış opsiyonunun alım fiyatı, temelde teminatın beklenen aşağı yönlü riskine tam olarak eşit olacaktır. Bu mükemmel fiyatlı bir çit olurdu. Ancak, durum böyle olsaydı, her yatırımdan korunmamak için çok az sebep olurdu.
Neden Çoğu Seçeneğin Negatif Ortalama Ödemesi Var?
Tabii ki, pazar bu kadar verimli, kesin veya cömert bir yere yakın değildir. Çoğu menkul kıymet için, ödeme opsiyonlarının negatif ortalama ödemeleri vardır. Bunun üç sebebi var:
- Oynaklık Primi: Zımni oynaklık çoğu menkul kıymet için gerçekleşen oynaklıktan daha yüksektir. Bunun nedeni tartışmaya açık olmakla birlikte, sonuç yatırımcıların olumsuz koruma için düzenli olarak fazla ödeme yapmalarıdır. Endeks Kayması: Hisse senedi endeksleri ve ilişkili hisse senedi fiyatları zaman içinde yukarı yönlü hareket etme eğilimindedir. Temel güvenlik değeri kademeli olarak arttığında, put seçeneğinin değeri kademeli olarak azalır. Zamanla Değer Kaybı: Tüm uzun opsiyon pozisyonları gibi, bir opsiyonun sona erme tarihine yaklaştığı her gün, değerinin bir kısmını kaybeder. Opsiyonda kalan süre azaldıkça bozulma oranı artar.
Bir satış opsiyonunun beklenen ödemesi maliyetten daha az olduğu için, yatırımcılar için zorluk sadece ihtiyaç duydukları kadar koruma satın almaktır. Bu genellikle satın alma işleminin daha düşük grev fiyatlarına getirdiği ve dolayısıyla menkul kıymetin aşağı yönlü riskinin daha fazla olduğu varsayımıyla ifade edilir.
Uzun Süreli Satış Opsiyonları
Yatırımcılar, bu tür fiyat düşüşlerinin hem çok öngörülemez hem de nispeten yaygın olması nedeniyle, ılımlı fiyat düşüşlerine karşı korunma konusunda ciddi düşüşlerden daha fazla endişe duymaktadır. Bu yatırımcılar için bir ayı yayılımı uygun maliyetli bir riskten korunma stratejisi olabilir.
Ayı yayılımında, yatırımcı daha yüksek grev fiyatıyla bir kotasyon satın alır ve aynı son kullanma tarihinde daha düşük grev fiyatı olan bir kotar satar. Bu sadece sınırlı koruma sağlar çünkü maksimum ödeme iki grev fiyatı arasındaki farktır. Bununla birlikte, bu genellikle hafif veya orta derecede bir gerileme ile başa çıkmak için yeterli korumadır.
Bir çitten en yüksek değeri elde etmenin bir başka yolu, uzun vadeli bir satış opsiyonunu veya en uzun son kullanma tarihine sahip satış opsiyonunu satın almaktır. Altı aylık bir satış seçeneği her zaman üç aylık bir satış fiyatının iki katı değildir. Bir opsiyon satın alırken, her bir ek ayın marjinal maliyeti bir öncekinden daha düşüktür.
Uzun Süreli Ödeme Seçeneği Örneği
- İShares Russell 2000 Endeksi ETF (IWM) Trading üzerinden 160.26 $ 'dan başlayan opsiyonlar
Vuruş | Bitiş Tarihi | Maliyet | Maliyet / Gün |
78 | 57 | 3.10 | 0.054 |
78 | 157 | 4.85 | 0.031 |
78 | 248 | 5.80 | 0.023 |
78 | 540 | 8.00 | 0.015 |
Yukarıdaki örnekte, en pahalı seçenek bir yatırımcıya günlük en düşük maliyetli koruma sağlar.
Bu, koyma seçeneklerinin çok uygun maliyetli bir şekilde genişletilebileceği anlamına da gelir. Bir yatırımcının belirlenen grev fiyatına sahip bir menkul kıymete altı aylık bir satış opsiyonu varsa, satılabilir ve aynı satış tarihine sahip 12 aylık bir satış opsiyonu ile değiştirilebilir. Bu strateji tekrar tekrar yapılabilir ve bir koyma seçeneğinin ileriye doğru döndürülmesi olarak adlandırılır.
Bir yatırım opsiyonunu ileriye taşıyarak, grev fiyatını piyasa fiyatının altında (ancak yakınında) tutarken, bir yatırımcı uzun yıllar boyunca bir riskten korunma sağlayabilir.
Takvim Spreadleri
Satma seçeneğine fazladan ay eklemek, son kullanma tarihini uzattıkça daha ucuz olur. Bu riskten korunma stratejisi, takvim spreadleri olarak adlandırılanları kullanma fırsatı da oluşturur. Takvim spreadleri, uzun vadeli satış opsiyonu satın alınarak ve aynı grev fiyatında kısa vadeli satış opsiyonu satılarak oluşturulur.
Ancak, bu uygulama yatırımcının şu an için aşağı yönlü riskini azaltmamaktadır. Önümüzdeki aylarda hisse senedi fiyatı önemli ölçüde düşerse, yatırımcı bazı zor kararlarla karşılaşabilir. Uzun vadeli ödeme seçeneğini kullanmak isteyip istemediklerine, kalan zaman değerini kaybedip kaybetmeyeceklerine mi yoksa daha kısa ödeme seçeneğini geri almak isteyip istemediklerine ve kaybetme pozisyonunda daha fazla para bağlama riskine karar vermelidirler.
Uygun koşullarda, bir takvim yayılımı, daha sonra süresiz olarak ileriye doğru yuvarlanabilen ucuz, uzun vadeli bir korunma ile sonuçlanır. Ancak, yeterli araştırma yapılmadan bu riskten korunma stratejisi ile yanlışlıkla yatırım portföylerine yeni riskler getirebilir.
Uzun Süreli Satış Opsiyonları Düşük Maliyetlidir
Satış opsiyonuyla bir yatırımdan korunma kararı alırken, iki aşamalı bir yaklaşım izlemek önemlidir. İlk olarak, hangi risk seviyesinin kabul edilebilir olduğunu belirleyin. Ardından, hangi işlemlerin bu riski düşük maliyetli bir şekilde azaltabileceğini belirleyin.
Kural olarak, düşük grev fiyatına sahip uzun vadeli satış opsiyonları en iyi korunma değerini sağlar. Bunun nedeni, pazar günü başına maliyetlerinin çok düşük olabilmesidir. Başlangıçta pahalı olmalarına rağmen, uzun vadeli yatırımlar için faydalıdırlar. Son kullanma tarihini uzatmak için uzun vadeli satım seçenekleri öne çıkarılabilir ve böylelikle uygun bir korunma her zaman yerinde olur.
Bazı yatırımların riskten korunmanın diğerlerinden daha kolay olduğunu unutmayın. Geniş endeksler için satış opsiyonları münferit hisse senetlerinden daha ucuzdur, çünkü oynaklıkları daha düşüktür.
Koyma seçeneklerinin sadece ani bir fiyat düşüşü durumunda riski ortadan kaldırmak için tasarlandığını belirtmek önemlidir. Riskten korunma stratejileri her zaman çeşitlendirme, yeniden dengeleme ve menkul kıymetlerin analiz edilmesi ve seçilmesi için titiz bir süreç gibi diğer portföy yönetimi teknikleri ile birleştirilmelidir.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Temel Seçenekler Ticaret Rehberi
Gelişmiş Ticaret Stratejileri ve Araçları
Türevler risk yönetimi için nasıl kullanılabilir?
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Yeni Başlayanlar Seçenekler Stratejileri Kılavuzu
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Put seçeneği ne zaman 'para içinde' olarak kabul edilir?
Yatırım
Opsiyon Ticaret Stratejileri: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Bir Yatırımcı Bir Seçenek Tutmalı mı yoksa Bir Alıştırma Yapmalı mı?
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Uzun Vadeli Uzun vadede, tipik olarak dayanak varlığın düşmesi beklentisiyle bir satım opsiyonunun satın alınması anlamına gelir. daha fazla Satış Yapma Nasıl Çalışır Satış bilgisi, mal sahibini belirli bir zamanda belirli bir fiyattan belirli bir fiyattan satma hakkını verir ancak yükümlülüğünü yerine getirmeyen bir opsiyon sözleşmesidir. daha fazla Seçenek Alıcılar ve Satıcılar için Nasıl Çalışır Seçenekler, alıcıya belirli bir süre içinde dayanak varlığı belirli bir fiyattan satın alma veya satma hakkı veren finansal türevlerdir. daha fazla Koruyucu Koruma Nasıl Çalışır Koruyucu koruma, yatırımcıların bir hisse veya varlığa sahip olma kaybına karşı korumak için kullandığı opsiyon sözleşmelerini kullanan bir risk yönetimi stratejisidir. daha fazla Mermi Ticareti Tanımı Mermi ticareti, bir yatırımcının, hisse senedinin ITM koyma opsiyonunu satın alarak hisse senetini fiilen satmadan hisse senedinin hareketine katılmasını sağlar. daha fazla Para Birimi Seçeneği, sahibine belirli bir süre içinde belirli bir döviz kuru üzerinden para alma veya satma zorunluluğu getirmeyen bir sözleşme. Bu hak için, komisyoncuya, satın alınan sözleşme sayısına bağlı olarak değişecek bir prim ödenir. Daha![Riskten korunma stratejisi olarak seçenekler nasıl kullanılır? Riskten korunma stratejisi olarak seçenekler nasıl kullanılır?](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/936/using-options-hedging-strategy.jpg)