Wild Card Play nedir?
Genellikle bir Hazine bonosu (T-Bond) vadeli işlem sözleşmesi içeren bir joker kart oyunu, sözleşmenin satıcısının, sözleşmenin kapanış fiyatı belirlendikten sonra, teslimatın yapılma niyetini bildirme hakkına sahip olduğu yerdir. artık işlem görmüyor.
Önemli Çıkarımlar
- Genellikle bir Hazine bonosu (T-Bond) vadeli işlem sözleşmesi içeren bir joker kart oyunu, sözleşmenin satıcısının, sözleşmenin kapanış fiyatı belirlendikten sonra, teslimatın yapılma niyetini bildirme hakkına sahip olduğu yerdir. Joker kart oyunu, genellikle, kapanış fiyatı ile gerçek teslimat arasında varlığın değerinde veya fiyatında bir değişiklik olması durumunda sözleşme sahibine yarar sağlar. "joker karakterli çalma" veya "joker karakterli" olarak adlandırılan altı saatlik koyma seçeneklerinin zımni bir sırası.
Joker Kart Oyunlarını Anlama
Bir joker oyun, bir sözleşme sahibi, kapanış fiyatından alım satımın kapanmasını takiben belirli bir süre için sözleşmeyi teslim etme hakkını elinde tuttuğunda ortaya çıkar. Kapanış fiyatı ile fiili teslimat arasında varlığın değerinde veya fiyatında bir değişiklik olması durumunda, bu durum sözleşme sahibine finansal olarak fayda sağlayacaktır.
Joker oyun oynama hakkına sahip olmak, sahibinin, sözleşmenin süresi dolduğu sırada bu sorunun değerine bakılmaksızın, en ucuz teslim (CTD) sorununu sunmasına izin verir. Teslimatın yapılabileceği belirtilen süre, joker kart sahibine verilen haklara bağlı olarak sözleşmeden sözleşmeye değişir. Bu durum diğer pazarlarda veya tahvil opsiyon sözleşmeleri içeren pazarlarda da ortaya çıkabilir.
İlk kez 1977'de yürürlüğe giren Chicago Ticaret Kurulu (CBOT) Hazine Bonosu Vadeli İşlem Sözleşmesi, sözleşmenin ne zaman ve hangi bononun sonuçlandırılacağına ilişkin çeşitli teslimat seçeneklerine kısa pozisyon sağlar. Esnek zamanlama seçeneğini ifade eden joker kart oyunu, kısa pozisyonun, uzun sözleşme sahibine gerçekten teslimat yapmak için teslimat ayındaki herhangi bir iş gününü seçmesine izin verir.
Buna ek olarak, sözleşme uzlaştırma fiyatı vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihinde saat 14: 00'te sabittir, ancak Hazine bonolarında işlem yapılabilmesine rağmen satıcının sözleşmeyi 20: 00'a kadar çözme niyetini beyan etmesi gerekmez. bayi piyasalarında gün boyu meydana gelir. Tahvil fiyatları 14: 00-20: 00 arasında önemli ölçüde değişirse, satıcı sözleşmeyi daha uygun bir fiyattan yapma seçeneğine sahiptir. Teslim ayının her işlem gününde tekrarlayan bu fenomen, kısa pozisyon için "joker oyun" veya "joker oyun" seçeneği olarak adlandırılan altı saatlik koyma seçenekleri zımni bir sıra oluşturur.
Joker kart oyunu ile ilgili zımni koyma seçeneğinin değeri ilk olarak Alex Kane ve Alan J. Marcus tarafından 1985 yılında Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER) için resmileştirilmiştir, ancak daha önceki araştırmalar pratikte gerçek kısa bond futures katılımcıları joker oyundan en iyi şekilde yararlanamıyorlar.