Daha büyük bir firmanın düşmanca ele geçirilmesinin hedefi olmayı önlemek için, bir şirket kurulu hissedar hakları planı adı verilen savunma stratejisini benimseyebilir. Bu tür planlar mevcut hissedarlara indirimli olarak ilave hisse satın alma hakkını vererek, yeni, düşmanca herhangi bir tarafın mülkiyet hissesini etkin bir şekilde azaltır. Çoğu plan, bir kişi veya kuruluş toplam mülkiyetin belirli bir yüzdesini elde ettiğinde tetiklenir ve bu da "zehir hapı" lakabına yol açar.
Zehirli hap savunmasının bir örneği, Netflix'in yatırımcı Carl C. Icahn'ın% 10'luk bir hisseyi elde etmesinden birkaç gün sonra yönetim kurulu tarafından hissedar hakları planının kabul edildiğini açıkladığı 2012'de meydana geldi. Yeni plan, % 10 veya daha fazla yeni satın alma, herhangi bir Netflix birleşmesi veya Netflix satışlarının veya varlıkların% 50'sinden fazlasının aktarılmasıyla, mevcut hissedarların birinin fiyatı için iki hisse satın alabileceğini öngördü.
Hissedar Hakları Planının Avantajları
1982'de ortaya çıktıklarından bu yana, hissedar hakları planları düşmanca devralmaların önlenmesinde çok yüksek bir başarı oranına sahiptir. Mevcut yönetim kurulu için belirgin faydalar vardır, ancak hissedarların devralınması hisse senedinin uzun vadeli değerine zarar verebilir.
Bir diğer önemli fayda, zehir haplarının tekelci devirleri caydırmada son derece etkili olmasıdır. Aksi halde büyük rakipleri yenmek için mağdur olabilecek şirketler, piyasaları dinamik tutmak için zehir hapı yöntemini kullanabilirler.
Hissedar Hakları Planının Dezavantajları
Zehirli hapların üç büyük potansiyel dezavantajı vardır. Birincisi hisse senedi değerlerinin seyreltilmesi, bu nedenle hissedarların genellikle eşit tutmak için yeni hisse satın almaları gerekiyor. İkincisi, kurumsal yatırımcıların agresif savunması olan şirketlere alım yapmaktan kaçınmalarıdır. Son olarak, etkisiz yöneticiler zehir hapları ile yerinde kalabilirler; aksi takdirde, girişimci kapitalistler firmayı satın alabilir ve değerini daha iyi yöneten bir kadro ile artırabilirler.