Aktivist hissedar, bir şirketin kontrolünü ele geçirmeye ve yönetimini değiştirmeye çalışan büyük bir paydaştır. Bu genellikle aktivist yönetimden memnun olmadığında ortaya çıkar. Amerikalı milyarder yatırımcı Carl Icahn buna bir örnektir; bir şirketin hisselerini büyük miktarlarda satın alması ve daha sonra şirketi hisse senedinin değerini artırmak için önemli değişiklikler yapmaya zorlamasıyla bilinir.
Bu hissedarlar için iyi bir şey gibi görünüyor, değil mi? Her zaman değil. Aktivist yatırımcıların belirli bir hisse senedine dahil olmalarının potansiyel artı ve eksilerini inceleyelim. (Arka planda okumak için bkz. Nasty Hissedar Aktivist Savaşları ve Neden Oldu .)
Aktivist Katılımının Potansiyel Avantajları
- Ayakları Ateşe Tutmak
Bireysel hissedarların genellikle yönetim konusunda fazla bir etkisi yoktur. Bunun nedeni, sadece birkaç yüz veya birkaç bin hisseye sahip olmalarıdır, bu da ödenmemiş hisse senetlerinin nispeten küçük bir yüzdesi olacaktır. Bununla birlikte, aktivist yatırımcıların çeşitli nedenlerden dolayı daha fazla etkisi vardır. Aktivist hissedarlar genellikle büyük miktarda hisse senedi satın aldıklarından veya satın alabildiklerinden (veya kısa) satın aldıklarından güçlüdürler. Mevcut yönetim kurulunun yerine geçme konusunda da belirli bir istekleri olabilir. Sonuç olarak, yönetim ve yönetim kurulu bir aktivistle çalışmaya daha istekli olabilir. Buna ek olarak, aktivist firmalar adil miktarda basın elde etme eğilimindedir ve genellikle şikayetlerini yayınlamak için bir podyuma sahiptirler. (Daha fazla bilgi için bkz. Carl Icahn gibi yatırım yapabilir misiniz? )
Mesele şu ki, aktivistler genellikle yönetimin ayaklarını ateşe verme ve sonuç talep etme yeteneğine sahipler. Bu da onların daha çok çalışmasını sağlayabilir ve paydaş değerini artırmak için yollar bulmaya çalışmasına neden olabilir.
Yeni Yüzler Yeni Fikirler anlamına gelebilir
Açıkçası her aktivist firma masaya yeni fikirler getirmeyecek. Bununla birlikte, zaman içinde geniş bir konum belirleyenler genellikle yönetimin şirketin varlıklarını nasıl kullanması, operasyonları iyileştirmesi veya hissedar değerini artırması gerektiği konusunda fikir sahibi olurlar. Açık olmak gerekirse, yönetim bu tür fikirlere açık olabilir veya olmayabilir. Bununla birlikte, seçeneklerin sunumu ve bir diyalog üretken olabilir ve geçmişte orada olmayan şirket için fırsat kapıları açabilir. Paylara Talep Artabilir
Aktivistler nispeten kısa bir sürede bir şirketin ödenmemiş hisse senedinin büyük bir yüzdesini toplayabilir. Buna karşılık, diğer firmalar ve / veya bireyler, düzenli bir kâr elde etme umuduyla hisse senedi satın alarak bu aktivistleri kopyalamaya çalışabilirler. Bu hisse senedinin fiyatını yükseltebilir ve buna bağlı olarak ortak hissedarlara fayda sağlayabilir. Yönetim Bükülebilir
Aktivistler bazen mevcut yönetimden bazı değişiklikler için baskı yapabilir ve / veya bazı değişiklikler talep edebilir. Örnek olarak, 2006 yılında Trian Partners, fast food zinciri Wendy'nin (NYSE: WEN), artan bir değer aracı olarak Tim Hortons (NYSE: THI) halka işini kapatmak için bastırdı. Bazı hissedarlar bu fikirden heyecan duyuyorlardı ve Wendy'nin yönetim kurulunun işi kapatmaya karar verdiği bildirildi. Patlama, Wendy's'in ana işine ve Burger King (NYSE: BKC) ve McDonalds (NYSE: MCD) gibi rakipleriyle rekabet etmeye daha fazla odaklanmasını sağladı. ( Ayrıcalıklar hakkında daha fazla bilgi için bkz. Ebeveynler ve Spinofflar: Ne Zaman Satın Alınır ve Ne Zaman Satılır. )
Aktivist Katılımının Potansiyel Dezavantajları
- Satış Sorun Olabilir
Bazı durumlarda, aktivistler büyük stok blokları satın alabilirler. Bu olduğunda, hisse fiyatı artabilir. Bununla birlikte, aktivist hisseleri boşaltma zamanının geldiğine karar verdiğinde, mantıksal olarak hisse fiyatı üzerinde önemli miktarda aşağı doğru baskı uygulayabilir. Aktivistler Kendilerine Bakıyor
Aktivist firmalar genellikle mevcut hissedarları ve medyayı kendi gündemlerini anlamaya ve satın almaya ikna etmeye çalışırlar, ancak günün sonunda, öncelikle kendileri arıyorlar ve en iyi çıkarlarını gözetiyorlar. Kısacası, bir eylemcinin basında gündemini dinlerken yatırımcıların (büyük ve küçük) bu olasılığı akıllarında tutmaları akıllıca olacaktır. Aktivistler Her Zaman Haklı Değil
Doğru ya da yanlış, birçok kişi aktivistleri ortalama yatırımcıdan daha akıllı olarak algılar, çünkü alım ve / veya satış tarafında geniş deneyime sahiptirler. Aktivistlerin önemli endüstri ilişkileri ve sağlam araştırmalara erişebileceğine dair bir inanç var. Ancak aktivistler her zaman haklı değildir. Zamanlamaları kapalı olabilir ve parayı kaybedebilir (ve kaybedebilir) veya pan için olağanüstü uzun zaman alan durumlara karışabilirler. Bir aktivistin alım veya satımını kopyalama cazibesi ortaya çıktığında yatırımcılar bunu akılda tutmalıdır. Aktivistler Farklı Bir Yatırım Ufkuna Sahip Olabilir
Aktivistler çok kararsız bir grup olabilir. Bazı durumlarda bir konuma kilitlenebilir ve yıllarca tutabilirler. Diğerlerinde, yönetim kurulu koltukları kazanacakları veya şirketin gündemlerini kabul etmelerini sağlayacak gibi görünmüyorlarsa, bir şapka düştüğünde kefalet edebilirler. Kısacası, aktivistlerin ortalama yatırımcıdan çok farklı bir yatırım ufkuna sahip olabileceğini belirtmek önemlidir. Ayrıca, pozisyonda bir zararı kabul etmek için daha istekli ve finansal olarak kabul edilebilirler. Yine, bir aktivistin (bazıları gibi) kopyalamayı düşünen veya kopyalamayı düşünen yatırımcılar bunu akılda tutmak akıllıca olabilir.
Sonuç olarak
Sahip olduğunuz bir hisse senediyle ilgilenen bir aktivistin olması, duruma bağlı olarak iyi ya da kötü bir şey olabilir. Belki de anlaşılması gereken en önemli şey, aktivistlerin ortalama ortak hissedarın genellikle sahip olamayacağı şirketler üzerinde etkili olmasıdır. Buna ek olarak, bazen değeri ve / veya açık kapıları potansiyel olarak kaldırabilecek yeni fikirler getirir. Olumsuz tarafı, son derece kararsız olabilirler ve bazen söz konusu olduğunda, finansal çıkarlarını diğerlerinin üstünde tutabilirler. (İlgili okumalar için Şirketiniz Aktivist Yatırımcılar İçin Hedef Olabilir mi?)