İçindekiler
- Bazı Tarihsel Perspektif
- Uzun Bono Kısa
- Sabit Getirili Fırsat
- Çeşitlendirme: Beş Fikir
- Örnek Bir Portföy
- Fon Güzergahının Kullanılıp Kullanılmayacağı
- Alt çizgi
Sabit getirili yatırım, günlük hareketleri ve üstün getiri vaatleri ile sık sık hızlı borsaya yönelik düşüncelerimizi arka arkaya alır. Ancak emekliyseniz veya emekliliğe yaklaşıyorsanız, sabit getirili araçlar sürücü koltuğuna oturmalıdır. Bu aşamada, sermayenin garantili gelir akışı ile korunması en önemli hedef haline gelir.
Bugün, yatırımcıların portföy gelirlerini yüksek tutmak, riski azaltmak ve enflasyonun önünde kalmak için işleri karıştırmaları ve farklı varlık sınıflarına maruz kalmaları gerekiyor. Değer yatırımının babası olan büyük Benjamin Graham bile, daha sonraki aşama yatırımcılar için hisse senetleri ve tahvillerin bir portföy karışımını önerdi.
Bugün yaşıyor olsaydı Graham, özellikle de gelir arayan yatırımcılar için yeni ve çeşitli ürün ve stratejilerin ortaya çıkmasından bu yana muhtemelen aynı şarkıyı söyleyecekti., modern bir sabit gelir portföyü oluşturmak için yol haritasını belirleyeceğiz.
Önemli Çıkarımlar
- Hisse senetlerinin tahvillerden daha fazla geri döndüğü gösterilmiştir, ancak iki getiri arasındaki tutarsızlık düşünülebilecek kadar büyük değildir. İnsanlar emekliliğe girdikçe, sabit gelirli enstrümanlar sermayeyi korumak ve garantili sağlamak için daha önemli hale gelir. Bir tahvil merdiveni kullanmak, gelecekteki faiz oranlarını tahmin etmenizi önlemek için farklı vadelere sahip çeşitli tahvillere yatırım yapmanın bir yoludur.
Bazı Tarihsel Perspektif
En başından beri, hisse senetlerinin tahvillerden uzayda geri döndüğü öğretilir. Tarihsel olarak bunun doğru olduğu gösterilse de, iki getiri arasındaki tutarsızlık düşündüğü kadar büyük değildir. Amerikan Finans Dergisi'nin "Uzun Vadeli Tahvillere Karşı Hisse Senetleri" (2004) adlı bir çalışmadan bildirdiği gibi. 1900'den 1996'ya kadar 60'tan fazla kademeli 35 yıllık aralık kullanılarak, çalışma, enflasyonun hesaplanmasından sonra hisse senedi getirilerinin yaklaşık% 5.5'lik bir artış ölçtüğünü gösterdi.
Öte yandan tahviller yaklaşık% 3'lük reel getiri (enflasyondan sonra) gösterdi. Ancak, DA Davidson & Co. sabit gelir başkan yardımcısı MaryAnn Hurley'e göre, yatırımcıların sabit gelir getirilerinin 2008 öncesi ile karşılaştırıldığında tarihsel olarak düşük ve geri dönme ihtimalinin düşük olduğunu bilmeleri gerekiyor.
Emekliliğe yaklaştıkça sabit gelir önem kazanıyor ve sermayenin garantili gelir akışı ile korunması daha önemli bir hedef haline geliyor.
Uzun Bono Kısa
21. yüzyılın başında sabit getirili yatırımlardaki en önemli değişikliklerden biri, uzun tahvilin (10 yıldan fazla vadede kalan bir tahvilin) daha önce önemli getiri avantajından vazgeçmiş olmasıdır.
Örneğin, 18 Temmuz 2019'da gerçekleşen büyük tahvil sınıfları için getiri eğrilerine bir göz atın:
Bu tabloların gözden geçirilmesinden elde edilebilecek birkaç sonuç vardır:
- Uzun (20 veya 30 yıllık) tahvil çok cazip bir yatırım değildir; Hazineler söz konusu olduğunda, 30 yıllık tahvil şu anda altı aydan fazla Hazine bonosu getirmez. Yüksek dereceli şirket tahvilleri Hazinelere cazip bir getiri sağlar (10 yıllık vadeler için% 5.57 ila% 4.56). Vergiye tabi bir hesapta, belediye tahvilleri, daha iyi olmasa bile, devlet ve şirket tahvillerine vergiye eşdeğer cazip gelirler sunabilir. Bu, doğrulamak için ekstra bir hesaplama içerir, ancak iyi bir tahmin, kupon verimini almak ve devlet ve federal vergi tasarruflarının etkilerini tahmin etmek için 0.68'e bölmektir (% 32 federal vergi grubundaki bir yatırımcı için).
Kısa vadeli getiriler, uzun vadeli getirilere çok yakın olduğu için, artık uzun bağa bağlı kalmak mantıklı değil. Fazladan 20 veya 30 baz puan kazanmak için paranızı 20 yıl daha bloke etmek, yatırımı değerli kılmak için yeterli ödeme yapmaz.
Hurley'e göre, sabit bir getiri eğrisi yavaşlayan ekonomiyi gösteriyor. Hurley, “Verim artışının az olmasına rağmen, 7-15 yıllık tahvillere yatırım yaparsanız, kısa güvenlik olgunlaştığında daha uzun güvenlik de daha az verim alacak, ancak daha kısa eğri sektörlerinden daha az düşecektir” diyor Hurley. Fed hafifletir, verim eğrisi dikleşir ve kısa oranlar uzun oranlardan daha fazla düşer."
Sabit Getirili Yatırım Fırsatı
Bu, sabit getirili yatırımcılar için bir fırsat sunar, çünkü satın almalar beş ila 10 yıllık vade aralığında yapılabilir, daha sonra bu tahviller vadesi geldiğinde geçerli oranlarda yeniden yatırılabilir. Bu tahviller olgunlaştığında, ekonominin durumunu yeniden değerlendirmek ve portföyünüzü gerektiği gibi ayarlamak için doğal bir zamandır.
Daha düşük getiri, yatırımcıları önceki yıllarda elde ettikleri aynı getirileri elde etmek için daha fazla risk almaya yönlendirebilir. Kısa vadeli ve uzun vadeli verimler arasındaki mevcut ilişki aynı zamanda bir bağ merdiveni kullanımını da göstermektedir. Merdivenleme sekiz ila 10 münferit meseleye yatırım yapıyor ve bunlardan biri her yıl sona eriyor. Bu, çeşitliliğinizin yanı sıra geleceğe yönelik faiz oranlarını tahmin etmek zorunda kalmanızı önlemenize yardımcı olabilir, çünkü vadeler verim eğrisinin üzerine yayılacak ve görünürlüğünüz netleştikçe her yıl yeniden ayarlama fırsatları sunacaktır.
Portföyün Çeşitlendirilmesi: Beş Fikir
Bir risk yönetimi biçimi olarak çeşitlendirme tüm yatırımcıların aklında olmalıdır. Çeşitlendirilmiş bir portföyde tutulan çeşitli yatırım türleri - ortalama olarak - yatırımcının daha yüksek uzun vadeli getiriler elde etmesine yardımcı olacaktır.
1. Özkaynaklar
Dengeli bir portföy oluşturmak için sağlam, yüksek temettü ödeyen özkaynaklar eklemek, emeklilik yıllarında bile insanlar için geç dönem yatırımlar için değerli bir yeni model haline geliyor. S&P 500'deki birçok büyük yerleşik şirket, cari enflasyon oranlarından (yılda yaklaşık% 2, 4 oranında) fazla gelir getirirken, yatırımcının kurumsal kar büyümesine katılmasına olanak sağlar.
Basit hisse senedi inceleyici, yüksek temettü ödemeleri sunan şirketleri bulmak ve aynı zamanda kendine özgü (stoka özgü) ve piyasa risklerini en aza indirmeye çalışan muhafazakar bir yatırımcı için uygun olanlar gibi belirli değer ve istikrar gereksinimlerini karşılayan şirketleri bulmak için kullanılabilir. Aşağıdaki örnek ekran ölçütlerine sahip şirketlerin listesi aşağıdadır:
- Büyüklük: En az 10 milyar dolarlık piyasa değeri Yüksek Temettüler: Herkesin en az% 2, 8'lik bir verim ödemesi Düşük Oynaklık: Tüm hisse senetlerinin 1'den az bir beta seviyesi vardır, yani genel piyasadan daha az oynaklıkla işlem yaparlar. Makul Değerlemeler: Tüm hisse senetlerinin bir K / E-büyüme oranı veya 1, 75 veya daha düşük PEG oranı vardır, bu da büyüme beklentilerinin stokta makul bir şekilde fiyatlandığı anlamına gelir. Bu filtre, azalan kazanç temelleri nedeniyle temettüleri yapay olarak yüksek olan şirketleri kaldırır. Sektör Çeşitlendirmesi: Farklı sektörlerden hisse senedi sepeti, ekonominin tüm bölgelerine yatırım yaparak belirli piyasa risklerini en aza indirebilir.
Şüphesiz, özkaynaklara yatırım yapmak sabit gelirli araçlara kıyasla önemli risklerle birlikte gelir, ancak bu riskler sektörler içinde çeşitlenerek ve toplam özkaynak riskinin toplam portföy değerinin% 30 ila 40'ının altında tutulmasıyla azaltılabilir.
Yüksek temettü hisse senetleri tuhaf, icracı olmayanlar hakkında herhangi bir efsane sadece mitlerdir. 1972 ve 2005 arasında, temettü ödeyen S&P hisselerinin yıllık olarak% 10'un üzerinde bir getiri ödediğini ve aynı dönemde temettü ödemeyen hisse senetleri için sadece% 4, 3 olduğunu düşünün. Sabit nakit geliri, düşük oynaklık ve daha yüksek getiri? Artık çok tuhaf gelmiyorlar, değil mi?
2. Gayrimenkul
Daha sonraki yıllarınızı geliştirmek için zengin kira geliri sunan güzel bir mülk gibi bir şey yok. Bununla birlikte, ev sahibini çevirmek yerine, gayrimenkul yatırım ortaklıklarına (GYO) yatırım yapmaktan daha iyidir. Bu yüksek getirili menkul kıymetler likidite sağlar, hisse senetleri gibi ticaret yapar ve tahvil ve hisse senetlerinden ayrı bir varlık sınıfında olma avantajına sahiptir. GYO'lar hisse senetlerindeki piyasa risklerine ve bonolardaki kredi risklerine karşı modern bir sabit getirili portföyü çeşitlendirmenin bir yoludur.
3. Yüksek Verimli Tahviller
Yüksek verimli tahviller, yani "önemsiz tahviller" başka bir potansiyel yol. Doğru, piyasa üstü getiriler sunan bu borç enstrümanlarına güvenle bireysel olarak yatırım yapmak çok zordur, ancak tutarlı çalışma sonuçları olan bir tahvil fonu seçerek, portföyünüzün bir kısmını yüksek getirili tahvil konularına artırmanın bir yolu olarak tahsis edebilirsiniz. sabit getirili getiri.
Birçok yüksek getirili fon kapalı uçlu olacaktır, yani fiyat fonun net varlık değerinden (NAV) daha yüksek işlem yapabilir. Buraya yatırım yaparken ekstra bir güvenlik payı için NAV üzerinden çok az veya hiç prim olmayan bir fon bulmaya çalışın.
4. Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler
Ardından, Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetleri (TIPS) düşünün. Gelecekte enflasyonun yolunu atabileceği her şeye karşı korunmanın harika bir yoludur. Mütevazı bir kupon oranı taşırlar (genellikle% 1 ila% 2, 5 arasında), ancak asıl fayda, fiyatın enflasyona ayak uyduracak şekilde sistematik olarak ayarlanmasıdır.
Enflasyon düzeltmelerinin anaparaya yapılan ilavelerle yapıldığından, TİPS'in vergi avantajlı hesaplarda en iyi şekilde tutulduğunu belirtmek önemlidir. Bu, satıldıklarında büyük sermaye kazançları yaratabilecekleri anlamına gelir, bu nedenle İPU'ları bu IRA'da tutun ve yalnızca ABD Hazinelerinin sağlayabileceği güvenlikle birlikte enflasyonla mücadele eden sağlam bir yumruk ekleyeceksiniz.
5. Yükselen Piyasa Borçları
Yüksek getirili meselelerde olduğu gibi, gelişmekte olan piyasa bonolarına en iyi yatırım fonu veya borsa yatırım fonu (ETF) yoluyla yatırım yapılır. Bireysel konular likit olmayan ve etkili bir şekilde araştırılması zor olabilir. Bununla birlikte, getiriler tarihsel olarak gelişmiş ekonomi borcundan daha yüksek olmuştur ve ülkeye özgü riskleri caydırmaya yardımcı olan hoş bir çeşitlilik sağlamaktadır. Yüksek getirili fonlarda olduğu gibi, gelişmekte olan birçok piyasa fonu kapalı uçludur, bu yüzden NAV'larına kıyasla makul fiyatlı olanları arayın.
Örnek Bir Portföy
Bu örnek portföy diğer pazarlara ve varlık sınıflarına değerli bir maruziyet sağlayacaktır. Aşağıdaki portföy güvenlik göz önünde bulundurularak oluşturulmuştur. Ayrıca özkaynaklara ve gayrimenkul varlıklarına yapılan yatırımlarla küresel büyümeye katılmaya hazırdır.
En uygun nakit akış seviyesini belirlemek için portföyün büyüklüğünün dikkatle ölçülmesi gerekecektir ve vergi tasarrufunun maksimize edilmesi çok önemli olacaktır. Bir yatırımcının emeklilik planının anapara tutarlarının periyodik olarak "çekilmesini" ve nakit akışlarını almayı gerektireceği ortaya çıkarsa, tahsisatlara yardımcı olmak için sertifikalı bir finansal planlayıcıyı (CFP) ziyaret etmek en iyisidir. Bir CFP, belirli bir portföyün farklı ekonomik ortamlara, faiz oranlarındaki değişikliklere ve diğer potansiyel faktörlere nasıl tepki vereceğini göstermek için Monte Carlo simülasyonlarını da çalıştırabilir.
Fon Kullanılıp Kullanılmayacağı
Fark etmiş olabileceğiniz gibi, yukarıda açıklanan varlıkların çoğu için fon seçenekleri öneriyoruz. Bir fon kullanıp kullanmayacağına karar vermek, bir yatırımcının portföyüne ne kadar zaman ve çaba harcamak istediğine ve ne kadar ücret ödeyebileceğine inecektir.
Yılda% 5 gelir veya temettü atmayı amaçlayan bir fon, zaten% 0.5'lik bir gider oranı ile zaten küçük bir turtanın büyük bir dilimini bırakıyor. Bu nedenle, uzun rota kayıtları, düşük ciro ve her şeyden önce düşük ücretleri olan fonlara dikkat edin.
Alt çizgi
Sabit getirili yatırımlar sadece kısa bir sürede önemli ölçüde değişti. Bazı yönler daha karmaşık hale gelse de, Wall Street, modern sabit getirili yatırımcıya özel portföyler oluşturmak için daha fazla araç sağlayarak yanıt verdi. Bugün başarılı bir sabit gelirli yatırımcı olmak, klasik tarz kutularının dışına çıkmak ve bu araçları belirsiz bir dünyada uygun ve esnek olan modern bir sabit gelirli portföy oluşturmak için kullanmak anlamına gelebilir.
Burada listelenen her bir yatırım türüyle ilişkili riskler vardır - her zaman değil mi? Bununla birlikte, varlık sınıfları arasındaki çeşitlendirmenin, genel portföy riskini azaltmanın çok etkili bir yolu olduğu kanıtlanmıştır. Gelir ile anapara koruması isteyen bir yatırımcı için en büyük tehlike enflasyona ayak uydurmaktır. Bu riski azaltmanın anlayışlı bir yolu, standart tahvillere güvenmek yerine yüksek kaliteli, daha yüksek getirili yatırımlar arasında çeşitlendirmektir.
![Modern bir sabit nasıl oluşturulur Modern bir sabit nasıl oluşturulur](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/977/how-create-modern-fixed-income-portfolio.jpg)