Merdiven Seçeneği Nedir?
Merdiven seçeneği, dayanak varlık önceden belirlenmiş fiyat seviyelerine veya "basamaklara" ulaştığında kısmi karlara kilitlenen egzotik bir seçenektir. Bu, dayanak varlık sona ermeden önce bu seviyelerin ötesine geçse bile, en azından bir miktar karı garanti eder. Merdiven seçenekleri koy ve çağır çeşitleri gelir.
Belirli seçenek sözleşmeleri olan merdiven seçeneklerini, uzun çağrı merdivenleri, uzun merdivenler ve kısa meslektaşları ile eşzamanlı olarak birden fazla seçenek sözleşmesi satın almayı ve satmayı içeren seçenek stratejileri ile karıştırmayın.
Merdiven Seçeneği Nasıl Çalışır?
Merdiven seçenekleri, sahibine hak veren geleneksel opsiyon sözleşmelerine benzer, ancak dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir fiyatla veya önceden belirlenmiş bir tarihte satın alma veya satma yükümlülüğü değildir. Bununla birlikte, bir merdiven seçeneği, sahibinin önceden belirlenmiş aralıklarla kısmi kârlarda kilitlenmesini sağlayan bir özellik ekler.
Bu aralıklar uygun şekilde "basamaklar" olarak adlandırılır ve altta yatan varlığın fiyatı ne kadar çok artarsa, kar o kadar fazla kilitlenir. altta yatan fiyatın süresi sona ermeden önce bu basamakların altına (çağrılar için) veya üstüne (koyar) geçerse.
Ticaret geliştikçe hamiline iadesi mümkün olmayan kısmi karlar kazandığından, toplam risk geleneksel vanilya seçeneklerinden çok daha düşüktür. Takas, elbette, merdiven seçeneklerinin benzer vanilya seçeneklerinden daha pahalı olmasıdır.
Merdiven Seçeneği Örneği
Dayanak varlık fiyatının 50 ve grev fiyatının 55 olduğu bir merdiven araması seçeneğini göz önünde bulundurun. Basamaklar 60, 65 ve 70 olarak ayarlanır. Temel fiyat 62'ye ulaşırsa, kar 5'te kilitlenir (basamak eksi çarpma veya 60 - 55). Eğer altta yatan 71'e ulaşırsa, o zaman kâr kilitli, altta yatan son kullanma tarihinden önce bu seviyelerin altına düşse bile 15'e (yeni basamak eksi vuruşu veya 70-55) yükselir.
Vanilya seçeneklerinde olduğu gibi, merdiven seçenekleriyle ilişkili zaman değeri vardır. Bu nedenle, çağrı seçenekleri için işlem gören fiyat genellikle karda kilitli miktarın üzerindedir ve son kullanma tarihi yaklaştıkça düşer.
Altta yatan fiyatın tetiklenen basamaklardan herhangi birinin altına düşmesi durumunda, yine aramalar için, kısmi kâr garantili olduğundan, seçeneğin fiyatıyla neredeyse önemli değildir. Her ne kadar bu aşırı bir basitleştirme olsa da, altta yatan en yüksek tetiklenen basamağın altına ne kadar düşük hareket ederse, o basamağı aşmak ve bir sonraki basamağa ulaşmak için geri dönme olasılığı azalır.