Döviz piyasası (forex), ticarette günde trilyonlarca dolar ortalama alarak dünyanın en büyük piyasasıdır. New York Menkul Kıymetler Borsası veya Chicago Ticaret Kurulu gibi diğer borsaların aksine forex piyasası merkezi bir piyasa değildir. Merkezi bir pazarda, her işlem, işlem yapılan fiyat ve işlem hacmi ile kaydedilir. Genellikle tüm işlemlerin izlenebileceği tek bir merkezi yer vardır ve genellikle pazar yapıcılardan oluşan merkezi bir ağ vardır. Ancak forex veya döviz piyasası merkezi olmayan bir piyasadır. Her ticaretin kaydedildiği bir "değişim" yoktur. Ticaret, bir değişim listesinin tek bir özelliği olmadan, tüm dünyada birden fazla borsada gerçekleşir. Bunun yerine, her piyasa yapıcı kendi işlemlerini kaydeder ve onu özel bilgi olarak tutar. Döviz piyasasında teklif veren ve spreadler alan başlıca piyasa yapıcılar dünyanın en büyük bankalarıdır. Bu nedenle, genel olarak kapsamlı forex piyasasının önemli bir parçasını oluştururlar. Bu bankalar birbirleriyle ya kendileri ya da müşterileri adına sürekli olarak uğraşırlar ve bunu döviz bankalararası piyasası olarak bilinen forex piyasasının bir bölümü aracılığıyla yaparlar. Bu pazar, gelişmiş türevler veya karanlık havuz ticareti için kurumsal ticaret pazar platformlarıyla karşılaştırılabilir. Bankalararası işlem, kurumsal yatırım ve döviz piyasası fiyatlandırma unsurlarını birleştirir. Kullanımları öncelikle kurumsaldır ve bankaları içerir, ancak kurumsal tüccarları da içerebilir.
Kurumlar arasındaki rekabet, dar spreadler ve uygun fiyatlama sağlar. Bireysel yatırımcılar için döviz bankalararası piyasa, genel olarak forex piyasasının fiyatlandırmasına bağlanabileceğinden, fiyat kotasyonlarını artırmak için birincil faktördür. Çoğu kişi forex bankalararası piyasada mevcut fiyatlandırmaya erişemez çünkü bankalararası masalardaki müşteriler büyük bankalar olma eğilimindedir ve daha sonra dünyadaki en büyük yatırım fonlarını ve hedge fonları ve milyonlarca büyük büyük uluslar arası şirketleri içerir (milyarlarca değilse) dolar. Buna rağmen, bireysel yatırımcıların bankalar arası piyasanın nasıl çalıştığını anlamaları önemlidir, çünkü perakende spreadlerin fiyatlandırılmasında bir faktördür ve komisyoncunuzdan veya forex ticaret platformunuzdan adil fiyatlandırmayı sağlamak için bir değişkendir. Bu pazarın nasıl işlediğini ve iç işleyişinin yatırımlarınızı nasıl etkileyebileceğini öğrenmek için okumaya devam edin.
Fiyatları Kim Yapar?
Merkezi olmayan bir pazarda işlem yapmanın avantajları ve dezavantajları vardır. Merkezi bir pazarda, piyasadaki hacmi bir bütün olarak görme avantajına sahipsiniz, ancak aynı zamanda, özellikle büyük multi-milyon ve multi-milyar dolarlık işlemler olduğunda, yatırımcıların çıkarlarını karşılamak için fiyatlar kolayca eğilebilir. yapılmış. Bankalararası pazarın uluslararası doğası düzenlemeyi zorlaştırabilir, ancak piyasadaki bu gibi önemli oyuncularla, özdenetim bazen hükümet düzenlemelerinden bile daha etkilidir. Bireysel forex yatırımları için bir forex brokeri, Futures Futures Trading Commission'a (CFTC) bir vadeli işlem komisyonu tüccarı olarak kaydedilmeli ve Ulusal Vadeli İşlemler Birliği'ne (NFA) üye olmalıdır. CFTC, aracıyı düzenler ve katı finansal standartlara uygun olmasını sağlar. (Brokerinizden adil bir fiyat alıp almadığınızı belirleme konusunda daha fazla bilgi için Forex Broker'ınız bir aldatmaca mı? Ve Forex Piyasalarında Fiyat Gölgelendirme'yi okuyun.)
Toplam forex hacminin çoğu yaklaşık 10 banka aracılığıyla işlem görmektedir. Bu bankalar, Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) ve HSBC (NYSE: HSBC) dahil olmak üzere hepimizin iyi bildiği marka isimleridir. Her banka farklı yapılandırılmıştır, ancak çoğu bankanın Döviz Satış ve Ticaret Departmanı olarak bilinen ayrı bir grubu olacaktır. Devlet bankaları forex ticareti için kendi merkezi sistemlerinden bazılarına sahiptir, aynı zamanda dünyanın en büyük kurumsal bankalarını da kullanırlar. Seçkin kurumsal yatırım bankaları grubu, bankanın bankalararası ve kurumsal müşterileri için fiyat yapmaktan ve bu riski ticaretin karşı tarafındaki diğer müşterilerle dengelemekten sorumludur.
Tüm kurumsal ticarete benzer şekilde, satış ve ticaret masası bulunan bir döviz grubu vardır. Satış masası genellikle siparişleri müşteriden almaktan, spot tüccardan bir teklif almaktan ve teklifle ilgilenmek isteyip istemediklerini görmek için müşteriye aktarmaktan sorumludur. Bu işlem oldukça yaygındır, çünkü çevrimiçi döviz ticareti mevcut olsa da, her seferinde 10 milyon ila 100 milyon dolar arasında herhangi bir yerde anlaşma yapan büyük müşterilerin çoğu, risk yönetimi nedeniyle işlemlerinde temkinli olacaktır. Kurumsal tüccarlar dahili olarak fiyatlandırmayı etkileyebileceğinden ticaretin büyüklüğünü de dikkate almalıdır.
Bir döviz spot ticaret masasında, genellikle her bir döviz çifti için bir veya iki piyasa üreticisi vardır. Yani, EUR / USD için, para birimi üzerinden teklif verecek sadece bir birincil satıcı var. Daha küçük bir işlem büyüklüğü üzerinden teklif veren ikincil bir satıcı olabilir. Bu kurulum çoğunlukla bayilerin çok fazla faaliyet gördüğü dört ana dal için geçerlidir.
Bu önemlidir, çünkü banka her dağıtıcının para birimini iyi bildiğinden ve piyasadaki diğer oyuncuların davranışlarını anladığından emin olmak ister. Genellikle, Avustralya doları satıcısı Yeni Zelanda doları için de sorumludur ve genellikle Kanada doları için teklif veren ayrı bir satıcı vardır. Kurumsal tüccarlar genellikle özelleştirilmiş geçişlere izin vermezler. Forex bankalararası masaları genellikle sadece en popüler döviz çiftleriyle ilgilenir. Ayrıca, ticaret birimleri, Meksika pezosu ve Güney Afrika randı gibi egzotik para birimlerinden veya egzotik para birimlerinden sorumlu olan belirli bir satıcıya sahip olabilir. Forex piyasası kapsamlı bir şekilde forex interbank piyasası 24 saat kullanılabilir.
Bankalar Fiyatı Nasıl Belirliyor?
Banka bayileri fiyatlarını cari piyasa oranı, cari fiyat seviyesinde ne kadar hacim mevcut olduğu, döviz çiftinin nereye gittiğine ilişkin görüşleri ve stok pozisyonları gibi çeşitli faktörlere göre belirleyeceklerdir. Avronun daha yüksek olduğunu düşünüyorlarsa, avro satmak isteyen müşteriler için daha rekabetçi bir fiyat teklif etmeye istekli olabilirler çünkü avro verildiğinde, birkaç pip için tutabileceklerine ve daha iyi bir fiyat. Diğer taraftan, avronun daha düşük olduğunu ve müşterinin avro verdiğini düşünüyorlarsa, daha düşük bir fiyat sunabilirler, çünkü avroyu aynı seviyede piyasaya satabileceklerinden emin değiller. onlara verildi. Bu, sabit bir spread sunmayan piyasa yapıcılarına özgü bir şeydir.
Banka Riski Nasıl Dengeler?
Elektronik forex broker platformunda fiyatları görmemize benzer şekilde, bankalararası yatırımcıların kullandığı iki temel platform vardır: Biri Reuters Dealing tarafından, diğeri ise Electronic Brokerage Service (EBS) tarafından sunulmaktadır. Forex bankalararası piyasa, bankaların yalnızca kurdukları kredi ilişkilerine dayanarak ticaret yaptıkları kredi onaylı bir sistemdir. Tüm bankalar şu anda mevcut olan en iyi piyasa oranlarını görebilir; ancak, her bankanın teklif edilen oranlarda ticaret için yetkili bir ilişkisi olmalıdır. Bankalar ne kadar büyük olursa, o kadar fazla kredi ilişkisi kurabilir ve daha iyi fiyatlandırma yapabilirler. Aynı şey perakende forex brokerleri gibi müşteriler için de geçerlidir. Kullanılabilir sermaye açısından perakende forex brokeri ne kadar büyük olursa, forex piyasasından daha uygun bir fiyat elde edebilir.
Hem EBS hem de Reuters İşlem sistemleri büyük döviz çiftlerinde alım satım sunar, ancak bazı döviz çiftleri daha likittir ve EBS veya Reuters İşlemi üzerinden daha sık işlem görür. Bu iki şirket sürekli olarak birbirlerinin pazar paylarını almaya çalışıyor, ancak odaklandıkları belirli döviz çiftleri de var.
Çapraz para birimi çiftleri genellikle her iki platformda da verilmez, ancak ana para birimi çiftlerinin oranlarına göre hesaplanır ve daha sonra bacaklar üzerinden dengelenir. Örneğin, bir bankalar arası işlemcinin uzun EUR / CAD gitmek isteyen bir müşterisi varsa, büyük olasılıkla EBS sistemi üzerinden EUR / USD ve Reuters platformu üzerinden USD / CAD satın alacaktır. Tüccar daha sonra bu oranları çarpar ve müşteriye ilgili EUR / CAD oranını sağlar. İki para birimi çifti işlemi, EUR / CAD gibi para birimi çaprazlama spreadlerinin EUR / USD spreadinden daha geniş olma eğilimindedir ve genellikle daha az işlem görmektedir.
Her birim ticaretin minimum işlem büyüklüğü, baz para biriminin yaklaşık 1 milyonudur. Ortalama tek bilet işlem büyüklüğü temel para biriminin 5 milyonu olma eğilimindedir. Bu nedenle bireysel yatırımcılar forex bankalararası pazarına erişemezler - aşırı büyük bir yatırım tutarı (bunun kaldıraçsız olduğunu unutmayın) bankaların vermek istediği minimum tekliftir - ve bu sadece 10 $ arasında ticaret yapan müşteriler içindir milyon ve 100 milyon dolar. Bu tip müşteriler, bilançolarına, kurumsal portföylere veya potansiyel olarak kurumsal küresel işlemler için işlem görmektedir.
Sonuç
Forex bankalararası piyasa genel olarak forex piyasasının bir alt kümesidir ve bu da küresel olarak en büyük ticaret piyasasını içerir. Forex bankalararası piyasa, öncelikle hacmi, net değeri ve kurumsal uzmanlığı nedeniyle tüm pazardaki tüm fiyatlandırma ve faaliyetler için bir itici güçtür.
Bu piyasa için alım satım masaları büyük harflerle yazılmıştır ve forex döviz hareketleri ve fiyatlandırmasında ileri uzmanlığa sahiptir. Tüm dünyadaki küresel ticaret piyasalarında olduğu gibi, forex bankalararası piyasadaki müşteriler, gerçekleştirilen işlemlerin büyük değerleri nedeniyle bazı işlem ücreti avantajlarına sahiptir.