Bir şirket veya yatırımcı, şirketin borç faktörünü etkilemeden piyasa hareketleriyle ilgili olarak halka açık bir menkul kıymetin performansını ölçmek istediğinde, kaldıraçlı bir beta üzerinden kaldıraçsız bir beta kullanmak daha iyidir.
Pozitif ve Negatif Kollu Betalar
Halka açık bir menkul kıymetin kaldıraçlı beta sürümü, menkul kıymetin genel piyasaya göre performans eğiliminin hassasiyetini ölçer. Ters beta, bir şirketin borcunun hassasiyetinin hesaplanmasını içerir. Pozitif kaldıraçlı beta ile güvenlik, güvenliğin piyasa performansı ile pozitif bir korelasyona sahip olduğunu ve negatif kaldıraçlı beta sinyalleri ile güvenliğin piyasa performansı ile negatif bir korelasyona sahip olduğunu gösterir.
Pozitif 1'den daha büyük veya negatif 1'den daha az kaldıraçlı bir beta, pazardan daha fazla oynaklığa sahip olduğu anlamına gelir. Negatif 1 ve pozitif 1 arasındaki kaldıraçlı bir beta piyasadan daha az oynaklığa sahiptir.
Değişmeyen Beta ve Doğruluk
Kalitesiz beta ile ilgili olarak, bir menkul kıymetin kaldıraç beta değeri sıfıra yakın bir değere sahiptir; borcun vergi avantajları nedeniyle daha az oynaklığa sahiptir.
Bir menkul kıymetin kolun açık olmayan beta sürümü, menkul kıymetin genel piyasaya göre oynaklığını ve performansını ölçer, ancak bir şirketin borç faktörlerinin etkilerini ortadan kaldırır. Bir menkul kıymetin kaldıraçsız beta borcu nedeniyle kaldıraçlı betadan doğal olarak daha düşük olduğu için, kolu olmayan beta, genel piyasaya göre oynaklığını ve performansını ölçmede daha doğrudur.
Bir menkul kıymetin mantıksız beta hesaplanması, potansiyel yatırımcılara piyasaya kıyasla bu menkul kıymetin performansı hakkında değerli bilgiler verir. Bir menkul kıymetin kolun açık olmayan beta sürümü pozitifse, yatırımcılar boğa piyasaları sırasında buna yatırım yapmak isterler. Eğer bir menkul kıymetin kolun açık olmayan beta değeri negatifse, yatırımcılar ayı piyasaları sırasında buna yatırım yapmak isterler.