Bir iki şey biliyorum, çünkü bir iki şey gördüm.
Bu haftanın başlarında Albay Phillip J. Corso'yu tartıştım. Başkan Eisenhower'in Ulusal Güvenlik Konseyi'nde görev yaptı ve daha sonra Pentagon'un Yabancı Teknoloji masasına başkanlık etti. Süslü bir kariyeri vardı, ama onu ilginç kılan 1997 kitabı "Roswell'den Sonraki Gün".
Kitapta Corso, 1947'de Roswell, New Mexico yakınlarındaki bir UFO kazasından dünya dışı eserlerin kurtarılmasını denetlediğini iddia etti. CIA ve askeri istihbaratın uzaylı teknolojisini tersine değiştirdiğini iddia etti. Bilim adamları daha sonra bu bilgileri hızlandırılmış parçacık ışın cihazları, fiber optikler, lazerler, Kevlar ve entegre devreler geliştirmek için kullandılar.
Başkan Eisenhower Ulusal Güvenlik Danışmanı, dünyaya yabancı teknoloji kurtarma konusunda öncülük ettiğini söylediğinde, herkes bunu bilirdi. Ancak bu, hikayesini bulmak için kazmanın gerekli olduğu bir örnektir.
Geçen hafta piyasa hareketlerine baktığımda, neler olduğunu hemen anlayacağımı düşündüm. Ama bir şey gerçekten tuhaf görünüyordu. Mantıklı değildi ve dışarıdan bir öğüde ihtiyacım vardı.
Wall Street'te yaklaşık 20 yıl geçtikten sonra, bir veya iki temas kurdum… bu yüzden ne bulabileceğimi görmek için bazı çağrılar yaptım. Bir milyar dolarlık para yöneticisine, bir milyar dolarlık fonda bir yatırımcıya, bir portföy yöneticisi ve araştırmacıya ulaştım.
Size ne bulduğumu anlatacağım, ama önce birkaç şeyi bilmeniz gerekir:
- Geçen hafta piyasa hareketlerinin biraz arka planına ihtiyacın var. Sistem verilerimin ne dediğini bilmelisin.Bu hikayeyi herhangi bir finansal haber medyasında veya başka bir yerde bulamayacağınızı bilmeniz gerekiyor.
Geçtiğimiz hafta piyasa ortalamaları çok heyecan verici değildi. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, S&P 500 ve NASDAQ hafifçe düştü -% -0.25 ile% -0.45 arasında. Dikkate değer bir istisna vardı: Russell 2000 Endeksi. Bu hafta% + 1'den fazla çıktı.
Hemen, bunun Russell yeniden düzenlemesinden olması gerektiğini düşündüm. Russell 2000 Endeksi, sürekli değişen ABD borsalarını yansıtacak şekilde tasarlanmıştır. Dolayısıyla, her yıl endeksin bir "yıllık yeniden oluşturma süreci" vardır. Bu, piyasanın doğru bir şekilde temsil edilmesini sağlamak için yapılan bir ayarlama veya yeniden düzenlemedir. Büyük, orta ve küçük büyük harfler arasındaki kesme noktaları yeniden tanımlanır. Düzenlemeler, tüm şirketlerin sıralandığı Mayıs ayında başlar, Daha sonra Haziran ayında yeni portföy pazara iletilir. "7 Haziran'dan başlayarak, ön listeler pazara iletiliyor ve güncellemeler 14 Haziran, 21 ve 28 Haziran tarihlerinde sunuluyor. Cuma günüydü.
FactSet
Küçük başlıklı Russell Russell Endeksi geçtiğimiz hafta yükseldi, ancak S&P Büyüme endeksleri düştü. Russell 2000 büyüme şirketleriyle dolu olduğu için bu mantıksız. Bu garip olsa da, geçen hafta en dikkate değer aykırı değerler, yarı iletkenlerin daha fazla çığlık atması (+% 3.4) iken, kamu hizmetleri ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO'lar) düştü (sırasıyla% -2.12 ve% -2.73). Neden garip?
10 Yıllık Not'taki getiri Cuma günkü kapanış ile% 2'ye düştü, hatta hafta boyunca düştü. Yani piyasa faiz indirimlerinin geldiğini görüyor. Dolayısıyla, oranlar daha düşükse, yatırımcılar daha yüksek getirilere sahip hisse senetleri satın almak isteyecektir. Bunlar tipik olarak GYO'lar ve kamu hizmetleri - geçen hafta en kötü performans gösteren iki sanatçı.
Sonra verileri kontrol ettim. Yukarıdaki endeks performans tablosunda gördüklerimizi tekrarladı, ancak GYO'larda yüksek ve net bir sinyal vardı. Satıyordu. Her gün 5.500 hisse senedine bakıyoruz, ancak büyük bir kurumsal yatırımcı tarafından ortalama olarak sadece yaklaşık 1.400'ü fiyat üzerinde büyük bir etki yapmadan işlem görüyoruz. Aşağıya baktığınızda, bu "kurumsal olarak satılabilir" hisse senetlerinin 93'ünün gayrimenkulde olduğunu görebilirsiniz.
Sonra sağa bakın. Geçen hafta 45 satış sinyali gördü. Bu, gayrimenkul evreninin yaklaşık yarısının satıldığı anlamına geliyor. Çarşamba, 2019'daki GYO'ların en büyük satış günüydü, evrenimizin% 30'u alışılmadık bir kurumsal (UI) satış kaydı yapıyor.
Mapsignals
Şimdi içeriden düşüncelerin ne düşündüğünü öğrenmek için kornanın üzerine çıkmam gerekiyordu. İlk telefon görüşmeleri şaşırtıcıydı. Kişilerimin fark ettim ama bir nedeni yoktu. Konuştuktan sonra, endüstri arkadaşlarımın fikir birliği oldu.
GYO'lar ve kamu hizmetleri "haberleri sat" durumunda dövüldü. Neden? Bu gruplar bir süredir akıllı parayla satın alınanlar oldu. Main Street yatırımcıları artık GYO satın alma zamanının geldiğini düşündüğünden, bu beklenti artık daha yüksek getirili hisse senetleri olarak fiyatlandırılıyor. Akıllı para aylar önce herkese uzun zamandır sattığı zamandır.
İşte asıl soru: "Bu, piyasa için yükseliş ya da yükseliş mi?" Oranlar muhtemelen daha düşük. Yüksek verimli daha güvenli stoklardan küçük kapaklı stoklara akıllı bir para dönüşü vardır. 10 Yıllık Notun getirisi vergilerden önce% 2.00, S&P 500 temettü getirisi% 1.88'dir. Aşağıdaki tabloya baktığımızda, vergilerin (normal gelir üzerinden vergilendirilen tahvillerin ve temettülerin uzun vadeli sermaye kazanım oranlarına göre vergilendirilmesinden) sonra, yatırımcıların cebinde daha fazla para ile sonuçlandığını görüyoruz.
Mapsignals
Geçen hafta açıklanan zayıf ekonomik veriler, bir ticaret anlaşması yapmak için daha fazla baskı olduğunu gösteriyor. Bunun ABD hisse senetleri için oldukça yükseliş olduğuna inanıyorum.
Yaz daha fazla dalgalanma getirebilir, ancak büyük resmi gözden kaçırmayın. Simon Sinek'in dediği gibi: "Büyük resim sadece mesafeden gelmiyor, aynı zamanda zamandan geliyor."
Alt çizgi
Biz (Mapsignals) uzun vadede ABD hisse senetleri üzerinde yükselişini sürdürüyor ve herhangi bir geri çekilmeyi satın alma fırsatı olarak görüyoruz. Önümüzdeki haftalarda hisse senetlerinde olağandışı alımların kazanılmasını bekliyoruz.