Beta, bir hisse senedinin genel piyasaya karşı oynaklığının istatistiksel bir ölçüsüdür. Genellikle hem sistematik riskin bir ölçüsü hem de bir performans ölçüsü olarak kullanılır. Piyasa 1 beta oranına sahip olarak tanımlanır. Bir hisse senedi için beta, hisse senedi fiyatının piyasaya göre ne kadar hareket ettiğini açıklar. Bir hisse senedinin 1'den büyük bir beta sürümü varsa, genel piyasadan daha oynaktır. Örneğin, bir varlığın 1.3 beta sürümü varsa, teorik olarak piyasadan% 30 daha uçucudur. Hisse senetleri genel olarak pozitif bir betaya sahiptir, çünkü bunlar piyasa ile ilişkilidir.
Beta 1'in altındaysa, hisse senedi ya piyasadan daha düşük oynaklığa sahiptir ya da fiyat hareketleri genel piyasa ile yüksek korelasyona sahip olmayan bir oynak varlıktır. Hazine bonolarının (T-bono) fiyatı 1'den daha düşük bir betaya sahiptir, çünkü genel pazara göre çok fazla hareket etmez. Birçoğu kamu hizmetleri sektöründeki hisse senetlerinin çok değişken olmadıkları için 1'den daha az beta olduğunu düşünmektedir. Öte yandan, altın oldukça oynaktır, ancak zaman zaman piyasaya ters yönde hareket etme eğilimi göstermiştir. Daha az oynaklığa sahip düşük beta stokları fazla risk taşımamaktadır, ancak genellikle daha yüksek getiri için daha az fırsat sunmaktadır.
Beta katsayısı, hisse senedi getirisinin kovaryansının, piyasa getirisine karşı piyasanın varyansına bölünmesiyle hesaplanır. Beta, sermaye varlığı fiyatlandırma modelinin (CAPM) hesaplanmasında kullanılır. Bu model, bir varlığın riskine karşı gerekli getirisini hesaplar. Gerekli getiri, risksiz oran artı risk primi alınarak hesaplanır. Risk primi, piyasa getiri eksi risksiz oran alınarak ve beta ile çarpılarak bulunur.
Beta'nın ölçüleceği pazar genellikle bir hisse senedi endeksi ile temsil edilir. En yaygın olarak kullanılan hisse senedi endeksi S&P 500'dür. S&P 500, endekse dahil olan çok sayıda büyük başlıklı hisse senedinin yanı sıra çok sayıda sektör içerdiğinden dolayı önlem olarak kullanılmaktadır. Dow Jones Sanayi Ortalaması daha önce piyasanın ana ölçüsüdür, ancak sadece 30 şirketi içerdiği ve genişliğinde çok sınırlı olduğu için lehine düşmüştür.
Beta, riskten korunma fonlarının analizi için önemli bir kavramdır. Bir riskten korunma fonunun getirileri ile piyasa getirisi arasındaki ilişkiyi gösterebilir. Beta, fonun belirli varlık sınıflarında ne kadar risk aldığını gösterebilir ve sabit gelir veya hatta riskten korunma fonu endeksleri gibi diğer ölçütlere karşı ölçmek için kullanılabilir. Bu önlem, yatırımcıların bir riskten korunma fonuna ne kadar sermaye tahsis edeceklerini veya hisse senedi piyasasında veya nakit paralarında daha iyi durumda olup olmadıklarını belirlemelerine yardımcı olabilir.
