Ön Ücret Nedir?
Ön ücret, bir bileşik opsiyonun ilk satın alınmasından sonra bir yatırımcı tarafından ödenen opsiyon primidir. Bileşik bir seçenek, dayanak varlığın da bir seçenek olduğu yöntemdir; bir seçenek üzerinde bir seçenektir. Ön ücret, yatırımcıya dayanak opsiyonu almak için ilk seçeneği kullanma yükümlülüğünü değil, hakkını verir. Uygulanırsa, temel opsiyon için "geri ücret" olarak bilinen başka bir ücret ödenir. Son olarak, dayanak varlıkta işlem yapmak için ikinci seçenek kullanılabilir.
Örneğin, Euro üzerinden bileşik bir opsiyon satın alabilirsiniz. Bileşik seçeneğini kullanırsanız, bu size euro satın alma seçeneği sunar. Bu seçeneği kullanırsanız, bunun yerine Euro satın alırsınız.
Önemli Çıkarımlar
- Ön ücret, bir bileşik opsiyonun ilk satın alınmasından sonra bir yatırımcı tarafından ödenen opsiyon primidir. Bileşik opsiyonlar, genellikle bir risk belirsizliği veya olası risk azaltma gerektiğinde kullanılır. maliyet ve doğrudan koruma satın almaktan daha fazla esneklik (gerekli olmayabilir).
Ön Ücreti Anlama
Bileşik seçenekleri, risk azaltma gerekliliği ile ilgili belirsizliğin olduğu durumlarda kullanılır. Örneğin, bir şirket denizaşırı bir proje için teklif verebilir. Başarılı olursa, proje döviz kuru riskine karşı korunmak zorunda kalabilecek bir yabancı para biriminde önemli gelir elde edecektir. Ödenecek ön ücret, bir yabancı para opsiyon sözleşmesinde ödenecek primden daha düşük olacağından, bu durumda bileşik bir seçenek yararlı olacaktır. Bir yabancı para opsiyon satın almak için bir seçenek satın alırlar ve daha sonra sadece ilk seçeneği (altta yatan olanı almak için) gerekiyorsa ve buna değerse kullanmaları gerekir.
Bileşik seçenekleri dört yapılandırmada gelir:
- Belirli bir çağrı seçeneği satın alma hakkı olan bir CoP (CaPut) adı verilen bir çağrıda arayın.Belirli bir çağrı seçeneği satın alma hakkı olan bir CoC (CaCall) adı verilen bir çağrıda arayın. Belirli bir çağrı seçeneğini satma hakkı olan PoP olarak adlandırılır. Belirli bir çağrı seçeneğini satma hakkı olan bir PoC adı verilen bir çağrı yapın.
Bu dört düzenlemeden herhangi birinin satın alınmasıyla ilişkili opsiyon primi, ön ücret olacaktır ve bileşik seçeneğin satıcısına ödenir. Örneğin, bir satışa çağrı yapıldığında ve yapıldığında, opsiyon sahibi bir satış teklifi satın alacak ve bu opsiyonun primini geri ödeme olarak ödeyecektir.
Bileşik Opsiyon Stok Ticaretinde Ön Ücret Örneği
Ön ücrete bir örnek, Apple Inc. (AAPL) 'de iki telefonla arama seçeneği sözleşmesi için 6 ABD doları ödemek olacaktır. Sözleşmeler, üç ay içinde sona erecek şekilde AAPL 250 grev çağrısı satın alma hakkı verir. Hisse senedi şu anda 225 $ 'dan işlem görüyor. İki sözleşme için maliyet 1.200 $ 'dır (her sözleşme 100 hisse için olduğundan 6 x 200 $ hisse).
Önümüzdeki üç ay içinde hissenin 250 doların üzerine çıkma ihtimali düşük olduğunda bu daha ucuz bir stratejidir. Üç aylık 250 çağrı için ödenmesi gereken prim, sözleşme başına 27 $ veya 5.400 $ (27 x 200 $ hisse) olacaktır.
Genellikle, bileşik opsiyonlar hisse senetleri veya hisse senedi endekslerindeki opsiyonlarda kullanılmaz. Çoğunlukla firmaların bir opsiyonun riskten korunma ihtiyacına ilişkin güvensizliği veya belirsizliği olan para veya sabit gelir piyasalarında kullanılırlar.
Bileşik seçeneklerinin kullanıldığı bir diğer yaygın iş uygulaması, kabul edilebilecek veya edilmeyebilecek iş projeleri için teklifleri korumaktır.